日前，美諾華(603538,股吧)發(fā)布公告稱，將變更募投項(xiàng)目部分資金用途用于收購控股子公司少數(shù)股東股權(quán)。2020年4月，美諾華公布公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券預(yù)案，計(jì)劃募集5.2億元用于高端制劑項(xiàng)目和補(bǔ)充流動資金，其中高端制劑項(xiàng)目承諾投資金額為4億元。該募集資金于2021年1月20日全部到賬。
今年10月28日，美諾華發(fā)布公告，擬變更“高端制劑項(xiàng)目”的部分募集資金用于收購控股子公司宣城美諾華剩余49%股權(quán)，交易對價為1.31億元，擬全部使用募集資金投入。
IPO募投項(xiàng)目被多次更改 一個被終止實(shí)施一個部分資金被“挪作他用”
而這并非美諾華首次變更募投項(xiàng)目資金用途。自2017年IPO至今，美諾華共有四個募投項(xiàng)目，而這四個項(xiàng)目都進(jìn)行過變更，其中IPO募投項(xiàng)目更是多次調(diào)整項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度，并變更募集資金用途。
2017年美諾華上市時，募資4.8億元。具體資金分配上，3.2億元用于年產(chǎn)30億片（粒）出口固體制劑建設(shè)項(xiàng)目，6040萬元用于藥物研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，剩余1億元用于補(bǔ)充流動資金。
其中，藥物研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)期2年，預(yù)計(jì)2019年完工。2018年4月，該項(xiàng)目完工時間首次被推遲，竣工時間為2020年4月。同時，美諾華在2018年報中稱，該項(xiàng)目按計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)。
2020年4月21日，美諾華再次發(fā)公告調(diào)整募投項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度，將藥物研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目的完工時間推遲至2021年4月。同時該公告顯示，截至2019年12月31日，該項(xiàng)目累計(jì)投入金額為零。并且將募集資金投資總額由原來的6040萬元下調(diào)至5540萬元。
此后，在2019年及2020年報中，均查詢不到該項(xiàng)目的進(jìn)展信息。
2021年4月20日，美諾華發(fā)布關(guān)于終止實(shí)施藥物研發(fā)中心項(xiàng)目并將項(xiàng)目結(jié)余募集資金永久補(bǔ)充流動資金公告。公告顯示，截至2020年底，藥物研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目累計(jì)投入金額仍然為零。并將5540萬元承諾投資金額用于補(bǔ)充流動資金。
也就是說，自2017年IPO募資資金到賬之后，盡管將完工時間從2019年4月推遲至2021年4月，但美諾華實(shí)際上從未對該項(xiàng)目進(jìn)行投入。
另一個IPO募投項(xiàng)目——年產(chǎn)30億片（粒）出口固體制劑建設(shè)項(xiàng)目（以下簡稱固體制劑項(xiàng)目）的建設(shè)過程也同樣被三番五次推遲，其中部分募資金額還被“挪作他用”。
招股書顯示，固體制劑項(xiàng)目建設(shè)期為三年，預(yù)計(jì)2020年可達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)。2018年4月，首次進(jìn)行實(shí)施進(jìn)度調(diào)整，原定于2020年4月30日完工的固體制劑項(xiàng)目，完工時間被調(diào)整至2021年4月。
2019年10月12日，美諾華將該原本用于該項(xiàng)目的2.01億元及相應(yīng)孳息用于年產(chǎn)400噸原料藥技術(shù)改造項(xiàng)目，新項(xiàng)目的預(yù)計(jì)竣工時間為2021年。
2020年9月9日，美諾華再次推遲了固體制劑項(xiàng)目的完工時間，由2021年4月推遲至2022年6月。而新增的募投項(xiàng)目——年產(chǎn)400噸原料藥技術(shù)改造項(xiàng)目，竣工時間也由2021年調(diào)整至2022年10月。
規(guī)劃能力不足？ 美諾華：自有資金需募投資金補(bǔ)充
香頌資本執(zhí)行董事沈萌此前接受證券日報采訪時表示，“一般上市公司募集資金用于募投項(xiàng)目，都會進(jìn)行可行性分析，不會只因?yàn)槎唐跁r間推移就發(fā)生根本性的變化。”某券商投行人士也指出，被廢棄、更改的募投項(xiàng)目背后，往往是相關(guān)方對募投項(xiàng)目進(jìn)行可行性分析時不夠嚴(yán)謹(jǐn)，大多數(shù)項(xiàng)目都以“容易獲得審批”為方向去編撰。
對于公司多次更改募投項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度、變更資金用途是否出于前期規(guī)劃存在不足，美諾華證券事務(wù)代表表示，“修改募投項(xiàng)目時間進(jìn)度，挺常見的”。她解釋稱，“公司項(xiàng)目比較多，出于綜合考慮，根據(jù)項(xiàng)目收益、結(jié)合市場情況，把最符合股民利益、能最快拿到收益的那些項(xiàng)目提前、加快。”
對于早已開工建設(shè)的400噸原料藥技術(shù)改造項(xiàng)目之后又被納入募投項(xiàng)目，該證代稱：“自有資金可能需要募投資金補(bǔ)充”。在回應(yīng)是否因自有資金不夠投入所有把募投資金變更用途時，證代則表示，“這方面不是很確定，不清楚當(dāng)時的具體的財務(wù)情況”。
此外，該證券事務(wù)代表認(rèn)為，公司多次延期募投項(xiàng)目完工時間，是因?yàn)椤斑@兩年時機(jī)不太對，受疫情影響很多，有些工程可能受影響、有些是設(shè)備采購，上游的一些供應(yīng)商也受到影響。”
不過，該解釋似乎不適用于藥物研發(fā)中心項(xiàng)目。根據(jù)最初規(guī)劃，該項(xiàng)目應(yīng)于2019年4月建設(shè)完成，不過根據(jù)公司公告，2019年底，項(xiàng)目累計(jì)投入金額為零。該項(xiàng)目的終止實(shí)施公告則顯示，直到2020年底，該項(xiàng)目累計(jì)金額為零。
對此，證券事務(wù)代表回應(yīng)表示，2019年6月底投入為零，是因?yàn)椤爱?dāng)時公司已經(jīng)在考慮往其他項(xiàng)目投資，不太適合投資該項(xiàng)目。”
募投項(xiàng)目零投入結(jié)余資金補(bǔ)流 或有“圈錢”嫌疑
根據(jù)該工作人員說法，2019年年中時，公司已在考慮投資其他項(xiàng)目，所以未對藥物研發(fā)中心項(xiàng)目進(jìn)行投入。而事實(shí)上，直到2020年底，該項(xiàng)目累計(jì)投入仍為零。最終于2021年4月被終止實(shí)施，結(jié)余募集資金用于補(bǔ)充流動資金。
有律師接受證券日報采訪表示，“單個項(xiàng)目結(jié)余資金用于非募投項(xiàng)目，和募投項(xiàng)目完成結(jié)余募集資金（包括利息收入）在募集資金凈額10%以上的，都需要股東大會審議通過。除此以外的大額補(bǔ)流，包括募集資金大幅超過項(xiàng)目實(shí)際需要資金（超募），導(dǎo)致大額結(jié)余資金補(bǔ)流，的確是有圈錢嫌疑。”
而美諾華既未將募集資金用于募投項(xiàng)目，也未如證代所說用于其他項(xiàng)目，而是將全部承諾投資金額用于補(bǔ)充流動資金，很難不讓人懷疑。
