文｜和訊財經(jīng) 吳雨其
(相關(guān)資料圖)
由于近年來新能源引發(fā)的“綠色革命”滲透至各行各業(yè)，加之“雙碳”政策的推動，光伏作為穩(wěn)定且易部署的清潔能源已成為主力。而作為光伏產(chǎn)業(yè)的上游原材料——多晶硅的價格一直是高居不下，今年甚至創(chuàng)下了十年以來的高點。在此背景下便吸引眾多企業(yè)入局，雙良節(jié)能(600481)便是其中之一。
日前，大全能源披露與雙良硅材料(雙良節(jié)能子公司)簽訂了《多晶硅采購供應(yīng)合同》，合同約定2022年至2027年買方預(yù)計向賣方采購多晶硅料共15.53萬噸。按照PVInfoLink最新(2022年10月12日)公布的多晶硅致密料均價30.30萬元/噸測算，預(yù)計采購金額約為470.56億元。
多家企業(yè)“囤硅”
自2020年初以來，硅料價格一路從73元/kg上漲至2022年Q3的303元/kg，累計漲幅達315%，截至今年8月末，硅料價格年內(nèi)累計29次漲價，甚至有可能持續(xù)在高位震蕩。
但市場并不缺乏敏銳的獵手，由于多晶硅所展現(xiàn)的巨大發(fā)展空間和利潤，吸引越來越多的企業(yè)布局。
作為光伏硅片領(lǐng)域的后起之秀雙良節(jié)能，其頻頻大動作令市場吃驚。10月13日晚間，雙良節(jié)能公告，全資子公司雙良硅材料（包頭）有限公司（以下簡稱“雙良硅材料”）簽訂采購合同，預(yù)計采購470.56億元多晶硅料。
值得注意的是，就在國慶前夕，雙良節(jié)能才披露兩份多晶硅料采購合同，金額合計約657億元，僅僅過去半個月，雙良節(jié)能就已經(jīng)簽署了1127億元的多晶硅料采購單。實際上，據(jù)和訊財經(jīng)不完全統(tǒng)計，近一年，雙良節(jié)能已簽署了超2450億元采購單。
雙良節(jié)能相關(guān)工作人員表示，高額采購合同不會給公司帶來資金壓力。
布局硅料的企業(yè)并不僅是雙良節(jié)能，有媒體統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，8家上市公司簽下12份長單合同，涉及約230萬噸多晶硅，預(yù)計采購金額超過5000億元。
另外，2021年至少有13家硅料的上下游企業(yè)，宣布了多晶硅新投產(chǎn)、擴產(chǎn)計劃，總規(guī)模高達209萬噸。這些產(chǎn)能將在2022-2024年逐漸投產(chǎn)；而截至2021年底，全國的多晶硅產(chǎn)能僅58萬噸。
產(chǎn)能逐步釋放 “囤硅”還能否有利可圖？
目前，多晶硅的產(chǎn)量在快速釋放。截至2021年，中國多晶硅產(chǎn)能為52萬噸，產(chǎn)量大約是49.8萬噸，其中約有45萬噸用于光伏。
據(jù)中國有色金屬硅業(yè)分會專家副主任呂錦標(biāo)介紹，2022年多晶硅擴產(chǎn)規(guī)模達68.4萬噸，主要產(chǎn)能釋放在三季度，到2022年年底中國多晶硅產(chǎn)能將達120萬噸，預(yù)計產(chǎn)量為82萬噸。
中信證券(600030)能源化工行業(yè)首席分析師王喆10月11日發(fā)布的研報顯示，2022年多晶硅新增產(chǎn)能將達約70萬噸，2023 年預(yù)計新增產(chǎn)能約164萬噸。基于下游旺盛需求，王喆在研報中表示，根據(jù)多晶硅廠家擴產(chǎn)計劃，今年四季度與明年二季度將迎來硅料產(chǎn)能釋放密集期。
一位相關(guān)負責(zé)人表示，下游需求旺盛也支撐了硅料價格。截至目前，下游尚有需求未釋放，尤其是國內(nèi)大型地面站的裝機需求，很多都在等待三、四季度硅料價格的松動。該人士也認為，硅料價格關(guān)鍵在于產(chǎn)能的釋放。
硅料企業(yè)新特能源的母公司特變電工(600089)在投資者互動平臺答復(fù)硅料價格相關(guān)問題時也重申，多晶硅價格主要受市場供需關(guān)系的影響，隨著多晶硅行業(yè)新增產(chǎn)能的釋放，預(yù)計市場供應(yīng)緊張的局面會得到緩解，多晶硅的價格將會有所回落。
可以預(yù)見，未來的多晶硅產(chǎn)能勢必與光伏裝機需求匹配，甚至可能會在此番產(chǎn)能缺口的大舉擴產(chǎn)、投資之下出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象。
在多晶硅價格拐點來臨之際，雙良節(jié)能之流的“囤硅”的舉動是否還能有利可圖？
在硅料價格見頂時，市場供需維持緊平衡的狀態(tài)依舊使得硅料價格居高難下。對于硅片領(lǐng)域后起之秀雙良節(jié)能，囤料之舉是野心，也實屬無奈。
去年3月份，雙良節(jié)能宣布，將于包頭建設(shè)40GW拉晶、40GW切片項目，分為兩期進行，其中一期20GW項目總投資70億元。而后，該公司進一步提起35億元定增計劃，用于項目建設(shè)。一邊生產(chǎn)、一邊采購硅片，雙良節(jié)能看來十分看好硅片領(lǐng)域，已豪擲千金。
國聯(lián)證券在研報中表示，雙良節(jié)能還原爐訂單收益將逐步體現(xiàn)，長單落地保證硅料供應(yīng)和硅片出貨。雙良節(jié)能相關(guān)人員也表示，未來的生產(chǎn)成本有望下降。
事實果真如此嗎？業(yè)內(nèi)人士表示，鎖料一般是保未來硅料之需。但巨大的原料雙良節(jié)能是否能夠消化？雙良節(jié)能曾對媒體稱，公司訂單飽滿。但經(jīng)統(tǒng)計，去年以來，雙良節(jié)能大舉擴產(chǎn)。公司稱，截至今年6月底，公司單晶一廠560臺單晶爐和單晶二廠800臺單晶爐均已全部投產(chǎn)運行、滿負荷生產(chǎn)，年產(chǎn)能已超20GW，預(yù)計年內(nèi)公司大尺寸硅棒/硅片實際產(chǎn)能將實現(xiàn)50G。
銷售訂單方面，今年7月，公司連簽兩份銷售合同，分別向正泰新能科技有限公司方面及華晟新材料銷售單晶硅片，金額預(yù)計為90.92億元、30.24億元（均為含稅），合計約為121億元。
不完全統(tǒng)計，從去年10月份至今年7月，雙良節(jié)能先后與通威股份(600438)、天合光能、愛旭 股份、阿特斯、東方日升(300118)等多家主流電池廠商簽訂硅片供應(yīng)長單。根據(jù)國聯(lián)證券統(tǒng)計，上述硅片合同訂單預(yù)計總額達779.1億元（含稅）。加上7月簽訂的這兩筆訂單，雙良節(jié)能在不到一年時間內(nèi)，簽訂了900.26億元銷售訂單。但900億的銷售訂單并不能覆蓋超2000多億元的采購訂單。
另外，隨著多晶硅產(chǎn)能進一步釋放，多晶硅價格回落，雙良節(jié)能在價格高點買入大量硅料，對此態(tài)度是否還能像上述一樣樂觀也未可知。
誠然，雙良節(jié)能的豪賭或許是極富想象力的，正如其此前簽訂的一份銷售合同中所言，“本合同的簽訂標(biāo)志著公司單晶硅片業(yè)務(wù)獲得客戶和市場認可。”
光伏骨干企業(yè)被約談 監(jiān)管警示不搞囤積居奇
另一方面監(jiān)管部門的行動也形成高壓。根據(jù)工業(yè)和信息化部10月9日官方網(wǎng)站發(fā)文，有關(guān)司局負責(zé)同志表示，近期國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)部分環(huán)節(jié)產(chǎn)品價格持續(xù)急劇上漲，引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈劇烈震蕩，其中既有國際貿(mào)易環(huán)境復(fù)雜、新冠疫情反復(fù)沖擊、下游需求大幅增長、各環(huán)節(jié)建設(shè)周期差異等原因，也有部分企業(yè)炒作哄抬價格、個別從業(yè)者囤積居奇等因素。
多晶硅價格的暴漲直接拉高了電站運營商的成本。2022年8月份，光伏組件中標(biāo)的報價在19.1億-20.7億元/GW，較2020年最低的15億元/GW已經(jīng)上升了20％-30％，這不利于光伏產(chǎn)業(yè)平價上網(wǎng)的推進，也會打擊下游運營商投資電站的熱情。
監(jiān)管部門要求相關(guān)企業(yè)要上下游共贏，規(guī)范銷售行為、不搞囤積居奇、借機炒作等哄抬價格行為，適度提前釋放產(chǎn)能、合理研判新產(chǎn)能投放風(fēng)險等，這或許將引導(dǎo)多晶硅價格的理性回歸。
10月9日下午，工業(yè)和信息化部官方網(wǎng)站發(fā)布了題為《三部門集體約談部分光伏企業(yè)及行業(yè)機構(gòu)》的文章。
文章顯示，為深入引導(dǎo)光伏產(chǎn)業(yè)上下游協(xié)同發(fā)展，工業(yè)和信息化部、市場監(jiān)管總局、國家能源局等三部門有關(guān)業(yè)務(wù)司局在組織開展光伏產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈合作對接的基礎(chǔ)上，近期集體約談了部分多晶硅骨干企業(yè)及行業(yè)機構(gòu)。
在總結(jié)近期光伏產(chǎn)業(yè)部分環(huán)節(jié)產(chǎn)品價格持續(xù)急劇上漲的原因后，三部門對相關(guān)單位提出工作要求：一是要著眼大局和長遠利益，堅持上下游合作共贏，促進光伏產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展；二是要切實加強企業(yè)自律，深入開展自查自糾，自覺規(guī)范銷售行為，不搞囤積居奇、借機炒作等哄抬價格行為；三是要統(tǒng)籌推進光伏存量項目建設(shè)，合理釋放已建產(chǎn)能，適度加快在建合規(guī)項目建設(shè)步伐，同時對后續(xù)新建產(chǎn)能大規(guī)模投產(chǎn)要提前研判、防范風(fēng)險。
而下一步，有關(guān)部門將進一步加強工作協(xié)同、強化監(jiān)督管理，針對行業(yè)出現(xiàn)的哄抬價格、壟斷制售假冒偽劣產(chǎn)品等違法行為加強查處、嚴厲打擊。
山西證券(002500)表示，雖然散單價格仍有較高位置成交，但是主流價格區(qū)間已經(jīng)逐漸平穩(wěn)，硅料價格繼續(xù)上漲的動力下降。買方心態(tài)處于持續(xù)調(diào)整變化的階段，對于10月硅料有效供應(yīng)量的增幅信心充足的預(yù)期下，搶購或囤貨現(xiàn)象陸續(xù)消退。
