-7.85億～-9.34億元，“AI四小龍”的云從科技正經(jīng)歷其上市后首份年報虧損。
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1月31日，云從科技發(fā)布2022年度業(yè)績預告：實現(xiàn)歸母凈利潤預計虧損7.85億元～9.34億元，同比擴大24.18%～47.75%；2021年度，云從科技的凈利潤為虧損6.32億元。
在業(yè)績預虧公告中，云從科技解釋了公司虧損的原因：
一是2022 年度受國內(nèi)新冠疫情反復、宏觀經(jīng)濟增速放緩以及市場競爭格局加劇等多重因素影響，公司在手訂單項目的交付和驗收時間均出現(xiàn)不同程度的推遲，以及新訂單業(yè)務開展的延期，導致上述項目 2022 年收入確認金額不及預期，報告期內(nèi)公司收入和利潤規(guī)模均同比下降。
二是2022 年，公司繼續(xù)按照清晰的技術路徑，穩(wěn)定的推進人工智能前沿技術理論研究和核心技術研發(fā)，為加強技術壁壘的構(gòu)建，公司以 CWOS 操作系統(tǒng)為基座，持續(xù)進行研發(fā)投入，報告期內(nèi)公司研發(fā)費用同比增加。
三是2022 年公司非經(jīng)常性損益預計為 7,200 萬元到 8,400 萬元，主要是由于公司報告期內(nèi)獲得的政府補助同比減少所致。
事實上，近年來云從科技在發(fā)展和資本市場反饋均不及預期，2019年-2021年公司一直未實現(xiàn)盈利。2019年-2021年，云從科技凈利潤分別為-6.92億元、-8.44億元、-6.64億元。
具體來看，云從科技不僅經(jīng)營活動現(xiàn)金流持續(xù)為負，應收賬款攀增，而且毛利率的波動也較大，且低于同為AI四小龍的商湯科技和依圖科技。招股書顯示，云從科技在2018~2022Q3的綜合毛利率分別僅為21.70%、40.89%、43.46%、37.01%和35.10%。
毛利率較低且波動較大的原因主要是由于公司低毛利率業(yè)務占營收主力。云從科技主營業(yè)務收入按照產(chǎn)品類別可劃分為人機協(xié)同操作系統(tǒng)和人工智能解決方案，前者的毛利率高達70%，但營收占比僅三成；而后者占公司總營收的七成，毛利率僅在20%左右。
逐年擴大的虧損規(guī)模也讓云從科技招致市場的質(zhì)疑。對此云從科技在招股書中稱預計2025年將實現(xiàn)盈利。
招股書顯示，預計2022-2025年公司的營業(yè)收入規(guī)模分別可達到16.82億元、25.01億元、32.27億元和40.11億元，營收復合增長率可達33.60%，于2025年實現(xiàn)轉(zhuǎn)虧為盈但是根。據(jù)已披露的實際盈利情況來看，當前毛利率偏低，研發(fā)投入高企且逐年攀增云從科技想要達到預期目標尚需時日。
