很長一段時間以來，資本市場對于“缺芯”的認知還只停留在集成電路半導體上游供給方的漲價利好之上，因為下游需求旺盛，而上游供給端頻頻漲價，導致不少上游半導體企業賺得盆滿缽滿。
細數一下今年以來的大牛股，富滿電子、芯源微、明微電子、揚杰科技、上海貝嶺等，都是因為“缺芯”導致業績大增。主營高性能模擬及數模混合集成電路的設計研發、封裝、測試和銷售的富滿電子是典型的上游IC設計企業，上半年業績與上年同期 相 比 增 長 1124.56% 至1247.02%;主要從事集成電路研發設計、封裝測試和銷售的明微電子預計上半年凈利潤同比增長832.38%-935.98%;專業致力于功率半導體芯片及器件制造、集成電路封裝測試等中高端領域的揚杰科技預計上半年凈利潤同比增長120%-150%;集成電路封裝測試實力居于國內同業領先地位的通富微電預計上半年凈利潤同比增長232%-277%;主要從事集成電路設計，提供模擬和數模混合集成電路及系統解決方案的上海貝嶺業績也較上年同期增長335%至340%。
市場對這些半導體上游企業的業績增長也是持肯定態度的，上述個股今年上半年皆有翻倍行情，甚至有上漲幾倍的大牛股。今年3月以來，整個半導體指數也在“缺芯”的行業利好刺激下大漲近40%，半導體ETF和相關基金凈值也是水漲船高。
但是，“缺芯”始終是需要人買單的，這不來了，而且還是“果鏈”大佬。日前，領益智造發布公告稱，因為受手機芯片緊缺拖累 ，今 年 上 半 年 業 績 預 降27%-42%。消息一出，業界一片嘩然。要知道，作為最正宗的A股“果鏈”一員，領益智造今年一季度凈利潤同比增長超6倍達到4.63億元，按照其半年報預告，如果剔除上年同期業績補償股票公允價值變動損失及處置子公司相關損失的影響后，公司二季度幾乎是“顆粒無收”，甚至出現了虧損。
領益智造業績“爆雷”，相信市場應該對整個半導體產業鏈重新思考了，因為“缺芯”是把雙刃劍，即便是“果鏈”大佬都無法回避。聯想到最近汽車制造企業大佬頻頻預警，相信隨后還會有不少下游產業會有類似的預警出現，畢竟上半年就有傳聞蔚來因為“缺芯”而短暫停產。如果下游需要芯片的產業頻繁停產減產，怎么可能不影響業績呢?所以，市場對于“缺芯”這件事，應該一分為二地看。
最終那個領域會勝出?首先應該是集成電路半導體上游，注意，一定是上游的景氣度才會受“缺芯”影響水漲船高;其次是擁有全產業鏈的IC設計、制造和封裝企業，這樣的企業可以充分享受行業景氣度。說直白一點，就是集成電路芯片產業上游的設計、制造、封裝等領域，特別是有核心技術自主產權的設計企業，也就是有自己芯片產品的企業，將是最大的受益者，因為下游從手機到電腦，從飛機到汽車，從物聯網到水電氣，各個需要芯片的企業都會求著要，也會搶著要，以前不被看好的技術層次不好的MCU單片、嵌入式芯片等都會成為搶手貨。(劉柯)
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