實(shí)時(shí)：滬指險(xiǎn)守3300點(diǎn)，1.3萬(wàn)億成交額創(chuàng)年內(nèi)新高，可布局“內(nèi)穩(wěn)外滯”下的三條主線

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6月15日，三A股三大指數(shù)高開(kāi)并于盤初沖高，受金融股提振大盤站上3200點(diǎn)，隨后股指不同程度回落，滬指、深成指短暫休整后重拾升勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板指午前跟隨上行；午后半小時(shí)A股漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大，創(chuàng)業(yè)板指后來(lái)居上一度漲超3%，不過(guò)尾盤股指再度回落，科創(chuàng)50指數(shù)收跌。滬深兩市合計(jì)成交額12989.2億元，已連續(xù)4個(gè)交易日規(guī)模達(dá)1萬(wàn)億元，北向資金實(shí)際凈買入133.59億元。

保險(xiǎn)、教育、證券、船舶制造、房地產(chǎn)服務(wù)等漲幅居前，化肥行業(yè)、石油行業(yè)、煤炭行業(yè)、采掘行業(yè)、光伏設(shè)備等板塊跌幅靠前。

中泰證券在最新發(fā)布的下半年行業(yè)展望策略報(bào)告中指出，2022 年下半年影響行業(yè)配置的核心為“內(nèi)穩(wěn)外滯”。“內(nèi)穩(wěn)”意味著以基建、地產(chǎn)為代表的價(jià)值板塊行情有望得到延續(xù)，“外滯”則表示聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏可能會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，成長(zhǎng)風(fēng)格有望迎來(lái)反彈。

節(jié)奏上，中泰證券傾向于“先價(jià)值后成長(zhǎng)”。圍繞“內(nèi)穩(wěn)外滯”的核心思路，中泰證券建議關(guān)注以下三條主線：

主線一：“框架內(nèi)”穩(wěn)增長(zhǎng)，基建、地產(chǎn)有估值修復(fù)機(jī)會(huì)。建議關(guān)注（1）直接受益于穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力的建筑央企， （2）攻守兼?zhèn)涞牡禺a(chǎn)龍頭。

主線二：聯(lián)儲(chǔ)緊縮節(jié)奏有望放緩，成長(zhǎng)股反彈值得期待。建議關(guān)注（1）新興領(lǐng)域需求高增疊加國(guó)產(chǎn)替代持續(xù)推進(jìn)的半導(dǎo)體設(shè)備；（2）需求持續(xù)高增，供給瓶頸逐漸緩解的光伏產(chǎn)業(yè)鏈；（3）供需兩端持續(xù)擴(kuò)張，國(guó)企治理效率逐漸提升的軍工。

主線三：居民收入增速回落的情況下，PPI 與 CPI 剪刀差收窄。建議關(guān)注（1）全球供應(yīng)緊張，國(guó)內(nèi)價(jià)格維持高位的種植業(yè)；（2）高糧價(jià)加速生豬產(chǎn)能去化，下半年周期有望觸底的養(yǎng)殖業(yè)；（3）供需矛盾相對(duì)剛性的上游周期品（煤炭）。