智飛生物(300122)目前有7款自主產(chǎn)品上市銷(xiāo)售，
2022年公司自主產(chǎn)品收入32.85億元，占比8.59%；
【資料圖】
而代理銷(xiāo)售收入約349億元，占比約91%。
兩項(xiàng)業(yè)務(wù)答卷仍相差懸殊。
公司自研產(chǎn)品的產(chǎn)品力還有待進(jìn)一步提升。
董事長(zhǎng)蔣仁生稱(chēng)公司將堅(jiān)持自主研發(fā)為主、合作研發(fā)為輔、投資孵化為補(bǔ)的策略。
目前，智飛自主研發(fā)項(xiàng)目共計(jì)28項(xiàng)，其中16項(xiàng)處于臨床試驗(yàn)及申請(qǐng)注冊(cè)階段。
在產(chǎn)品制勝的疫苗行業(yè)，智飛生物尚需努力。
2022年公司項(xiàng)目研發(fā)投入增加，研發(fā)費(fèi)用額相應(yīng)增加至8.54億元，
不過(guò)研發(fā)費(fèi)用率僅2.23%。
2018-2022年近五年來(lái)研發(fā)費(fèi)用率均不及3%，
而銷(xiāo)售費(fèi)用則分別是研發(fā)費(fèi)用的5.3倍、6.4倍、4倍、3.3倍、2.6倍，差值有在逐漸縮小。
也看到，智飛自主研發(fā)能力在提升中，但較為緩慢。
未來(lái)，疫苗之王業(yè)績(jī)?nèi)砸揽看懋a(chǎn)品驅(qū)動(dòng)。
調(diào)研會(huì)上，智飛披露與默沙東未來(lái)4年的協(xié)議產(chǎn)品的基礎(chǔ)采購(gòu)額超1000億元。
而智飛憑借其強(qiáng)大的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)能力，
公司有超過(guò)3萬(wàn)個(gè)基層衛(wèi)生服務(wù)點(diǎn)將發(fā)揮“最后一公里”作用。
2022年智飛全年?duì)I收突破382億，凈利潤(rùn)突破75億。
值得注意的是，至2022年末智飛生物應(yīng)收賬款高達(dá)206.14億元，占總資產(chǎn)比例54.24%，公司呆壞賬風(fēng)險(xiǎn)較高。
以及存貨也有80.20億元，占總資產(chǎn)比的21.1%，
疫苗產(chǎn)品過(guò)期作廢，庫(kù)存商品轉(zhuǎn)銷(xiāo)處理不及時(shí)將有很大的存貨壓力。
總的來(lái)說(shuō)，公司資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)是很高的，
同時(shí)，也考驗(yàn)著以董事長(zhǎng)蔣仁生為代表的眾高管的經(jīng)營(yíng)管理能力。
以3月22日收盤(pán)價(jià)計(jì)，智飛生物總市值1400億元。
