周三，傳媒(申萬一級)行業指數低開高走表現強勢，截至周三收盤，傳媒指數報748.12點，漲幅達3.02%，居申萬一級行業漲幅第一位，成交額達355.8億元。
個股方面，周三，行業172只交易中的個股有141只實現上漲，占比81.98%，其中，艾格拉斯、游族網絡、電魂網絡、廣博股份、凱撒文化、中廣天擇、博瑞傳播、祥源文化、*ST鼎龍、*ST長動、*ST中昌、*ST天潤等12只個股漲停報收，另有包括金科文化、盛天網絡、掌趣科技等在內的28只個股漲幅均超5%。
對于傳媒行業的走強，接受《證券日報》記者采訪的巨澤投資董事長馬澄表示，主要有三大邏輯促成傳媒行業今日的大漲。第一，整個傳媒板塊自2015年至今，指數從3709點下跌到最低527.83點，目前700點左右的水平處于近五年的相對低位區間，而上證指數在2019年和2020年兩個年度整體漲幅達39.26%，傳媒板塊存在明顯的補漲需求。
第二，近期市場抱團釀酒、食品、鋰電池、新能源、光伏等熱門板塊，使得這些板塊的估值出現明顯的泡沫化，部分板塊估值水平超過了歷史最高位，高低互換成為當下市場的特征，而傳媒板塊便得到了資金的關注。
第三，2020年受新冠疫情的影響，傳媒板塊業績受了巨大沖擊，股價不斷下行。當前全球各國陸續接種疫苗，預計在2021年二季度全球主要發達經濟體大部分接種，疫情對傳媒的沖擊邊際快速遞減，預計在2021年下半年，傳媒板塊業績將迎來拐點，甚至得到爆發式的反彈。
春節疫情防控的“就地過年”也成了傳媒的利好消息。接受《證券日報》記者采訪的私募排排網資深研究員劉有華表示，春節長假臨近，為防止疫情二次爆發，國內春節疫情防控升級，舉國上下提倡“就地過年”，該舉措會大大限制跨地區人員流動，減少跨地區親友互訪頻率，因此會大幅提升居民的居家時長，從而催生新一輪的“宅經濟”，而跟“宅經濟”相關的游戲、影院等娛樂需求相應會得到提升，對傳媒行業業績有提振作用。另一方面來看，傳媒行業前期已經出現了比較大幅度的調整，基金配置比例也降至較低水平，存在估值提升的空間。
以上各種因素也讓傳媒股成了弱市中大單資金追捧的對象，據《證券日報》記者通過IFIND統計顯示，周三傳媒行業整體實現DDE大單凈買入16.85億元，有107只個股實現大單凈買入，占比超六成。其中，完美世界(2.33億元)、三七互娛(1.80億元)、掌趣科技(1.76億元)、世紀華通(1.29億元)、金科文化(1.27億元)、游族網絡(1.18億元)、吉比特(1.07億元)、昆侖萬維(1.06億元)等8只個股大單凈買入額均超1億元，合計凈買入11.76億元。
從基金2020年四季度持倉情況看，傳媒板塊配置比例處于歷史低位，廣告營銷子版塊逆勢抬升。萬聯證券最新研報顯示，相比往年同期，2020年底配置水平為最低位。子板塊內部來看，表現分化。互聯網信息服務、廣告營銷板塊延續超配趨勢且比例進一步提升。重倉股Top5名單較去年三季度未發生變化，分眾傳媒與芒果超媒持續受資本熱捧，第四季度期末持倉市值分別為226.18億元、142.30億元，重倉規模占據榜單前二，并與其余個股形成較大差距。
對于傳媒行業的后市展望，首創證券表示，2021年春節，全球疫情陰影籠罩，國內疫情防控政策收緊，就地過年和居家過年將成為普遍現象。在此情況下，去年春節線上線下兩重天的情況大概率重演。但情況也不會和去年完全一樣，市場預期已提前進行調節，同時去年的實踐經驗也對行業運行效率有一定幫助。
投資布局角度，華安證券表示，看好龍頭公司持續獲取高于行業平均速度的增長，從PE角度看目前行業龍頭估值仍在合理區間。同時關注受疫情影響行業如院線，事實上隨著行業的復蘇，龍頭萬達電影已經獲得基金加倉。關注游戲板塊長期機會，短期增速下滑，買量成本提高，利潤率下降不改行業未來精品化、游戲出海等增長趨勢。
渤海證券繼續維持傳媒行業“看好”的投資評級，推薦分眾傳媒(002027)、昆侖萬維(300418)、光線傳媒(300251)、元隆雅圖(002878)、三七互娛(002555)。(本報記者 趙子強)
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