為促進(jìn)我國債券市場信用評級行業(yè)規(guī)范發(fā)展，8月6日，人民銀行會同國家發(fā)展和改革委員會、財政部、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)債券市場信用評級行業(yè)健康發(fā)展的通知》(以下簡稱 《通知》)，提出信用評級機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)長期構(gòu)建以違約率為核心的評級質(zhì)量驗證機(jī)制。
據(jù)了解，近年企業(yè)債券違約頻發(fā)，作為投資者重要參考的信用評級屢屢“失守”，尤其高信用等級債券違約增多。數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，發(fā)行時主體評級為AAA級的債券違約金額由131.15億元增至654.09億元，占比由14%提高到49%。如果加上主體為AA+級發(fā)行的債券，2020年的債券違約金額中有81%發(fā)生在高等級發(fā)債主體中。因此，信用評級建設(shè)備受關(guān)注。
《通知》明確了五大監(jiān)管方向：一是加強(qiáng)評級方法體系建設(shè)，提升評級質(zhì)量和區(qū)分度;二是完善信用評級機(jī)構(gòu)公司治理和內(nèi)部控制機(jī)制，堅守評級獨(dú)立性;三是加強(qiáng)信息披露，強(qiáng)化市場約束機(jī)制;四是優(yōu)化評級生態(tài)，營造公平、公正的市場環(huán)境;五是嚴(yán)格對信用評級機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理，加大處罰力度。
針對目前信用評級對違約行為的預(yù)警靈敏度不高的現(xiàn)象，《通知》要求，信用評級機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)切實(shí)提升初始評級和跟蹤評級的有效性和前瞻性，通過多種渠道、多種方式加強(qiáng)動態(tài)風(fēng)險監(jiān)測，及時掌握信用風(fēng)險因素的變化情況。
此外，《通知》采納了社會公眾關(guān)于“加大對投資者付費(fèi)評級機(jī)構(gòu)的政策引導(dǎo)力度”的建議，增加了“在債券估值定價、債券指數(shù)產(chǎn)品開發(fā)及質(zhì)押回購等機(jī)制安排中可以參考投資者付費(fèi)評級結(jié)果，可以選擇投資者付費(fèi)評級作為內(nèi)部控制參考”的相關(guān)表述。
國金證券固定收益團(tuán)隊認(rèn)為，目前我國的信用評級主要由發(fā)行人付費(fèi)，由“投資者付費(fèi)”的第三方評級機(jī)構(gòu)較少，如果后續(xù)投資者付費(fèi)評級能逐漸推行，則部分信用債的主體和債項評級可能被下調(diào)，或?qū)⒓哟笮庞脗找媛实姆只?/p>
人民銀行方面表示，下一步，將繼續(xù)會同有關(guān)部門加強(qiáng)對信用評級行業(yè)的監(jiān)管，推動信用評級機(jī)構(gòu)切實(shí)發(fā)揮債券市場“看門人”作用，助力債券市場持續(xù)健康發(fā)展。(記者聶國春)
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