文｜和訊財(cái)經(jīng) 吳雨其
八連板大妖股終于剎住了車。
【資料圖】
日前，中航電測(cè)(300114)儀器股份有限公司（下簡(jiǎn)稱“中航電測(cè)”）發(fā)布股票交易異常波動(dòng)及嚴(yán)重異常波動(dòng)公告，從多方面提示了“購(gòu)買成都飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司100%股權(quán)”交易的風(fēng)險(xiǎn)。
和訊財(cái)經(jīng)注意到，在中航電測(cè)斬獲八連板打開漲停板后的兩個(gè)交易日，該股仍持續(xù)上漲，股價(jià)一再上探。2月16日，中航電測(cè)停止了漲勢(shì)，截至收盤，下跌2.29%，報(bào)收于52.94元，換手率11.16%，成交量65.93萬(wàn)手，成交額35.56億元，當(dāng)日市值為313億元。從2月2日復(fù)牌至今11個(gè)交易日，中航電測(cè)累計(jì)漲幅達(dá)到400.33%，要知道，在此股暴漲之前，其股價(jià)均在10元上下徘徊。
來源：wind
除了該股大漲引人注目，中航電測(cè)的持股更值得深思。
公募機(jī)構(gòu)幾乎全部踏空？
暴漲妖股僅萬(wàn)家“獨(dú)家”持有
此次股價(jià)大漲誰(shuí)才是贏家？
在公司停牌前公布的前十大流通股東名單中，郭彥超持有333萬(wàn)股，對(duì)比去年三季報(bào)中披露的147.5萬(wàn)股增加了185.5萬(wàn)股，換句話說，郭彥超在去年四季度以及今年停牌前一直在買入該股。
另外，和訊財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)十大流通股東中還出現(xiàn)了公募基金——萬(wàn)家中證1000指數(shù)增強(qiáng)型發(fā)起式證券投資基金持有中航電測(cè)234.3萬(wàn)股。
來源：wind
但值得關(guān)注的是，截至去年四季度、乃至三季度，公募基金的重倉(cāng)股中并沒有出現(xiàn)該股的身影。而去年中報(bào)中顯示，該股也并沒有被任何公募基金持有。
萬(wàn)家基金總經(jīng)理助理、萬(wàn)家中證1000指數(shù)增強(qiáng)基金經(jīng)理喬亮向和訊財(cái)經(jīng)介紹，“中航電測(cè)屬于中證1000成分股，在復(fù)牌前一天2023年2月1日，其占中證1000成分股比例為0.046%;根據(jù)2023年2月1日中航電測(cè)前十大流通股東，萬(wàn)家中證1000指數(shù)增強(qiáng)持有234萬(wàn)股，持有市值2479萬(wàn)元。根據(jù)2022年四季度基金披露的萬(wàn)家中證1000指數(shù)增強(qiáng)基金規(guī)模為41.68億元，中航電測(cè)占萬(wàn)家中證1000指數(shù)基金四季度規(guī)模比例0.59%，萬(wàn)家中證1000指數(shù)增強(qiáng)基金在配置中航電測(cè)指數(shù)部分0.046%基礎(chǔ)上超配了0.54%。”這樣來看，萬(wàn)家中證1000進(jìn)入2023年后直至其1月11日的時(shí)間區(qū)間內(nèi)還在加倉(cāng)。
基民戲稱，“萬(wàn)家基金此次真可謂‘贏麻了’。”
為何多數(shù)公募沒有“押對(duì)寶”
基金經(jīng)理投資方式是否單一化？
從上述分析的持股情況可以發(fā)現(xiàn)，除萬(wàn)家基金外，沒有公募機(jī)構(gòu)押對(duì)中航電測(cè)這個(gè)“寶”。有趣的是，國(guó)華人壽保險(xiǎn)的產(chǎn)品萬(wàn)能八號(hào)和萬(wàn)能二號(hào)卻能在精準(zhǔn)的時(shí)間點(diǎn)買入中航電測(cè)。
為何除萬(wàn)家基金之外沒有一家公募基金公司“捕獲”到這只股？目前公募基金管理人的選股和投資策略是否存在瑕疵？
一位投研人士向和訊財(cái)經(jīng)表示，“一般基金經(jīng)理通過公司股票池，從中進(jìn)行優(yōu)化和配置，決定建倉(cāng)量。而股票池的建立，則依賴行業(yè)研究員、市場(chǎng)調(diào)研、投行提供的數(shù)據(jù)理論基礎(chǔ)，一般都會(huì)按照不同的風(fēng)格來進(jìn)行搭配。”
他進(jìn)一步表示，“其實(shí)每個(gè)基金經(jīng)理都有自己的能力圈，能力圈就是自己能看得懂的企業(yè)，輕易跳出能力圈是一件很危險(xiǎn)的事情，基金經(jīng)理都有一個(gè)自己經(jīng)常研究的股票池，不可能顧及到每一個(gè)個(gè)股。”
而另一位市場(chǎng)人士則坦言，“現(xiàn)在基金經(jīng)理選股和配置都不進(jìn)行深度調(diào)研了，不再去挖掘上市公司的深度價(jià)值，不跳出‘舒適圈’，自然沒辦法抓住賺錢機(jī)會(huì)。”
對(duì)于跟蹤指數(shù)的被動(dòng)型基金也是如此，同是跟蹤中證1000的指數(shù)增強(qiáng)基金只有萬(wàn)家基金持倉(cāng)暴漲個(gè)股，其他指增基金均錯(cuò)失了“賺錢良機(jī)”。
談及萬(wàn)家中證1000指數(shù)增強(qiáng)基金的團(tuán)隊(duì)是如何進(jìn)行選股時(shí)，該團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人喬亮表示，萬(wàn)家指數(shù)增強(qiáng)基金采用量化多因子選股策略，控制行業(yè)權(quán)重偏離度、個(gè)股集中度，通過量化多因子選股的方式選取一籃子股票組合。在行業(yè)和風(fēng)格配置相對(duì)于業(yè)績(jī)基準(zhǔn)指數(shù)相對(duì)均衡，無(wú)重倉(cāng)行業(yè)或具體風(fēng)格，在量化選股方面精選行業(yè)內(nèi)質(zhì)優(yōu)個(gè)股組合，持股較為分散。采用量化風(fēng)險(xiǎn)模型合理控制組合風(fēng)險(xiǎn)，保證較小的跟蹤誤差，投資目標(biāo)是獲取在既定跟蹤誤差下的超額收益最大化。
