創維集團去年營收凈利創新高 將分拆多個子板塊沖擊IPO

      來源:和訊股票鄭晨燁 發布:2022-03-28 17:44:59

      日前,彩電巨頭創維集團發布了2021年度業績報告,披露其在2021年錄得總營收達509.28億元,同比增長27.0%;實現毛利85.48億元,同比增19.3%;凈利潤為16.34億元,同比增13.47%。

      在全球供應鏈緊張及國內家電市場需求疲軟的背景下,創維集團依靠四大業務板塊共同發力實現了業績增長,并尋到了在海外市場上的破局之法。

      值得關注的是,近年來行業的激烈競爭和上游原材料價格的上漲,進一步壓縮了創維主營業務的盈利空間。報告期內,創維的毛利率與凈利率雙降,凈利潤增速放緩,同時,公司的負債率上漲至65.37%,流動資產中的存貨和應收款項的規模也都較大,因此,其資產流動性問題值得投資者留意。

      四大業務齊頭并進 新能源板塊“獨立成篇”

      2021年,家電行業普遍過的有點難,主要是受全球供應鏈緊張及大宗原材料價格上漲等因素的影響,加上國內家電市場需求疲軟。

      數據顯示,2021年國內家電市場銷量僅在一季度出現恢復性增長,下半年以來增速持續放緩,家電消費明顯承壓。

      在此背景下,彩電巨頭創維去在23日交出了一份亮眼的2021年成績單,2021年,創維集團實現營收509.28億元,同比增長27.0%;實現毛利85.48億元,同比增19.3%;凈利潤為16.34億元,同比增13.47%。


      值得注意的是,由于在報告期內其新能源業務的快速擴張,創維將該業務板塊從多媒體業務中分離出來,單獨在財報中進行呈現。

      目前,創維集團的主要業務由多媒體、智能系統技術、智能電器、新能源四大板塊組成。


      多媒體業務在四大業務板塊中營收規模最大,主要包括智能電視及酷開系統的互聯網增值服務等產品。該業務在2021年銷售額錄得人民幣273.7億元,較上年度增加29.03億元,增幅達11.9%。

      另外,作為創維新切入的賽道,光伏業務的情況引來頗多關注,財報數據顯示,2021年創維新能源業務實現收入41.01億元,同比暴增3843.3%。

      創維集團在財報中表示:“本集團的分布式光伏電站裝機總量規模躍居行業龍頭之一 ,超過60000戶家庭戶用光伏電站已實現運營且并網發電。此外,本集團已與金融機構合作,為建設光伏電站提供融資租賃服務,致力發展為從金融、 安裝到售后的一站式解決方案提供商,確立“互聯網+光伏+惠民金融”的商業模式。”

      總體上看,創維集團的四大業務板塊在2021年均尋找到了破局之道,實現了整體營業收入及凈利潤雙增長,海外業務的高速增長也為公司打開了新的增量空間。

      值得注意的是,創維集團眼下正著力推動多個子板塊分拆上市。其中,創維電器在去年提交了創業板上市申請,并被正式受理。但在3月18日,創維電器創業板IPO審核狀態變更為“中止”。對此,創維集團回應稱:“創維電器IPO中止是因正在問詢期,遇到疫情影響所致。中止期間的時間不計算扣減,IPO進程不受影響。”

      此外,創維集團還在年報中表示:“將持續發掘如光伏業務、創投業務、產業園開發及物流業務等項目,并爭取如酷開科技及創維電器一樣發展成潛在IPO項目,繼續提升集團價值。”。

      資產流動性有待提升 利潤空間被侵蝕引關注

      此次公布的業績報告也暴露了創維集團的一些問題。

      首先,在毛利率方面,報告期內創維集團的整體毛利率為 16.8%,較上年度的17.9%下降1.1個百分點。

      創維集團在年報中表示,毛利率的下滑主要由于智能電視系統產品的上游材料如玻璃、 IC 等價格持續上漲造成。另外,創維集團的新業務光伏產品正處于搶市場的階段,公司所采取的低價策略也導致了該產品的毛利降低。

      此外,期間多項費用的增加也對創維集團的利潤形成了侵蝕。

      具體來看,創維報告期內的銷售費用為39.81億元,相比上一年度多了5.04億,同比增14.5%;管理費用為14.79億元,同比增加4.5%。

      而相比銷售與管理費用,創維在有助于產品形成核心競爭力的研發上投入卻不高。報告期內,創維的研發費用為20.97億元,占營收之比僅為4.1%,較上一年度還減少了0.6個百分點。

      需要注意的是,創維在報告期內進行的資產處置,以及獲得的政府補助為其貢獻了不少利潤。

      從其子公司創維數字(000810)的公告來看,非經常性損益僅在2021年上半年對凈利潤的影響金額就達到了1.33億元,主要包括出售群欣安防55%股份取得的稅后投資收益9191.28萬元和來自政府的補助累計4840.59萬元。

      再回到創維集團的財報來看,其報告期內的非經常性損益金額高達11.39億元,對經營性業務的利潤形成了有力支撐,但是假如去掉這十余億元,那么創維今年的業績將變得不那么靚麗。

      在資產及負債方面,創維在報告期內的負債率上漲至65.37%,總負債為397.95億元,相比上一年度增加了51.02億元。

      在創維的負債結構中,流動性負債金額為313.25億元,非流動負債為84.7億元。然而,從財報看,創維的期末現金余額僅為106.11億元,資金/短期債務的指標有所惡化,公司面臨一定的短期償債壓力。

      另外,在創維的流動資產中,存貨、應收票據和應收賬款的規模較大。具體來看,其期內存貨金額為77.91億元,應收票據和應收賬款金額為121.42億元,其他應收款項及預付款為40.92億元。

      將上述三項科目的金額加總之后,占總流動資產的比例達53.33%,已明顯對創維的資金形成一定占用,顯示其資產流動性還有不小的改善空間。


      綜上來看,創維集團用出色的業績證明了其穩固的行業地位,公司產品在國內市場保持領先,海外市場也成為了公司新的增長引擎。同時,公司存在的利潤端持續承壓、債務規模及資產流動性存在等問題也亟待解決。

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