全球觀熱點:IPO觀察|太力科技成于線上,或困于線上

      來源:和訊網王十三 發布:2023-03-05 20:28:10

      依靠單價7元的收納袋,實現了年收入6億。

      太力科技從事家居收納用品,主要產品包括真空收納袋。公司依賴于線上渠道,公司產品更是曾先后多次出現在薇婭、李佳琦、羅永浩等頭部主播的直播間。

      近期,太力科技謀求A股IPO有了新進展,也幫助市場進一步了解這一家企業的真實樣貌。


      【資料圖】

      一款收納袋 年入超6億

      太力科技主要從事家居收納用品及相關功能材料研發、生產和銷售,公司主要產品包括真空收納袋、垂直墻壁置物產品、真空食品及檔案袋、其他家居用品等大類以及TPE彈性體材料。

      直至目前,定位于中高端家居收納用品的太力科技已經擁有了“太力”、“LEVERLOC”、“宜尚”等多個自有品牌。在經營自有品牌之外,太力科技還同時為宜家、沃爾瑪等國內外知名零售巨頭提供ODM/OEM服務。

      從公司的營收結構來看,真空收納袋是最核心的創收產品。招股書顯示,2019-2022H1期間,公司真空收納袋分別實現營業收入2.30億元、3.57億元、3.36億元、1.76億元,占主營業務收入的比重分別為64.12%、66.00%、54.46%、51.69%。

      值得留意的是,2021年公司真空收納袋單價由2020年的6.00元/個提升至6.20元/個,但營業收入依舊出現了下滑。

      在真空收納袋等產品的營收貢獻下,太力科技2021年的主營業務收入已經突破6億關口,達到了6.17億元。

      依賴線上 困于線上

      太力科技最為人知的銷售案例恐怕離不開李佳琪。公司產品曾8天內3度出現在李佳琦直播間,并實現了700 萬元的銷售額。

      事實上,太力科技確實極為依賴線上渠道。

      太力科技主要通過天貓、京東、抖音、亞馬遜等電商平臺開展線上銷售,報告期 內公司線上銷售主營業務收入分別為 1.94億元、4.26億元、4.77億元、2.66億元,占公司主營業務收入的比例分別為54.17%、78.67%、 77.37%和78.18%。

      公司近八成的主營業務收入來源于線上渠道。在電商高速發展的時期,公司享受到了足夠的紅利,也實現了營收的快速增長。但目前網購用戶增量趨于穩定,互聯網流量紅利效應逐漸減弱,流量增速放緩,電商競爭加劇。

      電商的現有形勢也迫使電商平臺商家的促銷推廣競爭日趨激烈,公司促銷推廣成本呈上升趨勢。報告期內,公司電商平臺費用占線上主營業務收入的比例分別為25.14%、28.38%、29.11%和 28.37%。

      或許是迫于成本的提升,太力科技在近年來頻繁提高產品單價。真空收納袋單價由2019年的5.18元/個上漲到2022年上半年的7.21元/個,漲幅39.19%;垂直墻壁置物產品單價由7.02元/個上漲至12.53元/個,漲幅達到78.49%。

      這兩大產品同時也是公司毛利的主要貢獻者。報告期內,兩者合計貢獻的毛利占主營業務毛利額的比例高達85.95%、90.13%、84.78%、80.21%。

      隨著線上渠道成本的提升,企業面臨利潤增長空間也在逐步受限。從事按摩儀銷售的已上市公司倍輕松同樣依賴于線上模式,而據其年報顯示,公司線下直銷的毛利率已經超過線上直銷11.41個百分點。當下,太力科技同樣面對著線上渠道成本的持續上升。

      反映到綜合毛利率上,公司雖然對主要產品進行了大幅提價,但是報告期內的毛利水平分別為52.9%、58%、53.77%、56.28%處于穩定狀態,并沒有隨核心產品的單價提升而快速提升。好在,公司目前的毛利率水平仍然大幅高于同行業可比公司的平均水平。

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