3月30日，日前，公募基金2021年年度報(bào)告正在密集披露，值得注意的是，多位明星基金經(jīng)理在最新年報(bào)中總結(jié)了自己報(bào)告期內(nèi)的投資，并對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)情況進(jìn)行分析，展望2022年的投資機(jī)會(huì)。例如傅鵬博、徐彥、丘棟榮、馮明遠(yuǎn)等知名基金經(jīng)理。
具體來(lái)看，關(guān)于2022年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)方面，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值基金經(jīng)理傅鵬博、朱璘認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出2022年經(jīng)濟(jì)工作要“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”，穩(wěn)增長(zhǎng)成為今年經(jīng)濟(jì)工作的主要方向。政策落實(shí)年，貨幣政策、財(cái)政預(yù)算、新一輪減稅降費(fèi)是關(guān)注焦點(diǎn)。政府多次強(qiáng)調(diào)高質(zhì)量發(fā)展，關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域的突破，制造業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升，“專精特新”企業(yè)的發(fā)展，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的推廣都是重點(diǎn)方向。
投資操作方面，傅鵬博、朱璘表示，2021年本基金配置重點(diǎn)聚焦于TMT、化工、建材、光伏、新能源等景氣度較高的板塊。組合重點(diǎn)投資于制造業(yè)，從制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的景氣度出發(fā)，深度挖掘各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域領(lǐng)軍公司的投資機(jī)會(huì)，考察各公司的發(fā)展空間，以及成長(zhǎng)的確定性，結(jié)合估值方法，以此篩選個(gè)股?！翱偨Y(jié)精選個(gè)股的經(jīng)驗(yàn)，考察組織架構(gòu)和內(nèi)部制度流程是我們投研的重要出發(fā)點(diǎn)。”
在2022年的投資規(guī)劃上，傅鵬博、朱璘認(rèn)為“上市公司定期財(cái)務(wù)報(bào)告已進(jìn)入披露期，我們將結(jié)合個(gè)股的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，動(dòng)態(tài)優(yōu)化和調(diào)整組合，兼顧集中度和靈活度。本基金仍將以行業(yè)景氣度和公司核心競(jìng)爭(zhēng)力為篩選準(zhǔn)繩，結(jié)合估值工具，自下而上精選個(gè)股，同時(shí)，我們也將努力控制組合回撤，力爭(zhēng)為基金持有人帶來(lái)合理的投資回報(bào)?！?/p>
睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年持有期基金經(jīng)理趙楓，回顧2021年表示，在組合構(gòu)建時(shí)仍然以公司質(zhì)地和性價(jià)比作為兩個(gè)最為重要的擇股標(biāo)準(zhǔn)。公司的價(jià)值觀、治理結(jié)構(gòu)、競(jìng)爭(zhēng)壁壘和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、研發(fā)創(chuàng)新能力等是選擇長(zhǎng)期研究標(biāo)的最為重要的一些考量因素。股票當(dāng)期價(jià)格和公司未來(lái)價(jià)值之間的差異所隱含的長(zhǎng)期投資回報(bào)則是我們進(jìn)行投資決策的最主要的依據(jù)。趙楓對(duì)2022年的市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀。市場(chǎng)資金依然充裕，疫情緩解也有利于全球消費(fèi)和投資需求的回升。但海外通脹和縮表風(fēng)險(xiǎn)，以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)不可忽視，中國(guó)處于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)共存?！按讼碎L(zhǎng)，結(jié)構(gòu)分化是市場(chǎng)的常態(tài)，預(yù)測(cè)未來(lái)存在風(fēng)險(xiǎn)，我們唯有堅(jiān)持價(jià)值投資理念，通過(guò)不斷學(xué)習(xí)提高認(rèn)知能力，加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)的分工合作，以適應(yīng)更具挑戰(zhàn)的未來(lái)。”
大成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)基金經(jīng)理徐彥回顧過(guò)去兩年的投資，認(rèn)為其首先相對(duì)于做了的，更重要的是其選擇沒(méi)有去做的：不參與泡沫。徐彥表示“對(duì)于我熟悉的很多公司，在很長(zhǎng)時(shí)間里我堅(jiān)信如下判斷：股價(jià)顯著超過(guò)實(shí)際價(jià)值。在泡沫最大的時(shí)候，我當(dāng)然也懷疑過(guò)，我懷疑的是：在面對(duì)專業(yè)問(wèn)題時(shí)，專業(yè)人士應(yīng)該在多大程度上像大眾那樣也依賴于本能而不是理性;如今我的答案很確定：只有偉大最終才能融合理性和本能，但我們都很平凡，疫情階段的經(jīng)驗(yàn)并不普適?！睂?duì)于新一年的投資展望，徐彥稱，一直以來(lái)，自己都盡量回避展望證券市場(chǎng)。對(duì)他而言展望意味著一種判斷，而判斷和市場(chǎng)本不相容。但是他想重申兩個(gè)原則：持有人利益第一和專業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。
中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有期基金經(jīng)理丘棟榮，展望2022年表示，三重壓力(需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱)的基礎(chǔ)共識(shí)，對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面的擔(dān)心是持續(xù)的，聚焦以內(nèi)為主的經(jīng)濟(jì)政策，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)需合力，上半年靠前發(fā)力的基建和受益海外及價(jià)格的出口托底經(jīng)濟(jì)，之后需要政策加碼地產(chǎn)反彈和消費(fèi)復(fù)蘇?？傮w上，政策積極則經(jīng)濟(jì)動(dòng)能恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)基本面風(fēng)險(xiǎn)將降低，應(yīng)更積極看待經(jīng)濟(jì)。
丘棟榮稱，2022年初，市場(chǎng)承受較大壓力，權(quán)益資產(chǎn)快速調(diào)整釋放風(fēng)險(xiǎn)，另一面是風(fēng)高浪急，權(quán)益資產(chǎn)獲得更高的隱含回報(bào)水平。從風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的角度看，權(quán)益資產(chǎn)隱含回報(bào)水平在提升，目前中證800的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已經(jīng)接近于歷史凈值水平上方的0.5倍標(biāo)準(zhǔn)差的水平，市場(chǎng)整體的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平是有吸引力的。
信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理馮明遠(yuǎn)在年報(bào)中表示，回顧2021年，本基金配置了新能源、半導(dǎo)體、化工、周期行業(yè)等制造業(yè)股票，具體配置方向包括鋰電池、光伏、風(fēng)電、新材料、半導(dǎo)體、先進(jìn)裝備、新材料等領(lǐng)域。展望2022年，馮明遠(yuǎn)稱，在面臨多重考驗(yàn)之下，本基金將繼續(xù)在新能源、TMT、先進(jìn)制造業(yè)、穩(wěn)增長(zhǎng)等方向?qū)ふ彝顿Y機(jī)會(huì)。
