自借殼上市以來，返利科技股價一路“滑滑梯”式下跌。就在一周年之際，其股價迎來一波上漲行情，錄得11天7板。隨后，今日返利科技股價開盤跌停，讓1.7萬股民措手不及。發(fā)生了什么？
一則公告戳破股價連板泡沫
今日返利科技股價走勢，直接原因是昨日收盤后的一則公告。
5月18日收盤后，返利科技發(fā)布股票交易異常波動公告稱，公司股票價格于2022年5月16日、2022年5月17日、2022年5月18日連續(xù)三個交易日內(nèi)日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。根據(jù)《上海證券交易所交易規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，屬于股票交易異常波動情形。
在生產(chǎn)經(jīng)營情況方面，返利科技指出，受行業(yè)競爭加劇、市場波動、新冠疫情等相關(guān)因素影響，公司廣告推廣和導(dǎo)購業(yè)務(wù)收入有所下滑，同時新業(yè)務(wù)尚未帶來明顯的財務(wù)貢獻(xiàn)，公司生產(chǎn)經(jīng)營面臨一定的壓力。
盤面上，返利科技今日開盤跌停，期間一度反彈破板，但截至收盤，股價仍被死死封在跌停板上。返利科技最近股價報7.97元每股，市值為65.61億元。
在此前的交易日中，受注銷業(yè)績補(bǔ)償股份事件影響，返利科技股價表現(xiàn)強(qiáng)勢，錄得11天7板。
4月30日返利科技公告稱，將以1元的總價格回購應(yīng)補(bǔ)償股份9346.94萬股，并按規(guī)定予以注銷，公司總股數(shù)將由8.23億股變更為7.3億股。
公開資料顯示，返利科技的前身是昌九生化，該股曾一度被實施退市風(fēng)險警示或其他風(fēng)險警示，2021年，昌九生化以資產(chǎn)置換、發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，作價35.37億元購買返利網(wǎng)運營主體中彥科技100%股份，由此幫助返利網(wǎng)借殼上市。當(dāng)時，重組標(biāo)的中彥科技便承諾2021年度、2022年度及2023年度實現(xiàn)的扣非凈利潤分別不低于1.92億元、2.21億元、2.5億元。
然而，從2021年年報數(shù)據(jù)來看，中彥科技實現(xiàn)扣非凈利潤約1億元，業(yè)績承諾完成率為52.6%，未完成承諾業(yè)績。因此公司依據(jù)相關(guān)條款約定，以1元的總價格回購應(yīng)補(bǔ)償股份9346.94萬股后注銷。
據(jù)藍(lán)鯨財經(jīng)，業(yè)內(nèi)分析人士指出，返利科技這輪大漲行情主要得益于大手筆注銷業(yè)績補(bǔ)償股份，但由此引發(fā)的股價狂歡值得警惕。長期來看，股價終究會回歸內(nèi)在價值，投資者更應(yīng)關(guān)注企業(yè)運營、財務(wù)信息、發(fā)展戰(zhàn)略等情況。
完成承諾業(yè)績?nèi)沃氐肋h(yuǎn)
在返利科技股價漲跌之間，業(yè)績在其中扮演著重要角色。
2021年，返利科技實現(xiàn)營業(yè)收入4.95億元，同比下降1.5%；實現(xiàn)歸母凈利潤8550萬元，同比下降37.5%；每股收益為0.11元。具體來看，公司營業(yè)成本1.86億元，同比上升42.2%，營業(yè)收入同比下降1.5%，毛利率下降11.5%。期間費用率為46.5%，同去年相比變化不大。經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅下降70.8%至3130萬元。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，“互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)業(yè)”是企業(yè)營業(yè)收入的主要來源。“互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)業(yè)”營業(yè)收入為4.95億元，營收占比為100%,毛利率為62.5%。
返利科技在年報中指出，凈利潤變動原因主要系市場環(huán)境變化、電商平臺投放減少引起公司
導(dǎo)購收入下降，毛利較上年度減少；會員過期積分較上年度減少導(dǎo)致公司沖減成本的金額同比下降、成本同比增加以及新業(yè)務(wù)投入增加導(dǎo)致凈利潤減少。
2022年一季度，返利科技實現(xiàn)營業(yè)總收入6574萬元，同比下降30.8%；歸母凈利潤-606萬元，同比下降136.2%；扣非凈利潤-626萬元，同比下降138.8%。公司2022一季度營業(yè)成本2584萬元，同比下降2.3%，低于營業(yè)收入30.8%的下降速度，毛利率下降11.5%。期間費用率為73.9%，較上年升高20.7%。經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅上升170.3%至1962萬元。
由此看來，根據(jù)中彥科技承諾的2022年實現(xiàn)扣非凈利潤不低于2.21億元的任務(wù)，返利科技未來任重道遠(yuǎn)。
返利科技表示，報告期內(nèi)，受到春節(jié)快遞停運的影響，電商業(yè)務(wù)第一季度的經(jīng)營數(shù)據(jù)正常情況下相較全年水平偏低。另一方面，2022 年受到疫情的影響，電商行業(yè)整體受挫，公司廣告營銷業(yè)務(wù)也無法正常開展。上述原因?qū)е鹿镜膫鹘y(tǒng)業(yè)務(wù)狀況不佳。上述因素導(dǎo)致公司廣告和傳統(tǒng)導(dǎo)購業(yè)務(wù)的收入較去年同期減少，同時代理業(yè)務(wù)成本較高、新業(yè)務(wù)市場投入增加等因素的影響，相關(guān)經(jīng)營主體凈利潤相比去年同期下降幅度較大。
另一電商導(dǎo)購股一季度業(yè)績亦承壓
返利科技所提及的困境，在同為“電商導(dǎo)購股”的值得買(300785)上亦有所體現(xiàn)。
2022年一季度值得買實現(xiàn)營業(yè)總收入2.5億，同比增長6.6%；實現(xiàn)歸母凈利潤-2178萬，上年同期為2587.1萬元，未能維持盈利狀態(tài)。
在投資者互動平臺上，有投資者留言詢問，四季度業(yè)績還非常優(yōu)秀，一季度怎么就虧損了，可否介紹下原因。
值得買董秘回應(yīng)稱，2022年第一季度，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比由盈轉(zhuǎn)虧，主要原因是：每年一季度為電商行業(yè)的銷售淡季，加之疫情影響，一季度公司營業(yè)收入增速不及預(yù)期。與此同時，2021 年公司圍繞新的戰(zhàn)略方向，大力孵化新業(yè)務(wù)，全年人員呈現(xiàn)逐步增加的態(tài)勢，導(dǎo)致公司 2022 年第一季度的職工薪酬等相較去年同期增幅較顯著。
海通國際證券指出，22Q1由于戰(zhàn)略擴(kuò)張導(dǎo)致人員成本維持在高位，且一季度是電商淡季，再疊加疫情的影響，值得買22Q1實現(xiàn)收入2.51億元，同比增長6.55%，歸母凈利潤-0.22億元，出現(xiàn)了歷史上首次的季度虧損。
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