日前，安徽萬邦醫(yī)藥科技股份有限公司（以下簡稱萬邦醫(yī)藥）更新IPO狀態(tài)，已進入問詢階段。
萬邦醫(yī)藥于今年9月30日遞交招股說明書，擬發(fā)行不超過1666.67萬股，不低于發(fā)行后總股本的25%，募資4.84億元，民生證券為其保薦人。
募投項目建設周期前后矛盾 與環(huán)評文件存多處出入
招股書顯示，此次募資的4.84億元中，4.04億元將用于藥物研發(fā)及藥代動力學工程中心項目，剩余8000萬元用于補充流動資金。藥物研發(fā)及藥代動力學工程中心項目建設周期為3年。
而令人不解的是，招股書中對該項目下包含的子項目的詳細披露中，建設周期卻“縮短至”2年，前后矛盾。
根據(jù)規(guī)劃，藥物研發(fā)及藥代動力學工程中心項目包含3個子項目，分別為臨床試驗服務能力提升項目、藥學研究中心升級建設項目、創(chuàng)新藥開發(fā)平臺建設項目。3個子項目的建設周期均為24個月，建設周期自募集資金到賬當年起算。
此外，關于募投項目招股書與環(huán)評文件披露的部分信息也存在矛盾之處。
上述3個子項目為同一環(huán)評文件，該環(huán)評文件顯示，藥物研發(fā)及藥代動力學工程中心項目預期投產日期為2022年9月。而招股書中預期投產日期為2023年9月，較環(huán)評文件延長一年時間。
環(huán)評文件中的總投資金額也大大少于招股書。環(huán)評文件顯示，藥物研發(fā)及藥代動力學工程中心項目總投資金額為3.8億元，較招股書中少了1.04億元。
對于募投項目建設周期前后矛盾一事，萬邦醫(yī)藥回應表示，“目前已公布招股書，以招股書披露信息為準?！?/P>
泰格醫(yī)藥突擊入股 位列前10大股東
萬邦醫(yī)藥是一家同時提供藥學研究和臨床研究服務的綜合性CRO企業(yè)，主營業(yè)務為通過合同形式為醫(yī)藥企業(yè)和其他醫(yī)藥研發(fā)機構提供專業(yè)化醫(yī)藥研發(fā)外包服務。
就在萬邦醫(yī)藥上市前1年左右時間，萬邦醫(yī)藥（股份公司）在第一次增資中引入國內三大CRO巨頭之一泰格醫(yī)藥，不過萬邦醫(yī)藥并未在招股書中詳述。
2020年8月22日，萬邦醫(yī)藥進行股改后第一次增資，引入昭峰投資、泰格投資、合肥航邦、森磊、郭軍等新股東。其中，泰格投資認繳新增注冊資本16.67萬元，增資價格60元每股，持股。增資完成后，泰格投資持股比例為1.55%，為萬邦醫(yī)藥第8大股東。
天眼查顯示，泰格投資（杭州泰格股權投資合伙企業(yè)）實際控制人為泰格醫(yī)藥。泰格醫(yī)藥與萬邦醫(yī)藥同屬CRO企業(yè)，且雙方業(yè)務均以臨床試驗技術服務為主。
對此，萬邦醫(yī)藥回應稱，“以招股書披露信息為主，當中已有描述。”泰格醫(yī)藥方面則表示，“公司一直有投資生物醫(yī)藥大健康相關企業(yè)，但涉及具體的公司的話，公司不發(fā)表評論，需公告的內容也已進行過公告?！?/P>
研發(fā)費用率低于同行 技術人員規(guī)模行業(yè)最小
中金公司研報顯示，臨床CRO所對接的優(yōu)質臨床醫(yī)院和有潛力的創(chuàng)新藥資源，使其具有較強資源屬性；臨床CRO執(zhí)行階段核心板塊包括SMO、CRA、數(shù)據(jù)管理和統(tǒng)計分析，都與項目執(zhí)行團隊有較大聯(lián)系，業(yè)務人員數(shù)量是衡量臨床CRO產能的主要指標。
截至2021年6月30日，萬邦醫(yī)藥共有員工182人。其中，技術人員160人，占比高達87.91%。
與同行業(yè)可比公司比較，在業(yè)務人員數(shù)量上，萬邦醫(yī)藥規(guī)模較小。截至2020年底，可比公司中技術人員數(shù)量最少的為百誠醫(yī)藥518人，是萬邦醫(yī)藥的3倍有余。
在研發(fā)投入上，萬邦醫(yī)藥也遜色于同行業(yè)可比公司。報告期內，萬邦醫(yī)藥研發(fā)費用分別為560.48萬元、673.46萬元、778.31萬元、486.96萬元，研發(fā)費用率分別為5.35%、6.54%、5.59%、4.86%。
而同期行業(yè)平均研發(fā)費用分別為8.05%、7.63%、9.65%、7.86%，均高于萬邦醫(yī)藥。幾家同行業(yè)可比公司中，除泰格醫(yī)藥外，近三年研發(fā)費用率均高于萬邦醫(yī)藥。
有限的研發(fā)投入，也直接導致萬邦醫(yī)藥及其子公司自主研究項目總體較少。截至報告期末，萬邦醫(yī)藥及其子公司共有自研項目11項，其中藥學自主研究項目4項，僅2項研發(fā)完成；7項分析方法開發(fā)項目中，尚未有結項。
