繼昨日（11月2日）股價幾近跌停后，今日開盤名臣健康(002919,股吧)繼續快速下跌，上午盤中最大跌幅超過8%，不過隨后稍有回升。顯然，其最新披露的收購游戲資產計劃被市場“用腳投票”了。
花2個多億收購凈資產僅15.5萬元游戲公司股權
昨日名臣健康發布公告稱，擬以自有資金支付現金方式收購喀什奧術網絡科技有限公司（以下簡稱“喀什奧術”）100%股權。喀什奧術設立時間較短，目前尚未盈利。主要承接了其母公司廣州心源互動科技有限公司的部分游戲開發團隊和相關游戲開發項目，并與行業知名公司建立了合作關系。公司本次收購旨在擴充產品品類，增加儲備產品，培育新的業績增長點，同時大幅增厚人才儲備，與現有游戲業務形成產業協同，為公司長期深耕游戲行業進一步夯實基礎。本次交易完成后，喀什奧術將成為公司的全資子公司，公司能否對喀什奧術實施有效整合，既保證上市公司對目標公司 的控制力，又保持、增強其原有的競爭優勢，具有一定的不確定性，進而可能影響本次交易的最終效果。
值得注意的是收購價格。名臣健康在公告中披露，根據福建聯合中和資產評估土地房地產估價有限公司（以下簡稱“聯合中和”）出具的資產評估報告，于評估基準日2021年9月30日，喀什奧術采用資產基礎法評估后的股東全部權益（凈資產）評估值為人民幣21,922.74萬元，參考估值結果，交易雙方商定喀什奧術100%股權的作價結果為21,900萬元。喀什奧術截至2021年9月30日的股東全部權益（凈資產）賬面值為15.54萬元，估值結果較賬面股東全部權益（凈資產）增值率為140,972.97%。
超1400溢價因標的公司傍上字節跳動“大腿”
花費近2.2億元去收購一家凈資產僅15.5萬元的公司股權，名臣健康的操作讓市場大跌眼鏡。對此名臣健康在公告中對喀什奧術的基本面做了披露：原來是傍上了字節跳動的大腿。
名臣健康在公告中表示，喀什奧術母公司廣州心源互動科技有限公司是行業知名的游戲開發商，目前在研產品包括委托方為深圳中手游網絡科技有限公司【為香港上市公司中手游（00302.hk）子公司】的《鎮魂街：天生為王》、以及委托方為北京字跳網絡技術有限公司【為字節跳動（香港）有限公司境內全資子公司】的《SS15項目》。其中《鎮魂街：天生為王》預計在2022年上半年開始上線運營，《SS15項目》預計在2023年上線運營。該項目主要情況如下：
（1）《鎮魂街：天生為王》委托方（甲方）：深圳中手游網絡科技有限公司（簡稱“中手游”）受托方（乙方）：喀什奧術 主要委托內容：喀什奧術按雙方確認后的開發標準提供游戲開發技術支持并完成指定的游戲產品開發成果。知識產權：合作開發過程的所有成果所有權歸甲方、乙方和版權方共同所有。
各版本交付時間：2021年10月31日前，乙方按甲方要求提供游戲產品的簡體中文版本。開發費用及預付分成款：合計2,700萬元，另外獎勵金300萬（視產品交付質量是否支付）。收入分成：合作游戲在各國家或地區商業化運營后，按國家、地區和發行模式，喀什奧術可獲得游戲收入7%-18%（視不同國家、地區及發行模式而定）。截至目前，該款游戲產品已基本完成開發，在進行上線前測試，待滿足運營條件后將在不同國家、地區上線。喀什奧術已累計收取了開發費用、預付分成款1,550萬元。
（2）《SS15 項目》委托方（甲方）：北京字跳網絡技術有限公司（簡稱“字跳網絡”） 受托方（乙方）：喀什奧術主要委托內容：喀什奧術按字跳網絡開發需求提供游戲策劃方案、開發技術服務并完成合作游戲及其素材的開發制作。
知識產權：合作游戲的所有權利與權益歸甲方所有。
各版本交付時間：2021年9月30日提交Demo,2023年2月17日前交付海 外首個OBT版本，2023年9月22日交付中國大陸OBT版本。
開發費用及預付分成款：合計11,000萬元，另外獎勵金1,000萬（視產品交付質量是否支付）。收入分成：合作游戲在各國家或地區商業化運營后，按不同國家或、地區劃分，喀什奧術可獲得游戲收入13%-17%（視不同國家、地區及條件而定）。截至目前，喀什奧術已向委托方提交了Demo版本，并累計收取了開發費用、預付分成款和獎勵金6,000萬元。
名臣健康在公告中表示，無形資產評估增值21,892.00萬元，主要系對喀什奧術已簽項目合同權益 采用收益法評估后造成的增值。該已簽署的項目合同包括《鎮魂街：天生為王》、《SS15項目》兩款游戲開發合同項目，喀什奧術作為內容研發商受托開發相關游戲，獲得委托開發收入及游戲商業化運營后在一定比例的收入分成。
不過名臣健康也在公告中提示了本次交易的多種風險因素，包括標的公司游戲開發進度風險，對游戲行業資質管理及內容審查日趨嚴苛的監管風險，網游市場競爭激烈的行業風險，以及標的公司經營風險等。
自從收購了海南華多和杭州雷焰兩家游戲公司后，名臣健康不僅蹭上了網游題材的熱度，并表后的業績也大幅增長，這不僅讓名臣健康嘗到甜頭，更似乎堅定了其大力布局游戲行業的信心，此次以讓外界無法想象的溢價率收購喀什奧術，也正是名臣健康對其后續回款能力和游戲能成為爆款的一次豪賭，也許等兩款游戲上線后，名臣健康還能押中寶，但至少在今年，喀什奧術很難產生盈利，而花費2個多億收購，或許也會讓名臣健康2021年全年的財務報表不太好看。
（文中圖片源自：名臣健康公告）
