3月27日，國家統(tǒng)計局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年1月份-2月份，汽車制造業(yè)累計實現(xiàn)利潤832.3億元，同比增長25.3倍，占規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額的7.5%。雖然汽車制造業(yè)實現(xiàn)利潤同比迅猛增長，但與2019年同期相比，仍下降9.3%。
伊洛投資研究員莊椀筌在接受《證券日報》記者采訪時表示，2021年1月份-2月份同比去年呈現(xiàn)出較大的漲幅，原因在于2020年疫情導(dǎo)致行業(yè)整體基數(shù)較低。與2019年比小幅下降原因主要在于汽車上游原材料漲價明顯，擠壓了下游利潤，導(dǎo)致今年1月份、2月份利潤同比2019年小幅下降。
而放在一個更長周期觀察，華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明在接受《證券日報》記者采訪時表示，隨著國內(nèi)汽車保有量提升，國內(nèi)汽車消費和產(chǎn)業(yè)快速增長時代已經(jīng)過去。新能源汽車的快速發(fā)展固然帶來了產(chǎn)業(yè)發(fā)展新空間，對傳統(tǒng)汽車巨頭轉(zhuǎn)型升級壓力也是巨大的。
可以看到，雖然基本面狀況良好，但是2月18日以來，汽車行業(yè)指數(shù)突然失去了此前高歌猛進(jìn)的上漲激情，轉(zhuǎn)而出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整，截至3月29日收盤，汽車行業(yè)指數(shù)期間累計跌幅達(dá)到14.55%，位居申萬一級行業(yè)跌幅榜前列。
“春節(jié)后汽車股下調(diào)的主要原因，是過去的漲幅過大，估值水平達(dá)到歷史高點，估值增長與利潤增長不是很匹配，同時美股新能源汽車泡沫較大，因此其估值和股價都是承壓的。”止于至善投資基金經(jīng)理何理在接受《證券日報》記者采訪時表示。
的確，盡管經(jīng)過了長達(dá)28個交易日的調(diào)整，截至3月29日，汽車行業(yè)最新動態(tài)市盈率依然達(dá)到42.71倍，從成份股情況來看，有61只汽車股最新動態(tài)市盈率超過這一數(shù)值，占行業(yè)內(nèi)可比數(shù)據(jù)的38.13%。
面對市場風(fēng)格的轉(zhuǎn)變以及行業(yè)估值處于歷史高位，不少機構(gòu)對汽車板塊的投資策略從全面看多轉(zhuǎn)為優(yōu)中選優(yōu)。
私募排排網(wǎng)研究主管劉有華在接受《證券日報》記者采訪時表示，就基本面而言，這么多的車企扎堆新能源汽車，如此激烈的競爭，預(yù)計最后的結(jié)果是只會有少數(shù)頭部企業(yè)脫穎而出，蹭概念的車企股價難以高位維持。未來汽車行業(yè)的投資機會只集中于少數(shù)頭部企業(yè)，其他個股機會很難。
對于優(yōu)中選優(yōu)的個股標(biāo)準(zhǔn)，東吳證券指出，首先，已經(jīng)積極應(yīng)對變革能夠在未來產(chǎn)業(yè)中有明確地位;其次，2021年-2022年處于明確向上的業(yè)績周期;第三，業(yè)績增長能夠很好消化估值。
《證券日報》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，最近1個月內(nèi)，共有39只汽車股獲機構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級，上汽集團、星宇股份、華域汽車、愛柯迪、廣汽集團、長城汽車、比亞迪等7只龍頭股獲機構(gòu)扎堆看好，看好評級家數(shù)均在10家及以上。
“未來汽車是一個很典型的科技產(chǎn)品，因此要關(guān)注的不僅僅是現(xiàn)在被過度關(guān)注的新能源汽車相關(guān)領(lǐng)域，更應(yīng)該關(guān)注節(jié)能車、智能網(wǎng)聯(lián)車的相關(guān)領(lǐng)域投資機會，如顯示屏趨勢的汽車玻璃，既可以做好燃油車，又可以做好電動車的主機廠，智能駕駛相關(guān)公司等。”何理表示。
莊椀筌也告訴記者，未來汽車仍可通過產(chǎn)品的迭代與替代參與博弈，可在庫存周期、新車周期、智能化趨勢中找尋投資機會。(本報記者 吳珊)
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