為適應(yīng)注冊制改革和常態(tài)化退市的要求，保護投資者交易權(quán)利、防范市場風(fēng)險，落實《關(guān)于完善上市公司退市后監(jiān)管工作的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《指導(dǎo)意見》)，在中國證監(jiān)會的指導(dǎo)下，上海證券交易所、深圳證券交易所、北京證券交易所(以下統(tǒng)稱交易所)和全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司(以下簡稱全國股轉(zhuǎn)公司)、中國證券登記結(jié)算有限責任公司(以下簡稱中國結(jié)算)聯(lián)合起草了《關(guān)于退市公司進入退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓的實施辦法》(以下簡稱《實施辦法》)，于2022年2月25日起向社會公開征求意見。
本次《實施辦法》的起草堅持穩(wěn)中求進、實事求是、發(fā)揮合力的原則，對于原實踐中存在問題、運行不暢的規(guī)定進行了有針對性地優(yōu)化調(diào)整。由于退市公司管理涉及到跨市場、跨平臺的協(xié)調(diào)，本次規(guī)則由交易所、全國股轉(zhuǎn)公司和中國結(jié)算等五方主體聯(lián)合起草，強化了各方的協(xié)同配合，彌補了原有關(guān)安排散見于各自自律規(guī)則中的弊端，有利于市場主體充分明確相關(guān)要求。
《實施辦法》包括總則、交易所退出安排、退市公司股票確權(quán)登記程序、股票掛牌與轉(zhuǎn)讓、自律管理、附則等六個部分，主要內(nèi)容包括：
一是大幅簡化了退市公司掛牌要求。在原則性要求退市公司應(yīng)當在摘牌后45個交易日進入退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓的要求保持不變的基礎(chǔ)上，簡化了掛牌要求，明確退市公司不配合辦理相關(guān)事宜的情況下，由主辦券商“驅(qū)動”退市公司掛牌，避免了因退市公司消極應(yīng)對，導(dǎo)致長期無法掛牌的情況。
二是主辦券商承接機制制度化。明確退市公司主辦券商確定的基本原則，提前最終確定主辦券商的時間，增加證券公司主動承接納入分類評價的機制，有效解決長期以來退市公司確定主辦券商困難、證券公司不愿意承接退市公司等問題。
三是優(yōu)化股票確權(quán)登記程序。確定了股票確權(quán)登記“簡化程序、數(shù)據(jù)共享、線上辦理”的總體安排。整體優(yōu)化退市公司掛牌確權(quán)登記程序，實現(xiàn)“讓信息多跑路、群眾少跑腿”。
四是明確掛牌后的主要制度安排。規(guī)定了退市公司實施重大資產(chǎn)重組、股票發(fā)行的條件，對退市公司的規(guī)范運行實施正向激勵;明確了退市公司自律管理措施及退市公司強制退出的情形。
五是匹配適度的投資者門檻。鑒于退市公司投資風(fēng)險較大，為更好地保護中小投資者利益，防范風(fēng)險、抑制炒作，并基于滬深交易所退市整理期投資者適當性制度良好運行的實踐，《實施辦法》延續(xù)了退市整理期投資者適當性要求,即個人投資者需滿足2年股票交易經(jīng)驗、50萬元證券類資產(chǎn)的要求，未滿足要求的個人投資者仍可買賣原公司股票。與此同時，基于不影響原中小投資者利益的考慮，實施新老劃斷，規(guī)則生效前已開通交易權(quán)限的投資者可以繼續(xù)買賣退市板塊所有公司的股票。
下一步，交易所、全國股轉(zhuǎn)公司和中國結(jié)算將結(jié)合各方反饋意見，對《實施辦法》進行調(diào)整完善，成熟后將盡快發(fā)布實施。歡迎社會各界積極建言獻策，提出寶貴意見。
