“泛海系”財務危機持續發酵 司法拍賣被按下“暫停鍵”

原定于8月13日進行司法拍賣的中國泛海所持3.888億股A股股份，被按下了“暫停鍵”。

8月6日晚間，民生銀行發布公告稱，當日收到股東中國泛海函告，因中國泛海與平安信托協商一致，北京市第二中級人民法院已撤回拍賣。同日，民生銀行通過北京市第二中級人民法院阿里巴巴司法拍賣網絡平臺查詢獲悉，上述拍賣已撤回。

“泛海系”財務危機持續發酵

民生銀行曾于7月14日公告稱，收到股東中國泛海函告，其所持本公司股份將被司法拍賣。據悉，北京市第二中級人民法院原定于2021年8月13日10時至2021年8月14日10時止(延時除外)在北京市第二中級人民法院阿里巴巴司法拍賣網絡平臺上公開拍賣中國泛海持有的該公司3.888億股A股股份，占民生銀行總股本0.89%，上述股份已全部被司法凍結。

對于此次拍賣的原因，民生銀行表示，中國泛海因債務糾紛被平安信托有限責任公司依據公證債權文書向法院申請強制執行。

此外，月6日，中國泛海公告稱，7月28日至30日，控股子公司泛海控股境外附屬公司隆亨資本持有并質押給金融機構的民生銀行1.19億股H股普通股因觸發貸款協議約定而導致被動減持，占民生銀行總股本的比例為0.2722%。

截至2021年8月3日，隆亨資本持有民生銀行H股普通股約1.47億股，泛海控股境外附屬公司泛海國際股權投資有限公司持有民生銀行H股普通股6.04億股，合計持有7.5億股，占民生銀行總股本的1.7152%。

在業內人士看來，流動性壓力大或是“泛海系”出售金融資產的主要原因。據悉，“泛海系”旗下控股金融機構主要包括民生證券、民生信托、亞太財險等;另外，也曾參股民生銀行、渤海銀行、鄭州銀行等多家金融機構。

從賬面數據來看，“泛海系”流動性壓力巨大。年報顯示，去年全年，中國泛海出現凈虧損67.48億元，泛海控股歸母凈虧損也達46.22億元。截至2020年末，泛海控股負債余額約1460億元，其中接近80%都為流動負債，約1136億元，但剔除變現能力較弱的存貨后，該公司的流動資產不足772億元。

2020年9月，評級機構聯合資信將中國泛海評級展望由穩定調整至負面，理由包括：中國泛海及其子公司2020年內債券兌付規模大、面臨較大的兌付壓力、呈流動性緊張態勢等。

今年5月，聯合資信將泛海集團主體評級下調至A，評級展望仍為負面;月聯合資信終止了對泛海集團的評級，原因是中國泛海“無法提供評級所需部分材料"。

受到資金壓力影響，“泛海系”的金融版圖也出現收縮。除民生銀行外，其核心的金融子公司民生證券的股份也被多次拋售。

民生銀行股價步入2015年來至暗時刻

即使沒有“泛海系”財務問題引發的連鎖反應，民生銀行自身的經營狀況也難言樂觀。

今年3月30日晚間，民生銀行披露，去年該行歸母凈利潤同比減少36.25%，這一跌幅在凈利潤普遍轉增的上市銀行中格外顯眼，也使得該行本就低迷的股價再受重創。次日，民生銀行A股每股股價下跌4.17%，H股每股股價下跌8.52%，隨后一路震蕩下行。

截至今年一季報，民生銀行仍未止住凈利潤跌勢，前三個月實現歸母凈利潤147.47億元，同比減少11.43%;實現營業收入430.72億元，同比減少12.69%，成為上市股份制銀行中唯一負增長的銀行。

面對這一情況，有市場觀點認為，這是高迎欣“新官上任”后，充分暴露歷史包袱，給財務報表做了一次“大洗澡”。但對于持有該行股票的股東來說，他們更想知道的是，這次的財務“大洗澡”何時能夠結束，民生銀行的盈利指標何時能夠迎來拐點?

這一問題也在今年的股東大會上被兩次提出，但民生銀行管理層難以給出明確答復。該行行長鄭萬春在股東大會上表示，在民生銀行內部改革和監管合規要求雙重背景下，該行原有的一些利潤業務被放棄或者弱化，對短期盈利能力造成影響。

該行董事長高迎欣也表示，希望能得到更多時間，以驗證內部變革的成效。“商業銀行是一個特殊行業，需要全方位地久久為功。”他給出的時間不是1年，而是3到5年。

此前，為提振市場信心，高迎欣在赴任民生銀行不到一年的時間里，已經兩次帶頭增持該行股票。

根據民生銀行公告，去年12月23日，包括高迎欣在內的13位高管以自有資金買入該行H股普通股票，成交價格區間為4.18港元/股至4.30元港元/股，共計增持275萬股;今年5月17日至18日，高迎欣再次帶領14位高管增持該行A股股票，共計增持233萬股。

但這一舉措在尚未顯出好轉之勢的業績面前，實在收效甚微。截至8月2日收盤，民生銀行A股股價為4.01元/股，較年初跌幅接近20%，盤中更是觸及3.95元/股，創下2015年以來新低;同時，該行H股價也跌至3.24港元/股，較年初跌去21.59%。(嚴子游)