日前，《中國奶業(yè)“十四五”戰(zhàn)略指導(dǎo)意見》(以下簡稱“指導(dǎo)意見”)編制工作正式啟動。

對奶業(yè)發(fā)展動向，民生證券表示，2021年原奶成本上漲相較于2020年溫和且可預(yù)測;企業(yè)近年加大奶源布局建設(shè)，持續(xù)提升自控比例以保證供給及生產(chǎn)穩(wěn)定。下游方面，高端產(chǎn)品線預(yù)計在低基數(shù)情況下溫和復(fù)蘇，在價格方面部分對沖上游原奶壓力;中低端產(chǎn)品線競爭預(yù)計也將大概率放緩，因此判斷行業(yè)競爭趨緩邏輯有望在2021年真正兌現(xiàn)。目前，乳制品板塊整體估值處于全行業(yè)最低水平，板塊估值有望得到持續(xù)修復(fù)。

2月19日，國產(chǎn)乳業(yè)板塊表現(xiàn)搶眼，其整體上漲6.51%，新乳業(yè)、貝因美、新希望收獲漲停，光明乳業(yè)、西部牧業(yè)、熊貓乳品、新農(nóng)開發(fā)、天潤乳業(yè)、燕塘乳業(yè)、伊利股份、先鋒新材和維維股份等個股漲幅也位居前列，均逾5%。

良好的市場表現(xiàn)離不開資金的追捧，《證券日報》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2月19日，板塊整體呈現(xiàn)資金凈流入態(tài)勢，合計吸金13.02億元。伊利股份、新希望大單資金凈流入分別達(dá)到64285.16萬元、48806.28萬元，新乳業(yè)、光明乳業(yè)、李子園、貝因美、維維股份、天潤乳業(yè)等6只概念股也均受到千萬元以上大單資金搶籌，這8只概念股合計大單資金凈流入達(dá)12.91億元。

國產(chǎn)乳業(yè)板塊上市公司基本面正在逐步改善。統(tǒng)計顯示，截至目前，已有14家國產(chǎn)乳業(yè)板塊上市公司披露了2020年年報業(yè)績預(yù)告，9家公司業(yè)績預(yù)喜，占比64.29%。其中，維維股份、新農(nóng)開發(fā)、妙可藍(lán)多等3家公司均預(yù)計2020年全年凈利潤同比翻番;*ST麥趣、貝因美、西部牧業(yè)、ST科迪等4家公司2020年全年業(yè)績也有望扭虧為盈。

接受《證券日報》記者采訪的私募排排網(wǎng)研究員羅昳徯表示，“拉長周期看，看好乳業(yè)板塊后市因為供需失衡帶來的業(yè)績、估值雙提升的機會。一方面，供給端因為疫情導(dǎo)致國外供給減少和引進(jìn)奶牛補欄成本增加周期延長，因此乳業(yè)價格有望持續(xù)上漲，另一方面，需求端消費能力持續(xù)提升，再加上產(chǎn)品推陳出新和渠道矩陣日漸完善，均有望帶動乳業(yè)需求的增長。”

同時，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對《證券日報》記者表示，“在中國形成消費品牌的企業(yè)都具有比較好的盈利能力，品牌消費品龍頭品種容易吸引機構(gòu)資金的追捧。今年‘就地過年’政策及春節(jié)旺季，一線、二線消費需求旺盛，消費結(jié)構(gòu)持續(xù)升級，帶動乳業(yè)盈利格局改善，部分龍頭股也備受市場資金的青睞。”

近期也有不少機構(gòu)看好國產(chǎn)乳業(yè)概念股后市機會，最近一個月內(nèi)，有7只概念股獲機構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級，伊利股份期間受到8次機構(gòu)扎堆推薦，妙可藍(lán)多、熊貓乳品、一鳴食品、新乳業(yè)、光明乳業(yè)、皇氏集團(tuán)等6只個股期間也獲機構(gòu)的關(guān)注。

對于國產(chǎn)乳業(yè)板塊的投資機會，華創(chuàng)證券食品行業(yè)策略分析師歐陽予表示，春節(jié)旺季動銷強勁，行業(yè)促銷趨緩、新鮮度較優(yōu)。乳業(yè)上市公司盈利格局好轉(zhuǎn)，迎來盈利提升階段，年內(nèi)原奶延續(xù)上行或催化提價范圍擴(kuò)大，春節(jié)動銷強勁上市公司今年一季度業(yè)績望迎開門紅，推薦龍頭股：伊利股份。

中銀證券行業(yè)策略分析師湯瑋亮也表示，由于2020年高端乳制品需求受疫情沖擊較大，基數(shù)較低，同時行業(yè)競爭格局持續(xù)改善，判斷今年一季度業(yè)績彈性較高，相關(guān)龍頭股值得關(guān)注。（本報記者 吳珊 見習(xí)記者 任世碧）