近期，社交媒體頻傳多地醫院出現靜注人免疫球蛋白（簡稱“靜丙”）缺貨現象，部分省市血液庫存量已經低于警戒線。
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市場需求旺盛之際，血制品企業端的操作同樣頻出。
既血制品龍頭企業華蘭生物(002007)獲批在河南省三地設置單采血漿站后，衛光生物(002880)于1月9日晚發布公告稱擬收購安康回天單采血漿站有限責任公司（以下簡稱“標的公司”）。
據公告顯示，衛光生物擬用2280萬收購資不抵債的虧損血漿站，此舉引發市場的高度關注。
2280萬元收購虧本血漿站
據衛光生物公告顯示，截至2021年12月31日，標的公司資產總計878.33萬元，負債總計918.08萬元，處于“資不抵債”狀態。
從業績層面來看，截至2021年12月31日，標的公司營收為82.32萬元，凈利潤虧損35.52萬元；截至2022年8月31日，標的公司營收為12.6萬元，凈利潤虧損34.58萬元。
標的公司持續處于“虧損”狀態，公司2002年前8個月的營收總量僅相當于2021年全年的15.31%。
從企業經營情況來看，標的公司的表現并不健康，衛光生物又為何要為此付出2290萬元？
對于此次股權收購，衛光生物在公告中表示，“本次收購標的公司80%股權，有利于公司開拓血漿資源，進一步提高采漿規模，提升公司綜合競爭實力，增厚公司業績，符合公司長遠發展戰略規劃。”
衛光生物同時對資金來源進行表示，“本次收購所需資金為公司自籌資金，不會對公司財務及經營狀況產生重大不利影響，不存在損害上市公司及全體股東利益的情形。”
市場人士向和訊財經表示，單采血漿站處于血液制品產業鏈上游，漿站數量是采漿量的基礎，對于中游血制品企業的產能有著重要作用，但血漿站資源稀缺。衛光生物此舉正是意在血漿站。
行業需求激增 漿站資源稀缺
血制品包含人血白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子三大類，在醫療急救及特定疾病的治療中發揮著重要作用。
當前，血制品企業加大血漿站建設、收購的背后與行業火熱的需求不無關系。
據統計，2021年國內28家血液制品生產企業的單采血漿站共采集血漿約9455噸，較2020年增長約13.4%。但實際血漿需求量保守預計超過14000噸，超過行業總采漿量。
近期，疫情管控放開后，各地對于免疫球蛋白的需求進一步旺盛。據媒體報道，部分地區往常650元左右/瓶的靜注人免疫球蛋白現在的市場價格已經達到2200-2400元/瓶，漲幅已經超過200%。
浙商證券(601878)孫建在研報中表示，“疫后復蘇，醫院患者就診量恢復，手術量增長有望帶動相關血制品需求增加。 ”
血制品需求正在快速攀升，血制品企業的漿站數量增加卻不多。
2001年起我國就不再新批血液制品企業。近幾年國家又出臺了一系列監管措施，就包括血漿站設立審批和管理制度。目前我國血液制品生產企業新設漿站門檻高，僅天壇生物(600161)、上海萊士(002252)、華蘭生物、泰邦生物、派林生物、中國醫藥(600056)等13家集團或企業滿足資質。
據浙商證券研報對于頭部血制品企業的統計，2019-2022H1期間，天壇生物新獲批漿站數量為33個，派林生物為24個。其余頭部企業的新獲批漿站數量則多為個位數，其中華蘭生物4個，博雅生物(300294)2個。
在新增轉運營的漿站數量方面，天壇生物10家，派林生物16家，博雅生物1家，華蘭生物和上海萊士均沒有轉運營新增。
新增血漿站多為行業絕對龍頭企業所占據，對于衛光生物而言，行業競爭壓力將進一步提升。
據衛光生物的2022年半年報顯示，公司目前擁有8個單采血漿站，單站平均采漿量超過50噸，采漿量呈逐年增長態勢。
在新增采漿站門檻高的當下，通過收購是不少中游企業擴充血漿站數量的重要途徑。倘若衛光生物收購成功，將擴大企業的整體產量，不過與頭部企業相比，漿站數量上的絕對差距仍然客觀存在。
