國(guó)慶長(zhǎng)假前夕，2021年第三季度正式落下帷幕。年內(nèi)，公募基金市場(chǎng)延續(xù)去年的高速發(fā)展態(tài)勢(shì)，截至9月30日，2021年前三季度新基金發(fā)行規(guī)模達(dá)2.34萬億元。
值得注意的是，在基金業(yè)高速發(fā)展的進(jìn)程中，基金公司頭部效應(yīng)愈加顯著，而中小型基金公司面臨的挑戰(zhàn)逐漸增多。
從新發(fā)基金方面來看，無論是發(fā)行數(shù)量，還是發(fā)行規(guī)模，頭部公司占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì);同樣在募集結(jié)果上，提前結(jié)束募集的產(chǎn)品大部分來自大型基金公司，“夭折”的產(chǎn)品大多來自于中小型公司。
隨著公募基金“千億俱樂部”進(jìn)一步擴(kuò)容，頭部基金公司所管規(guī)模占比穩(wěn)步上漲。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈的背景下，中小基金公司還需按各自的資源稟賦，深耕業(yè)績(jī)和品牌，培養(yǎng)出自己的明星基金經(jīng)理，獲得市場(chǎng)認(rèn)可。
年內(nèi)公募新發(fā)規(guī)模達(dá)2.34萬億元，5家公司“吸金”超千億
Choice數(shù)據(jù)顯示(剔除無效數(shù)據(jù))，截至9月30日，按基金成立日計(jì)算(下同)，年內(nèi)前三季度基金發(fā)行總量達(dá)2.34萬億元，136家基金公司總計(jì)成立1381只(份額合并計(jì)算，下同)新基金?？梢钥闯?，新基金幾乎覆蓋所有基金公司。
從投資類型來看，權(quán)益類基金(股票型、混合型)依然是2021年公募基金快速發(fā)展的主要助力器。具體來看，今年前三季度，股票型基金、混合型基金分別發(fā)行380只、737只，發(fā)行金額分別達(dá)2973.52億元、1.57萬億元，權(quán)益類基金規(guī)模占全部新發(fā)基金規(guī)模近8成。
對(duì)于權(quán)益類基金受到投資者青睞的原因，或與近年來其優(yōu)秀的賺錢效應(yīng)有關(guān)。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，市場(chǎng)最賺錢的10只基金均為權(quán)益基。
圖1
從基金管理人來看，截至三季度末，今年有5家基金公司發(fā)行規(guī)模超過千億元。其中，廣發(fā)基金公司新發(fā)基金51只，合計(jì)發(fā)行規(guī)模排名第一，接近1800億元。易方達(dá)基金前三季度新發(fā)基金46只，發(fā)行規(guī)模位居第二，超過1500億元;南方基金、華夏基金、匯添富基金前三季度的發(fā)行規(guī)模也達(dá)到了千億級(jí)。
統(tǒng)計(jì)顯示，前三季度新發(fā)規(guī)模排名前20名基金公司，其發(fā)行規(guī)模占總規(guī)模的六成以上，這意味著，頭部基金公司在發(fā)行市場(chǎng)的分量已日益加重。
圖2
從單只產(chǎn)品募集規(guī)模來看，年內(nèi)新成立百億級(jí)基金合計(jì)20只，其中廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有期混合、廣發(fā)均衡優(yōu)選混合、廣發(fā)興誠(chéng)混合、廣發(fā)成長(zhǎng)精選混合、廣發(fā)恒信一年持有期混合等5只百億基均來自于廣發(fā)基金，占比達(dá)25%。
圖3
無論是在新基金發(fā)行數(shù)量，還是在新基金募集規(guī)模上，大部分中小型基金排名均靠后，例如，年內(nèi)新發(fā)基金數(shù)量不超過5只的基金公司基本均為中小型。除在新基金發(fā)行數(shù)量和規(guī)模方面，基金公司頭部效應(yīng)明顯之外，在新基金募集結(jié)果上，同樣如此。
年內(nèi)402只基金提前結(jié)募，“日光基”合計(jì)62只
Choice數(shù)據(jù)顯示，按認(rèn)購(gòu)起始日統(tǒng)計(jì)，截至9月30日，年內(nèi)三季度合計(jì)402只新基金提前結(jié)束募集。其中，認(rèn)購(gòu)天數(shù)僅1天就提前結(jié)募的基金合計(jì)62只，這些“日光基”大部分均為頭部基金公司旗下新品。
廣發(fā)基金年內(nèi)前三季度旗下持有最多“日光基”，合計(jì)6只;其次是易方達(dá)基金公司，合計(jì)5只“日光基”。隨后是南方基金、富國(guó)基金、嘉實(shí)基金、景順長(zhǎng)城基金等均合計(jì)4只“日光基”。從基金投資類型來看，這些爆款新品大部分是主動(dòng)權(quán)益基金。
圖4
據(jù)悉，年內(nèi)頻頻出現(xiàn)的“日光基”，其中多只爆款基金都進(jìn)行了比例配售，認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)確認(rèn)比例甚至低至個(gè)位數(shù)。盡管年內(nèi)市場(chǎng)大幅震蕩波動(dòng)，但從數(shù)據(jù)來看，公募新發(fā)基金市場(chǎng)整體并未受到影響，仍延續(xù)著去年發(fā)行市場(chǎng)的火熱態(tài)勢(shì)。
頭部基金公司新品火熱售賣，而中小型基金公司卻頻頻遭遇“夭折”。按基金合同不能生效公告發(fā)布時(shí)間統(tǒng)計(jì)，截至9月30日收盤，年內(nèi)前三季度合計(jì)24只新基金募集失敗，涉及18家基金公司。
從產(chǎn)品類型來看，純債基金有7只，偏股混合型基金有7只，偏債混合型基金有4只，混合債券型二級(jí)基金有2只，靈活配置型基金有1只，被動(dòng)指數(shù)型基金有1只，混合型FOF有1只，增強(qiáng)指數(shù)型基金有1只。
從基金管理人的角度來看，上述18家公募機(jī)構(gòu)中，大部分截至今年二季度末非貨幣管理規(guī)模均不足千億元。例如年內(nèi)“夭折”3只的華泰保興基金，截至三季度末，資產(chǎn)規(guī)模(全部)不足270億元。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士分析，或因公司整體品牌效應(yīng)較弱、缺乏“拿的出手”的基金經(jīng)理，導(dǎo)致發(fā)行渠道力量不強(qiáng)，最后基金發(fā)行慘遭失敗。強(qiáng)者恒強(qiáng)之下，頭部基金公司所管資產(chǎn)規(guī)模占比穩(wěn)步上漲，公募“千億俱樂部”進(jìn)一步擴(kuò)容。
公募“千億俱樂部”進(jìn)一步擴(kuò)容，38家基金公司非貨規(guī)模超千億
Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，基金公司非貨幣型資產(chǎn)管理規(guī)模超過千億的已經(jīng)達(dá)到38家，較去年同期增加5家。頭部38家基金公司非貨幣型資產(chǎn)管理規(guī)?？傆?jì)113650.68億元，占所有基金公司非貨幣型資產(chǎn)管理規(guī)模78.94%。而當(dāng)前非貨幣型資產(chǎn)管理規(guī)模不足百億的基金公司有57家，占整體比值僅為1%。
圖5
由此看來，無論是從在管規(guī)模、基金發(fā)行來看，大型基金公司都比小基金公司有一定的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，且差異越來越大。
專業(yè)人士分析認(rèn)為，頭部基金公司在投研實(shí)力、營(yíng)銷渠道均有一定的優(yōu)勢(shì)，此外大基金公司旗下明星基金經(jīng)理掛帥的產(chǎn)品吸金能力十足，和渠道相輔相成，且不斷形成良性循環(huán)。公司規(guī)模越大，越有實(shí)力招攬人才擴(kuò)充渠道，業(yè)績(jī)?cè)胶弥仍礁?，渠道越?qiáng)申購(gòu)資金越多，盈利越大規(guī)模越大。
年內(nèi)，公募基金發(fā)行成績(jī)不輸去年同期，在發(fā)展的黃金階段，中小基金公司需找出一條適合自己發(fā)展的獨(dú)特之路，例如大力培養(yǎng)激勵(lì)公司的投研力量，通過業(yè)績(jī)走紅打造自己的明星基金經(jīng)理。未來，或可在行業(yè)中尋得自己的一席之地。
頭圖來源：圖蟲
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