3月23日，近年來隨著資管新規(guī)出臺，銀行理財打破剛兌轉(zhuǎn)向凈值化管理，而在整體宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、投資回報率下降的大環(huán)境中，銀行理財產(chǎn)品收益率也出現(xiàn)了明顯的下行趨勢。先前介于純固收類和純權(quán)益類資產(chǎn)的收益率區(qū)間相應(yīng)出現(xiàn)了空隙，于是“固收+”投資策略近年來逐漸興起。2010年以來我國“固收+”產(chǎn)品規(guī)模出現(xiàn)了大幅的增長，截至到2021年底，我國“固收+”產(chǎn)品規(guī)模已達(dá)2.7萬元左右，占全部基金凈值比重為11%，全市場“固收+”產(chǎn)品數(shù)量也達(dá)到了1675只。
從業(yè)績表現(xiàn)看，2010年來國內(nèi)“固收+”產(chǎn)品表現(xiàn)多好于中債總?cè)珒r指數(shù)。并且從回撤幅度看，2010年來我國“固收+”產(chǎn)品最大回撤多控制在5%以內(nèi)。
從類型上來看，國內(nèi)“固收+”產(chǎn)品以混合債券型二級基金和偏債混合型基金規(guī)模居前，具體看：混合債券型二級基金：2021年底我國“固收+”產(chǎn)品中混合債券型二級基金規(guī)模占比為40%，共計10691億元，數(shù)量為429只。偏債混合型基金：2021年底我國“固收+”產(chǎn)品中偏債混合型基金規(guī)模占比為32%，共計8794億元，數(shù)量647只。“固收+”類靈活配置型基金：2021年底我國“固收+”產(chǎn)品中靈活配置型基金占比為13%，共計3414億元，數(shù)量355只。混合債券型一級基金：2021年底我國“固收+”產(chǎn)品中混合債券型一級基金規(guī)模占比為8%，共計2138億元，數(shù)量89只。“固收+”類中長期純債型基金：2021年底我國“固收+”產(chǎn)品中中長期純債型基金規(guī)模占比為7%，共計2011億元，數(shù)量150只。
南方基金近日發(fā)表了致“固收+”基金投資者的一封信。南方基金在信中表示，2022年春天，全球資本市場經(jīng)歷了一次相對少見的較大調(diào)整，公募基金產(chǎn)品也出現(xiàn)了一定程度的凈值回撤。但春寒料峭之后，必將春暖花開。通過投資“固收+”基金持有中國優(yōu)秀企業(yè)的股債資產(chǎn)，將是大眾享受經(jīng)濟(jì)增長成果和實(shí)現(xiàn)財富穩(wěn)健增值的重要方式。
南方基金認(rèn)為，未來資產(chǎn)配置的作用會進(jìn)一步凸顯，“固收+”基金的投資優(yōu)勢會更加顯著。這類產(chǎn)品通過合理、多元化的資產(chǎn)配置，能夠分散風(fēng)險，捕捉各大類資產(chǎn)的不同投資機(jī)會，力爭獲取長期更高的“收益-風(fēng)險”性價比。
南方基金指出，“固收+”基金也是更容易實(shí)現(xiàn)長期投資的一種選擇。一方面，從風(fēng)險收益定位上，“固收+”基金中相對高波動的股票資產(chǎn)占比較小，整體凈值波動相對較低。另一方面，“固收+”基金往往會通過多元化的資產(chǎn)配置、均衡化的行業(yè)配置以及分散化的個股個券配置，形成三層對沖配置結(jié)構(gòu)，有利于實(shí)現(xiàn)曲線波動的平滑，以及凈值的穩(wěn)健增長。
