主業失色？從去年的業績來看，不管是營收還是凈利潤，榕基軟件(002474)均給出了加速下滑的業績報告。而業績加速下滑背后，從最近五個年度來看，榕基軟件的非經常性損益（即非主業獲得的盈利）占歸母凈利潤的平均比例高達96.75%，即主業的盈利貢獻不足一成。與此同時，最近五年，政府補助占歸母凈利潤的比例平均高達55.35%。而在最近五年的非經常性損益中，政府補助在其中的平均占比高達60%以上。
那么，問題來了。上市十多年的榕基軟件，為何一改前期主業盈利貢獻超90%的狀態，轉為近幾年凈利潤主要靠政府補助或其他非主業產生的盈利？主業這些年到底發生了什么？值得市場關注。
去年業績加速下滑
(資料圖片僅供參考)
90%以上凈利潤靠“非主業”支撐
榕基軟件顯示去年業績下滑進一步加速。榕基軟件2022年年度報告顯示，報告期內，營收6.66億元，同比下滑7.18%；歸母凈利潤0.13億元，同比下滑55.54%；歸母扣非凈利潤虧損約0.01億元，同比下滑109.23%。
而這份業績，相比上一年的下滑，顯然加速。榕基軟件2021年年度報告顯示，報告期內，營收同比下滑1.82%，歸母凈利潤同比下滑39.64%，歸母扣非凈利潤同比下滑43.49%。
筆者發現，榕基軟件去年業績加速下滑背后，是最近五年，主業盈利的“失色”。
從最近五個年度報告即2018年度至2022年度來看，榕基軟件的歸母凈利潤分別為0.33億元、0.50億元、0.50億元、0.30億元、0.13億元；歸母扣非凈利潤分別為-0.01億元、0.006億元、0.21億元、0.12億元、-0.01億元。經計算，上述年度，歸母扣非凈利潤占歸母凈利潤的比例分別為106 %、98%、58%、60%、108%，平均占比為97%。可見，最近五年，榕基軟件平均有90%以上的盈利“靠”非主業。
并且，從最近五個年度來看，榕基軟件的歸母凈利潤中，有超過一半是來自政府的補助。數顯顯示，2018年度至2022年度，政府補助分別為0.13億元、0.14億元、0.22億元、0.15億元、0.15億元。而當期，即2018年度至2022年度，政府補助占歸母凈利潤的比例分別為39 %、28%、44%、50%、115%，平均占比高達55%。可見，最近五年，榕基軟件的凈利潤超過一半是“靠”政府補助。
核心業務大幅下滑
核心產品系統集成銷量下滑近三成
過半凈利潤“靠”政府補助，非主業的凈利潤占比超90%，那么，主業這些年干嘛去了？目前主業又面臨哪些困境？
根據2022年度報告，從營收來看，營收占比達78.69%的信息技術行業，其去年營收同比下滑22.39%；從具體產品來看，系統集成營收同比下滑26.67%，軟件產品及服務營收同比下滑17.39%。需要注意的是，該兩種產品的營收占比分別為40.08%、38.61%。
毛利率方面，從行業來看，信息技術行業的毛利率為36.26%同比下滑1.19%，園區開發與運營行業的毛利率為18.78%同比下滑8.73%。從具體產品來看，系統集成的毛利率為13.29%同比下滑0.05%；軟件產品及服務收入的毛利率為60.12%同比下滑5.54%。
綜上，即去年期間，毛利率最高的產品即軟件產品及服務，其收入同比大幅下滑，同時其毛利率也出現明顯下滑；同時，營收占比最高的產品即系統集成，其營收同比大幅下滑的同時，毛利率也在下滑。從銷量來看，系統集成的銷售量同比下滑26.67%。
拉長時間維度來看，從主營業務來看，最近五個年度，信息技術行業的營收占比分別為99.49%、99.28%、96.20%、94.12%、78.69%，不斷下滑；同時，具體的營收金額也不斷下滑，即分別為8.08億元、7.22億元、7.03億元、6.75億元、5.24億元。
從具體產品來看，最近五個年度，系統集成收與軟件產品及服務的同期營收占比分別為、“49.54%、49.95%”、“51.20%、48.08%”、“51.77%、44.43%”、“50.74%、43.38%”、“40.08%、38.61%”，兩款核心產品的營收占比均整體下滑。從具體數據來看，系統集成的營收分別為4.03億元、3.72億元、3.78億元、3.64億元、2,67億元；軟件產品及服務的營收分別為4.06億元、3.50億元、3.25億元、3.11億元、2.57億元；兩款核心產品的營收均整體大幅下滑。
“落后就要挨打”？
最近五年研發投入整體下滑超10%
公開資料顯示，榕基軟件一直專注于行業應用軟件研發、系統集成和運維服務，為黨政、海關、司法、環保、能源等行業提供信息系統全生命周期、全方位的專業服務。而作為軟件服務上，榕基軟件需要根據不管變幻的市場需求，掌握領先的技術并投入實際應用中，是業務獲得持續增長的關鍵所在。
然而，從最近五年來看，榕基軟件的研發投入不增反減。公開數據顯示，最近五年，榕基軟件的研發投入金額分別為1.04億元、0.99億元、1.08億元、1.05億元、0.91億元，同比分別下滑6.14%、下滑4.81%、增長8.68%、下滑2.48%、下滑13.42%。從整體來看，榕基軟件最近五年的研發投入整體下滑12.50%。
而根據市場，工業和信息化部發布的《2022年軟件和信息技術服務業統計公報》，2022年，全國軟件和信息技術服務業規模以上企業超3.5萬家，累計完成軟件業務收入108126億元，同比增長11.2%；其中，軟件產品收入26583億元，信息技術服務收入70128億元，分別同比增長9.9%、11.7%。可見，軟件和信息技術服務業的市場空間進一步擴大，業內也預計軟件市場將保持持續增長。
另外，業內指出，當前全國上下都在進行數字化轉型，軟件相關服務的需求可謂將得到進一步釋放。
然而，面對這樣蓬勃的市場行情，去年以及最新三年，榕基軟件的營收不斷下滑，并且最近五年，主業的盈利在整體凈利潤的貢獻占比平均還不到10%。
去年業績會上，有投資者針對主業業績下滑曾提問榕基軟件“現在這么多公司都回購自家股票，為什么本公司沒有？而是去投資什么理財！把公司主營業務提上去才是重點！”
綜上，榕基軟件最近五年主業的盈利貢獻平均還不足一成背后，一方面研發投入明顯下滑，同時，核心產品毛利率下滑，核心產品銷量下滑，顯然，其市場競爭力正受到“考驗”。
據藍鯨財經，榕基軟件坦言，公司規模的迅速擴張帶來人才上的瓶頸，高端人才比較緊缺仍然是目前存在的主要困難，特別是研發人員擴張速度跟不上業務規模的擴張，導致潛在的新用戶需求得不到很好滿足，這可能會使其失去一些市場機會。
（圖片來源：巨潮資訊網、和訊網）
