在宏觀環(huán)境復(fù)雜多變、資本市場持續(xù)波動的背景下，今年以來，物管板塊估值已至歷時(shí)低位，如何構(gòu)建核心能力建設(shè)，保持穩(wěn)健經(jīng)營，成為每家物企面臨的挑戰(zhàn)，也是物企蓄力未來的必答題。

作為“大灣區(qū)商務(wù)物業(yè)第一股”，自2020年10月上市以來，卓越商企服務(wù)便始終保持高質(zhì)量穩(wěn)健發(fā)展，特別是，當(dāng)多家物企遭遇生存考驗(yàn)之時(shí)，8月29日，卓越商企服務(wù)卻以淡定從容的姿態(tài)交上了一份令市場矚目的成績。

半年報(bào)顯示，上半年，公司實(shí)現(xiàn)收入18.6億元，同比增長13%；毛利潤5.3億元，同比增長8.4%；歸母凈利潤3.11億元，同比增長15%；凈利率17.6%，同比持平。

(資料圖)

“上半年公司的業(yè)績符合預(yù)期，下半年我們?nèi)匀粫兄w的發(fā)展策略和圍繞業(yè)務(wù)中心，全力以赴達(dá)到年度業(yè)績目標(biāo)。”業(yè)績會上，卓越商企服務(wù)執(zhí)行董事、總經(jīng)理郭瑩給了投資者一個明確的答案，“公司主基調(diào)仍然是保持穩(wěn)健可持續(xù)的業(yè)務(wù)增長，做深做厚大客戶戰(zhàn)略。同時(shí)，通過‘組合拳’多模塊并駕齊驅(qū)，全方位聚焦增長，用多元業(yè)務(wù)發(fā)展策略度過市場寒冬。”

業(yè)績穩(wěn)增、戰(zhàn)略清晰的同時(shí)，基于對未來盈利增長的信心，卓越商企服務(wù)堅(jiān)持高派息政策，以優(yōu)秀的投資回報(bào)回饋全體投資者對公司的信賴。據(jù)了解，董事會提議按照中期歸母凈利潤的50%現(xiàn)金分紅，每股派息14.60港仙，派息率行業(yè)領(lǐng)先，按照中期的股價(jià)測算，公司年化股息回報(bào)率超7%。

穩(wěn)健經(jīng)營 夯實(shí)發(fā)展根基

在一眾上市物企中，卓越商企服務(wù)的營收結(jié)構(gòu)相比于其他物業(yè)公司具有獨(dú)特性，主要收入來自于商務(wù)物業(yè)而非住宅物業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，上半年，從各類型業(yè)務(wù)員收入情況來看，卓越商企商務(wù)物業(yè)的收入占比為57%，商務(wù)物業(yè)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)優(yōu)勢明顯。

此外，據(jù)半年報(bào)披露，報(bào)告期內(nèi)，卓越商企服務(wù)總合約物業(yè)面積6894萬平方米，同比增長35%；總在管全委物業(yè)面積5008萬平方米，同比增長42%；來自第三方的在管物業(yè)面積為3114平方米，占比達(dá)到62%；其中，非住宅物業(yè)在管面積占比63%。

而在上半年的業(yè)務(wù)拓展中，非住宅項(xiàng)目87個，新拓合同總額13.06億元，新拓年化合同金額3.61億元，來自卓越商企服務(wù)自有平臺的拓展貢獻(xiàn)比97%。

受益于商務(wù)物業(yè)溢價(jià)能力強(qiáng)以及卓越商企服務(wù)的持續(xù)深耕，在利潤表現(xiàn)上，卓越商企服務(wù)物業(yè)管理費(fèi)單價(jià)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，同樣推動了毛利率、凈利率持續(xù)增長。

數(shù)據(jù)顯示，上半年，卓越商企服務(wù)實(shí)現(xiàn)凈利潤3.28億元，歸母凈利潤3.11億元，歸母凈利潤三年復(fù)合年增長率為35.7%，凈利率17.6%保持良好水平。2022年上半年毛利潤5.30億元，相比于2021年、2020年分別為4.89、3.12億元的毛利潤水平實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長。

此外，卓越商企服務(wù)的綜合毛利率維持良好水平。其中，基礎(chǔ)物業(yè)管理、商務(wù)物業(yè)管理、公共及工業(yè)物業(yè)管理、住宅物業(yè)管理、增值服務(wù)毛利率分別為23.4%、25.2%、12.1%、17.7%、40.0%。商務(wù)物業(yè)、增值服務(wù)毛利率表現(xiàn)績優(yōu)。

卓越商企服務(wù)首席運(yùn)營官楊志東在業(yè)績會上坦言，“除了業(yè)務(wù)增長以外，今年公司非常關(guān)注利潤率，公司根據(jù)項(xiàng)目利潤率做出一些調(diào)整，成本控制得比較好。在新拓業(yè)務(wù)上，通過內(nèi)部的成本控制，把一些新盤利潤率調(diào)高，希望整體能夠?qū)崿F(xiàn)相對比較好的水平。”

多元拓展 筑牢差異化競爭壁壘

過去幾年，在一系列嚴(yán)苛調(diào)控之下，房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)頹勢明顯，而與其密切關(guān)聯(lián)的住宅物業(yè)管理增速也趨于緩和，預(yù)期回調(diào)。

在此背景下，商企物業(yè)賽道呈現(xiàn)出更廣闊的市場空間。根據(jù)佛若斯特沙利文報(bào)告預(yù)測，2024年購物中心、寫字樓管理面積有望達(dá)到 7.5億平米、7.8億平米，2019-2024年復(fù)合增速 7.1%、5.6%；2024年購物中心、寫字樓管理運(yùn)營收入有望達(dá)到2789億元、848億元，2019-2024年復(fù)合增速9.9%、9.7%。

相對寬闊的賽道之上，物管企業(yè)不斷加碼在商企物管領(lǐng)域的投資和收并購力度，根據(jù)中指研究院數(shù)據(jù)，截至去年末，在物業(yè)行業(yè)招標(biāo)統(tǒng)計(jì)中，商辦物業(yè)占據(jù)了行業(yè)第三方市場拓展總量的45%，約是住宅物業(yè)第三方市場拓展量的3.5倍。

但對于聚焦并深耕商企物業(yè)領(lǐng)域賽道的卓越商企而言，無疑已形成自身的品牌和規(guī)模優(yōu)勢，建立起差異化競爭壁壘。正如卓越商企服務(wù)管理層在業(yè)績會上所言：“從住宅背景進(jìn)入商業(yè)物業(yè)賽道，需要長時(shí)間的沉淀，需要過程。卓越商企服務(wù)進(jìn)入這個賽道比較早，在交付能力，對業(yè)務(wù)判斷以及人才儲備和能力方面都有比較長的時(shí)間沉淀，尤其是在互聯(lián)網(wǎng)高科技的頭部企業(yè)，戰(zhàn)略上已經(jīng)有比較大的提升。因此，我們對于未來的競爭充滿信心。”

據(jù)悉，為加固在主航道的領(lǐng)航優(yōu)勢，上半年，卓越商企深耕核心業(yè)務(wù)，戰(zhàn)略客戶合作擴(kuò)張迅猛，PM、FM業(yè)務(wù)全面布局。

年初，卓越商企服務(wù)更是成立專屬戰(zhàn)略客戶事業(yè)部，充分挖掘戰(zhàn)略合作動能，深度綁定，期內(nèi)，卓越商企服務(wù)拿下了總建筑面積近100萬平方米的阿里全球總部－西溪五期項(xiàng)目，在騰訊大客戶的業(yè)務(wù)增量也同樣可觀，總合同額達(dá)到了2.54億元。不僅如此，通過加碼拓展市場，延展外拓版圖，卓越商企服務(wù)大客戶業(yè)務(wù)規(guī)模呈現(xiàn)冪級增長。

此外，上半年卓越商企服務(wù)多模式多軌并行，新賽道拓展突破。卓越商企與多個政府國資平臺成立合資公司，借助政府資源優(yōu)勢，發(fā)揮其在商務(wù)業(yè)領(lǐng)域的專業(yè)運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)和資產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)服務(wù)能力，共同開拓業(yè)務(wù)市場。

在備受關(guān)注的收并購方面，楊志東表示，卓越商企更看重收并購公司估值的合理性，希望收購平臺公司，將重點(diǎn)切入城市服務(wù)及醫(yī)療賽道，“我們將謹(jǐn)慎考察收并購標(biāo)的的歷史業(yè)績和未來業(yè)績的預(yù)判，希望收購平臺公司，在一線和新一線有布局，以此在整個業(yè)務(wù)規(guī)模性上有一些互通互利，在產(chǎn)業(yè)鏈方面打造核心競爭力。”

據(jù)透露，卓越商企服務(wù)于去年開始進(jìn)入醫(yī)療賽道，今年下半年在此類型目標(biāo)市場上還將有一定的延伸和深化。

優(yōu)異的成績及商務(wù)物業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢得到了資本市場的認(rèn)可。財(cái)報(bào)發(fā)布后的首個交易日，卓越商企服務(wù)強(qiáng)勢高開，股價(jià)漲幅一度高達(dá)3.73%，截至午間收盤，卓越商企服務(wù)股價(jià)報(bào)3.31港元，漲幅2.8%。