創(chuàng)夢天地近日提交了虧損超2億元的2022年半年度業(yè)績報告。其實，自創(chuàng)夢天地2018年12月份在港交所上市以來，至今所提交的四份中報，業(yè)績顯示可謂大滑坡，其歸母凈利潤從最初的盈利過億元，到最新的虧損超2億元。另外，作為以游戲業(yè)務為主營收的創(chuàng)夢天地，其提交的四份中報，顯示，無論是平均月付費用戶數(shù)還是平均月活躍用戶數(shù)，整體均呈現(xiàn)下滑。
業(yè)績出現(xiàn)大滑坡：歸母凈利潤從盈利過億轉為虧損超2億元
【資料圖】
創(chuàng)夢天地近日披露的2022年中期報告顯示，報告期內，實現(xiàn)歸母凈利潤為-2.03億元，期間利潤為-2.22億元。其實，自2018年11月在港交所上市以來，截至目前，創(chuàng)夢天地提交的四份中報，即2019年中報、2020中報、2021年中報、2022年中報，顯示，其歸母凈利潤以及期間利潤可謂大滑坡。據創(chuàng)夢天地披露的2019年至2022年的中期報告，顯示，歸母凈利潤分別為1.78億元、1.37億元、-0.73億元、-2.03億元；期間利潤分別為2.10億元、1.48億元、-0.68億元、-2.22億元。
“2022H1 公司實現(xiàn)營業(yè)收入 13.81 億元，yoy+1.05%，歸母凈利潤-2.03 億元，去年同期為-0.73 億元，業(yè)績低于我們預期”，對于創(chuàng)夢天地2022年中報業(yè)績，東吳證券(601555)發(fā)布研報表示。
至于2022年中報錄得凈利潤虧損超2億元，創(chuàng)夢天地在中報中似乎并沒有詳細說明，不過安信國際證券發(fā)布研報表示，受游戲買量、衍生品板塊和數(shù)字化工具營銷支出的增長，公司銷售費用率大幅提升15.7個百分點至30.9%。由于銷售費用支出的提升，上半年公司錄得凈虧損2.2億元。同時，開源證券也發(fā)布研報表示，公司2022H1歸母凈利潤為-2.03億元（虧損同比擴大150.6%），或由于公司加大買量投放與IP衍生品營銷投入所致。
創(chuàng)夢天地表示，我們的銷售及營銷開支由截至2021年6月30日止六個月的人民幣208.1百萬元（2.08億元）增加104.9%至截至2022年6月30日止六個月的人民幣426.2百萬元（4.26億元）。 按占收益的百分比計，我們的銷售及營銷開支自截至2021年6月30日止六個月的15.2%增加至截至2022年6月30日止六個月的30.9%，主要是由于移動游戲推廣開支增加（尤其是我們以買量的方式對《榮耀全明星》進行持續(xù)推廣，對本期間的銷售及營銷費用率產生階段性影響，預計2022年下半年逐步收回前期買量支出），IP衍生品業(yè)務板塊，包括悟醬、QTX潮玩展等項目的營銷投放增加，及數(shù)字化工具的營銷及推廣支出增加所致。
而對于2021年中期報告的虧損業(yè)績，創(chuàng)夢天地則表示，截至2021年6月30日止六個月期間，公司的研發(fā)開支較上年同期增加45.4%，一方面原因系公司增強游戲開發(fā)能力以及致力于提升及完善流量池管理; 此外，公司也加大了對于線下娛樂業(yè)務的研發(fā)投入力度，如自行研發(fā)服務小程序及數(shù)據分析后臺等。 以上情況雖會在短期內對我們的財務表現(xiàn)有一定影響。
并且，創(chuàng)夢天地還提及，但在調整中公司已把握住了新的機遇。 我們相信研發(fā)支出的持續(xù)投入是公司業(yè)務取得突破性發(fā)展的關鍵驅動因素，現(xiàn)階段的資源投入會帶來未來業(yè)務的巨大收益。
然而，事實上，創(chuàng)夢天地在2021年的年報中，更是錄得年度虧損1.56億元，在2020年更是錄得全年虧損5.65億元。
從具體業(yè)務來看，創(chuàng)夢天地2019年中報至2022年中報，游戲收益分別為12.61億元（占比88.1%）、13.88億元（占比87.2%）、11.90億元（占比87.8%）、12.84億元（占比95.9%）；信息服務收益分別為1.60億元（占比11.2%）、2.00億元（占比12.6%）、1.61億元（占比11.9%）、0.48億元（占比3.6%）。可見，從四份中報來看，盡管創(chuàng)夢天地的游戲收益貢獻越來越凸出，期間增速不一，甚至有兩個中報出現(xiàn)下滑。與此同時，信息服務的營收貢獻越來越低。
用戶數(shù)整體下滑：平均月付費用戶數(shù)及月活躍用戶整體下滑
作為以游戲業(yè)務為主營收來源的創(chuàng)夢天地，用戶數(shù)量尤其是付費用戶數(shù)量的多少，直接關乎業(yè)績。據創(chuàng)夢天地2022年中報，“我們自游戲獲得大部分收益。截至2022年及2021年6月30日止六個月分別貢獻游戲及信息服務收益的95.9%和87.8%。 游戲收益自截至2021年6月30日止六個月的人民幣1，189.7百萬元（11.90億元）上升至截至2022年6月30日止六個月的人民幣1，284.4百萬元（12.84億元），游戲收益的增加主要得益于我們核心運營游戲的穩(wěn)健表現(xiàn)。”
然而，從具體用戶數(shù)量來看，無論是平均月活躍用戶還是平均月付費用戶，創(chuàng)夢天地提交的2022年中報顯示，這兩項指標同比均下滑。即2022年上半年，創(chuàng)夢天地平均月活躍用戶數(shù)為1.12億，同比去年同期的1.38億，下滑18.84%；2022年上半年，創(chuàng)夢天地平均月付費用戶為0.056億，與去年同期的0.058億相比，下滑3.45%。
對于用戶量的下滑，創(chuàng)夢天地表示，平均月活躍用戶同比下降，主要由于公司自2021年以來逐步終止不再符合本集團游戲業(yè)務戰(zhàn)略的非核心游戲，在運營游戲個數(shù)有所減少。平均月付費用戶，其原因與月活躍用戶的下降原因一致。
需要注意的是，創(chuàng)夢天地的用戶數(shù)下滑不單單體現(xiàn)在2022年上半年，從其上市以來至今提交的四個中報，即2019年中報、2020年中報、2021年中報、2022年中報，創(chuàng)夢天地的平均月活躍用戶分別為130.1百萬（1.30億）、142百萬（1.42億）、138百萬（1.38億）、112百萬（1.12億）；平均月付費用戶分別為5.8百萬（0.058億）、6.2百萬（0.062億）、5.8百萬（0.058億）、5.6百萬（0.056億）。
并且，從年度上來看，創(chuàng)夢天地在用戶數(shù)增長上也承壓。據藍鯨財經，長期來看，創(chuàng)夢天地的用戶增長也陷入困境。2015年-2021年，創(chuàng)夢天地旗下產品平均月活躍用戶分別為1.1億、1.2億、1.2億、1.3億、1.3億、1.38億、1.28億，增幅較低的情況下2021年數(shù)據有所下滑；平均月付費用戶分別為690萬、590萬、600萬、670萬、570萬、590萬、550萬，總體呈現(xiàn)下降趨勢。
（圖片來源：巨潮資訊網、和訊網）
