天天快看：植信投資研究院王運(yùn)金：下半年信貸需求有望持續(xù)恢復(fù)

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7月11日，人民銀行發(fā)布2022年上半年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。

多項(xiàng)紓困政策密集落地，對(duì)信貸與社融增長(zhǎng)拉動(dòng)效果明顯。數(shù)據(jù)顯示，6月人民幣信貸新增2.81萬(wàn)億元，信貸余額增速回升至11.2%,較上月上漲0.2個(gè)百分點(diǎn)；6月社融增量5.17萬(wàn)億元，其中社融口徑人民幣貸款新增3.06萬(wàn)億元，社融規(guī)模存量增速10.8%,較上月上漲0.3個(gè)百分點(diǎn)。6月M1增速5.8%，較上月上漲1.2個(gè)百分點(diǎn)；M2增速11.4%,較上月上漲0.3個(gè)百分點(diǎn)。

植信投資研究院高級(jí)研究員王運(yùn)金表示，上半年信貸新增13.68萬(wàn)億元，同比多增9192億元；社融增量21萬(wàn)億元，同比多增3.2萬(wàn)億元。1月、3月、6月信貸與社融的較大幅度增長(zhǎng)較好彌補(bǔ)了2月與4月增長(zhǎng)緩慢的季節(jié)性需求，上半年增長(zhǎng)總體平穩(wěn)，信貸需求有所恢復(fù)，結(jié)構(gòu)也有所改善。 二季度市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)充裕，支持中小微貸款與居民住房貸款延期、普惠小微貸款支持工具支持力度增加一倍等多項(xiàng)政策在二季度密集落地，積極財(cái)政政策持續(xù)發(fā)力，有效實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)存量、擴(kuò)增量，對(duì)恢復(fù)信貸與社融增長(zhǎng)起到了較好的政策效果。

王運(yùn)金表示，6月新增票據(jù)融資達(dá)到近14個(gè)月以來(lái)最低水平；居民信貸基本恢復(fù)至去年同期水平；企業(yè)信貸大幅擴(kuò)張，尤其是中長(zhǎng)期信貸結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化。6月新增票據(jù)融資降至1000億元以下，僅增加了796億元，較上月大幅下降6333億元，同比下降1951億元，信貸“沖量”現(xiàn)象得到明顯改善。多地解除封控，消費(fèi)得到一定改善，短期信貸新增4282億元，較上月大幅增加，同比多增781億元；中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，6月汽車銷售環(huán)比增長(zhǎng)34%，同比增長(zhǎng)21%，汽車消費(fèi)恢復(fù)一定程度上拉動(dòng)了汽車貸款的增長(zhǎng)；6月30大中城市商品房銷售面積環(huán)比增長(zhǎng)81%，房屋銷售改善拉動(dòng)居民中長(zhǎng)期信貸增長(zhǎng)，6月新增4167億元，僅同比少增989億元，按揭貸款融資緩慢恢復(fù)。6月企業(yè)信貸規(guī)模大幅擴(kuò)張2.2萬(wàn)億元，同比多增7525億元；相繼復(fù)工復(fù)產(chǎn)，企業(yè)短期流動(dòng)性需求增加，6月短期信貸新增6906億元，同比多增3815億元；在投資信心恢復(fù)與重大建設(shè)項(xiàng)目加快融資等因素影響下，中長(zhǎng)期信貸大幅增加1.45萬(wàn)億元，遠(yuǎn)超去年同期6130億元，信貸結(jié)構(gòu)逐步改善。

王運(yùn)金預(yù)計(jì)，下半年宏觀政策力度不會(huì)減弱，信貸需求有望持續(xù)恢復(fù)，結(jié)構(gòu)也將實(shí)現(xiàn)較大改善。下半年內(nèi)外部環(huán)境仍較復(fù)雜，穩(wěn)增長(zhǎng)壓力不小，穩(wěn)健貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度將只增不減，繼續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融支持；積極財(cái)政政策持續(xù)發(fā)力，重大項(xiàng)目加快落地將有效拉動(dòng)配套融資增長(zhǎng)，同時(shí)可能會(huì)提早下發(fā)專項(xiàng)債額度，拉動(dòng)社融增長(zhǎng)。下半年實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求得到有效釋放，票據(jù)融資所承擔(dān)的信貸投放壓力減少，預(yù)計(jì)會(huì)保持在正常水平。下半年消費(fèi)加快修復(fù)步伐，居民短期信貸隨之增加；汽車消費(fèi)市場(chǎng)提振繼續(xù)推升汽車信貸增長(zhǎng)；房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期筑底回升，房屋銷售回暖，居民住房信貸將有所好轉(zhuǎn)。企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度加快，固定資產(chǎn)投資、基建投資、房地產(chǎn)投資進(jìn)度加快，中長(zhǎng)期信貸需求將得到有效釋放。新增的8000億元政策性銀行貸款額度為基建投資提供增量資金支持，預(yù)計(jì)在下半年會(huì)發(fā)揮較大的推動(dòng)作用。1萬(wàn)億元國(guó)家融資擔(dān)?；鹨矊⒊掷m(xù)支持企業(yè)尤其是中小微企業(yè)紓困，但設(shè)立基金需要一個(gè)過(guò)程，可能會(huì)在三季度末或四季度開始發(fā)揮其對(duì)信貸需求恢復(fù)的帶動(dòng)作用。3000億元金融工具將有效助力重大項(xiàng)目融資等各項(xiàng)措施持續(xù)發(fā)力，需求有望得到有效恢復(fù)。

王運(yùn)金認(rèn)為，下半年新增信貸預(yù)計(jì)超過(guò)9萬(wàn)億元，余額增速達(dá)到11.9%以上；社融增量預(yù)計(jì)超過(guò)15萬(wàn)億元，存量增速達(dá)到11.3%以上；M2增速仍可能維持在11.0%以上。