姚奕帆、左金保共管的長信低碳環保行業量化A2021年業績優良

4月2日，長信基金管理有限責任公司披露旗下112只基金產品（份額分開計算）的最新一期年報（2021年1月1日-2021年12月31日）。

根據數據顯示，長信基金管理有限責任公司成立于2003年5月9日，報告期內（2021年1月1日-2021年12月31日)有95只產品的凈值增長率為正。

其中，基金凈值增長率最大的基金產品為長信低碳環保行業量化A，數值達43.48%，該基金的相對業績基準為中證環保產業指數收益率*80%+中債綜合指數收益率*20%，現任基金經理是姚奕帆、左金保。

報告期內上述基金的投資策略和運作分析：回顧2021年，在政策、供給、成本等多因素共同作用下，全球新能源汽車市場迎來爆發、銷量大幅增長，主流車企電動化進程加速，高質量供給接踵而至。從行業景氣度來看，目前新能源汽車銷量快速增長的基礎在于電動化、智能化帶來的區別于傳統燃油車的優質體驗，補貼退坡等因素不會影響長期景氣向上趨勢，滲透率在當前的基礎上仍然有較大提升空間。

自2021年年末以來，隨著新能源板塊的普遍調整，行業整體估值已經顯著回落，從PEG的角度來看板塊目前具備整體的配置價值。近期新能源的調整行情中，上游環節調整幅度相對較大，尤其以鋰電中的電解液、六氟、正極材料以及光伏板塊的硅料、硅片等環節為代表。這其中既有市場風格切換的影響，也同時有對于未來競爭格局變化的擔憂。

風格層面上來看，雖然聯儲加息預期對于成長板塊估值形成壓力，但絕大部分已被定價，未來估值層面更多會隨預期邊際變化而來回擺動，但中樞繼續下移的空間有限。競爭格局來看，部分上游材料環節未來的確存在由于快速擴產導致競爭加劇的可能，但我們認為優質龍頭企業得益于技術優勢和一體化布局的成本優勢能夠成功穿越產能上行周期，并且實現行業集中度的進一步提升。此外部分預計未來供需仍然維持緊張的領域也可能有較深幅度的調整，為投資者提供了配置機會。

附表：