IPO觀察|“夫妻店”晉拓科技將上會 仍存分紅、財務內控不嚴、勞務外包等諸多疑問

6月2日，鋁合金精密壓鑄件廠商晉拓科技股份有限公司（以下簡稱晉拓科技）將迎來滬市主板首發上會。

除股權集中外，晉拓科技還在分紅、關聯擔保、勞務外包比例逐年上升、員工權益保護、研發投入等問題上需要作出說明。

夫妻100%控股

晉拓科技主要從事鋁合金精密壓鑄件的研發、生產和銷售，公司主要產品可分為汽車類零部件和工業類零部件，其中汽車類零部件為核心業務。

晉拓科技前身為上海晉拓金屬制品有限公司（簡稱為晉拓有限），成立于2004年，由張東和何文英共同出資設立。截至招股書簽署日，晉拓科技實控人為張東、何文英，張東和何文英通過智拓投資控制晉拓科技63.3%股份，合計控制晉拓科技100%股份。張東和和何文英系夫婦關系，二人之子女張天宇和張心怡分別通過智拓投資間接持股3.17%、3.17%，為張東、何文英夫婦的一致行動人。

業內人士指出，股權高度集中的體系中，大股東權力得不到牽制，決策過程可能缺乏民主，可能導致決策結果的失誤。控股股東持股集中，也可能會影響到獨立董事、監事會和中介機構的獨立性，可能出現大股東利用手中權力侵害上市公司、中小股東利益的行為。

實控人獲股利6000萬元后兩次增資9800萬元

筆者注意到，在報告期內，晉拓科技曾兩次進行股利分配。2019年5月，晉拓有限向張東、何文英分配6000萬元股利；2020年9月，晉拓科技再次向智拓投資、張東、何文英分配1000萬元股利。

招股書顯示，2019年晉拓科技實現凈利潤僅5175.05萬元、貨幣資金僅3067.52萬元。這也意味著，在資金情況并不充裕的情況下，晉拓科技將全年凈利潤用于分配股利。

不過，晉拓科技并未對該問題予以回復。

此外，值得注意的是，就在首次分配股利3個月后，晉拓科技注冊資本由7000萬元增加至1.18億元，新增注冊資本4800萬元由智拓投資（此時由張東、何文英全資持有）以貨幣資金方式認繳。

2019年11月，晉拓科技公司注冊資金再次由1.18億元增至1.68億元，新增的5000萬元注冊資本中由張東出資3000萬元，由何文英出資2000萬元。

對于增資的原因及合理性，晉拓科技的解釋是，為增強公司實力、滿足公司資金需求。既然公司存在資金需求，為何又在2019年5月向兩位股東實施大額股利分配呢？答案不得而知。

財務內控不嚴、與實控人資金往來頻繁

報告期內，晉拓科技還存在關聯擔保、與關聯方資金往來頻繁等財務內控不嚴等情形。關聯擔保主要系實控人為公司銀行借款提供關聯擔保，晉拓科技解釋表示，主要系公司正常融資需求中根據融資交易慣例而產生。

除與實控人存在關聯擔保外，晉拓科技與實控人在報告期內還頻繁進行資金往來。2018年，與張東發生的資金拆入期末余額為1500萬元。2019年，晉拓科技與張東、何文英之間的資金往來期內增加額高達9200萬元。直至2021年1-6月，關聯方智拓投資仍與公司發生50萬元資金往來。

晉拓科技表示，逐漸建立完善的內部控制制度，對關聯方資金往來進行規范。但從其披露的數據看，直到2021年上半年仍與關聯方發生資金往來，其內控執行有效程度實難服眾。

IPO獲受理1個月后財務總監離職

有趣的是，晉拓科技原董事會秘書、財務總監崔道國于2021年8月離職，此時距離晉拓科技主板IPO獲受理僅時隔一個月。對于崔道國的離職原因，晉拓科技并未在招股書中說明。截至發稿，晉拓科技也未有回應。

此外，崔道國是晉拓科技報告期內第二位董事會秘書，其前任為商兆義。商兆義于2020年9月起擔任晉拓科技董秘一職，僅任職2個月即離職，其離職后董事會秘書一職由崔道國接任。崔道國離職后，邱興忠擔任晉拓科技董秘職務。

公司員工數量大減的同時勞務外包比例大增

在晉拓科技的員工構成中，主要以生產人員及生產管理人員為主。截至2021年6月30日，晉拓科技共擁有員工1131人，其中生產人員及生產管理人員802人，占比高達70.91%。

在晉拓科技經營模式中，長期存在勞務外包情況。2018年至2020年，晉拓科技勞務外包月平均人數分別為131人、211人、273人，勞務外包人數占用工總數比例分別為8.98%、14.17%、19.05%。2021年1-6月，晉拓科技拉問問吧月平均人數再次升至395人，占比高達24.44%。

晉拓科技對此的解釋為，公司業務規模不斷擴張，為解決用工需要，將生產工序中相對簡單且為重復性較強的環節進行勞務外包。

但值得注意的是，2020年，晉拓科技的員工總數較2019年大幅減少。2019年末，晉拓科技總員工數為1233人，2020年末，該數值為1065人，較2019年末減少168人。

此外，代表晉拓科技產能利用率的壓鑄設備實際運行時間在2020年不增反降，似乎并不符合晉拓科技上述所稱的業務規模不斷擴張。數據顯示，2019年度，晉拓科技壓鑄設備實際運行時間為27.18萬小時，2020年卻下降為27.04萬元小時，運行時間減少。

存在用工違規行為、且曾因勞務派遣發生勞動糾紛

晉拓科技還存在大比例勞務派遣用工情況，也因此導致用工違規情形。2018年，晉拓科技勞務派遣月均人數高達307人，占用工總數比例高達21.06%。不符合《勞務派遣暫行規定》所要求的“（用工單位）使用的被勞務派遣勞動者數量不得超過其用工總量的10%”的規定。

晉拓科技表示，公司已于2018年12月起，分別與勞務派遣單位解除勞務派遣協議，并將部分派遣員工轉為正式員工。截至2018年末，勞務派遣員工占比降為6.72%。

不過，結合報告期內晉拓科技不斷增長的勞務外包比例，不得不讓人懷疑晉拓科技存在“偽外包”“真派遣”的可能。

對于上述諸多疑問，截至發稿，晉拓科技并未予以回復。

值得一提的是，2018年，晉拓科技還存在勞務派遣不合規用工行為，曾因勞務派遣發生勞動糾紛。裁判文書網2021年10月披露的一則民事判決書顯示，晉拓科技因勞動糾紛起訴勞務派遣公司棗莊勞務公司及勞務派遣人員孫立剛。