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有時候，利空來得總是猝不及防！濃眉大眼的白馬股突然暴雷，實屬意外。

金額巨大！白云山(600332)旗下公司虛抬藥價

8月9日，國家醫保局發布《關于天心制藥等3家企業虛增原料藥價格、虛抬藥價套取資金有關情況的通報》，其近日會同相關部門，根據相關線索，指導相關省對廣州白云山天心制藥股份有限公司、廣州白云山醫藥集團股份有限公司白云山制藥總廠、廣州白云山敬修堂藥業股份有限公司等3家企業藥品虛高定價、套取資金進行專項調查。

經查，2017年至2021年5月，天心制藥等3家藥品生產企業為規避“兩票制”政策和監管，與下游50多家藥品代理商相互串通，對注射用頭孢硫脒等87種藥品采取用虛高價格采購原料藥的方式套現，并向下游藥品代理商轉移資金。涉及金額巨大，其中部分資金用于行賄醫務人員或特定關系人，開展藥品違規促銷。

查閱上市公司白云山的公告發現，上述三家公司都是其下屬公司。其中，天心藥業和敬修堂藥業都是上市公司直接控股的子公司，白云山制藥總廠是其分公司。

套現路徑曝光，套取資金用作商業賄賂

根據通報，套現的主要操作方式是，藥品生產企業與藥品代理商簽訂合作協議，在原料藥采購環節增加指定的“經銷商”，由“經銷商”按正常價格購進原料藥，提價數倍至十數倍再銷售給藥品生產企業。藥品生產企業以“原料藥漲價、生產成本高”的名義，將原料藥的虛高價格進一步傳導至出廠和投標掛網價格。原料藥“經銷商”受藥品代理商實際控制，將低買高賣原料藥獲得的差價收入套現，轉移至藥品代理商，供其實施醫藥商業賄賂。

以注射用頭孢硫脒為例，白云山制藥（制劑廠）和白云山化學制藥廠（原料廠）屬同一集團，但制劑廠需要的頭孢硫脒原料藥不直接從本集團的原料廠采購，而是額外設置套現流程，由代理商控制的原料藥“經銷商”轉手，低買高賣給制劑廠并套現。制劑廠以原料藥成本高掩護注射用頭孢硫脒的虛高價格，使得藥品生產流通環節表面上符合“兩票制”等政策規定，逃避監管。

目前，天心制藥等3家企業按要求在全國范圍內對涉案的注射用頭孢硫脒等87種藥品進行價格整改，剔除現行價格中用于實施賄賂等虛高部分，平均降幅50%以上，部分品規被停止采購。廣東省責令天心制藥等3家企業以及關聯的其他企業全面整改營銷模式，停止相關違規操作。此外，對其中涉嫌違紀、違法、犯罪的人員，有關部門正在依紀依法查處。

對公司的影響及風險提示

8月10日早間，白云山發布了關于國家醫保局通報的說明公告。

對于該事件產生的影響，公告中表示，經查，2021年，以上三家企業涉及撤網產品毛利合計為人民幣0.15億元、降價產品毛利合計為人民幣3.20億元，占本公司2021年度經審計的毛利額比例分別為0.12%、2.45%；2022年1-3月，以上三家企業涉及撤網產品毛利合計為人民幣0.12億元、降價產品毛利合計為人民幣1.02億元，占本公司2022年1-3月未經審計的毛利額的比例分別為0.25%、2.13%。

預計本次事項對本公司未來產品銷售會產生一定影響，但不會對本公司經營業績產生重大影響。

年報資料顯示，白云山主營業務涉及大健康、大南藥（醫藥制造）、大商業（醫藥流通）和大醫療四大板塊。

業績方面，2021年，公司實現營業收入690.14億元，同比上升11.9%；歸母凈利潤37.2億元，同比上升27.6%。2022年一季度，公司實現營業收入205.39億元，同比上升2.46%；歸母凈利潤為18.06億元，同比上升10.95%。

對于此次突發的利空消息，股吧里炸了鍋。有網友表示，暴雷了完蛋了趕緊跑。還有的表示，今天肯大跌，開盤就跑！