4月15日，艾迪藥業披露2021年年度報告，這是艾迪藥業上市以來交出的第二份年報，也是艾迪藥業業績持續惡化的一份成績單。不僅營收持續下滑，凈利潤更是由盈轉虧，虧損近3000萬元。
受此影響，4月15日，艾迪藥業開盤急速下跌，一度跌破11元，跌至歷史新低10.72元，收于11.08元，總市值已不足50億元。今年以來，截至4月15日收盤，艾迪藥業累計跌幅已達28.88%。
原有產品大客戶“依賴癥”弊端已顯 虧損2998.56萬元同比由盈轉虧
一直以來，人源蛋白產品都是艾迪藥業主要的營收來源。盡管2021年6月，艾迪藥業首個創新藥艾諾韋林片獲批上市，但人源蛋白仍是艾迪藥業的營收支柱。
天普生化是艾迪藥業人源蛋白粗品業務的第一大客戶，對其的銷售額占人員蛋白業務的54.69%。早在2020年6月的招股書注冊稿中，艾迪藥業就將銷售收入依賴第一大客戶天普生化列為風險之一，且已意識到粗品業務及未來制劑開發將面臨與天普生化競爭的風險。
不過短短1年，上述風險就變成現實，成為壓垮艾迪藥業業績的一根沉重的稻草。
2021年，艾迪藥業營收連續2年下滑，收入2.56億元，同比下滑11.54%；凈利潤由盈轉虧，虧損2998.56萬元。
對于營收同比減少原因，艾迪藥業表示，主要系報告期內公司人源蛋白業務的主要客戶天普生化向公司減少采購約7820.15萬元所致；凈利潤由盈轉虧原因，主要系天普生化采購額減少的同時，人源蛋白業務產品結構發生變化。
天普生化是國內獨家擁有注射液烏司他丁等人源蛋白注射劑品種的醫藥企業，天普生化及其控股子公司自身具備直接向供應商采購原料加工或開展樹脂吸附工藝的能力。隨著進一步優化其供應鏈體系，天普生化將原定每年度（即當年7月1日起至次年6月30日止共12個月內）2億元的采購合同修訂為每年度1億元，直接導致2021年度天普生化向艾迪藥業的采購額減少7820.15萬元。
同時，天普生化采購的產品結構也發生變化，向艾迪藥業采購的低毛利率產品同比增加、高毛利率產品同比減少，導致艾迪藥業2021年主營業務利潤減少5928.46萬元。
盡管在招股書中，艾迪藥業預計天普生化相關產能復產后能夠滿足天普生化每年10%左右的需求，但天普生化已在相關領域申請專利，進行擴產后，對艾迪藥業的采購額很可能進一步降低。若艾迪藥業無法解決對天普生化的“依賴癥”，業績持續惡化也并非不可能。
上市新品商業化遇阻 2021全年產銷率僅約40%
除人源蛋白業務外，抗HIV領域是艾迪藥業另一主要業務。2021年6月25日，艾迪藥業首個創新藥艾諾韋林片獲批上市，成為抗HIV領域一個重要的組成部分。
不過，從數據層面看，艾諾韋林片的銷售并不如人意。
2021年，艾諾韋林片實現收入136.58萬元。假設其從2021年7月開始銷售，平均1個月銷售收入僅22.76萬元。
產銷數據則更為明顯地透露其銷售不佳。2021年，艾諾韋林片生產量為8503瓶，銷售量為3407瓶，產銷率（銷售量/生產量）約為40.07%。
銷售不暢的同時，艾諾韋林片還在2021年12月進入醫保目錄，大幅降價。根據公告，艾諾韋林片醫保支付標準為8.58元（75mg/片），自2022年1月1日起執行2年。醫保價格折合每瓶價格為514.8元，而官方定價為1180元/瓶，降幅達56.37%。
對于納入醫保大幅降價一事，艾迪藥業表示，“艾邦德（艾諾韋林片商品名）納入醫保是其商業化運營的重大有利因素，雖然價格降幅較大，但是由此能覆蓋的患者數量將大大提高。”
此外，根據年報數據，艾諾韋林片還有2大疑問需要艾迪藥業解釋。其一，根據艾迪藥業披露的產銷量情況，2021年，艾諾韋林片銷售量為3407瓶，庫存量為2045瓶，合計5452瓶，而生產量為8503瓶，其中3051瓶“無翼而飛”；其二，艾諾韋林片全年銷售收入136.58萬元，銷售量3407瓶，以此測算，每瓶均價約400.87元，甚至低于醫保價格。
對此，艾迪藥業解釋稱，2021年已生產的艾諾韋林片存在部分已發出但未確認收入情況、以及用于滿足艾諾韋林片為基礎的復方制劑的研發需求。
針對實際售價低于醫保價格問題，艾迪藥業表示，“醫保價格為含稅價格，賬面營業收入為不含稅價格；其次，在藥品流轉過程中，給與經銷商的銷售價格會較終端消費者銷售價略低，以確保經銷商有一定的利潤區間。”
3個月內3名核心技術人員離職 研發總監、首席科學官出走
筆者注意到，自2021年12月至2022年3月，艾迪藥業共有3名核心技術人員離職。2021年12月25日，技術總監、核心技術人員李文全、胡雄林因個人原因辭職；2022年3月12日，核心技術人員Xiaoning Christopher Sheng因個人職業規劃發展原因離職，其曾任艾迪藥業董事、副總經理兼首席科學官。
李文全自2015年12月加入艾迪藥業，任技術總監，具體負責研發項目管理、新藥臨床試驗和科技項目管理等工作；胡雄林自2014年4月加入艾迪藥業，歷任子公司安賽萊制劑經理、技術總監，參與新藥成品制劑的研究項目；Xiaoning Christopher Sheng自2013年加入艾迪藥業，仍擔任公司董事、副總經理兼首席科學家。3人均可算得上艾迪藥業的元老級人物。
艾迪藥業聲稱，上述人士的離職不會影響公司專利權的完整性，不會對公司擁有的核心技術和研發工作產生重大不利影響。
但值得一提的是，上述三人均參與艾迪藥業抗腫瘤新藥ACC006、ACC010及抗HIV新藥ACC007、ACC008等項目的研發，尤其Xiaoning Christopher Sheng，對上述項目主要負責并參與。其中，ACC007即為上述已上市的艾諾韋林片，ACC008為艾諾韋林片的復方制劑。
這也意味著，主導、參與了艾迪藥業首個上市創新藥研發的3位核心技術人員均選擇離職。
業內人士表示，核心技術人員對于上市公司的技術儲備、技術發展起到了非常重要的作用，尤其對于科技創新企業、高新技術企業、高端制造企業等。這類人員的離職，會對公司的技術儲備、人才梯隊建設等發展前景會帶來一些負面影響。如果核心技術人員離職時是帶團隊走的，很可能引發上市公司人才“塌方”。
盡管艾迪藥業表示公司的專利完整性、研發工作不受影響，但缺少了重要研發人員之后，研發工作能否順利進行仍令人擔憂不已。
