3月31日，港股公司安踏體育(02020，HK)發(fā)布2021年年報(bào)。2021年，安踏體育實(shí)現(xiàn)收益約493億元(人民幣，下同)，同比增長38.9%;年內(nèi)溢利82億元，同比增長47.6%;股東應(yīng)占溢利(包括分占合營公司虧損影響)約77億元，同比增長49.6%。
值得一提的是，2021年安踏體育營業(yè)收入首次超越阿迪達(dá)斯中國的營業(yè)收入343.4億元，直逼耐克中國的510.2億元，按此增速，2022年安踏有望完成對耐克的超越。
安踏主品牌復(fù)蘇
分品牌看，公司總收益增長是由于安踏分部、FILA分部及其他品牌收益增長。安踏品牌為公司2021年貢獻(xiàn)收益約240億元，同比增長52.5%;FILA品牌貢獻(xiàn)收益約218億元，同比增長25.1%;其他品牌貢獻(xiàn)收益約35億元。
對于安踏品牌增速的顯著增長，安踏體育分析，分別是電子商貿(mào)的增長、DTC模式和疫情的緩和。在安踏品牌的240億元收益構(gòu)成當(dāng)中，DTC模式實(shí)現(xiàn)收益約85.5億元，同比增長484.7%;電子商貿(mào)實(shí)現(xiàn)收益約82億元，同比增長61.6%;傳統(tǒng)批發(fā)及其他實(shí)現(xiàn)收益約72億元，同比下降21.3%。
其中，DTC模式是安踏體育在2020年提出的轉(zhuǎn)型方向，轉(zhuǎn)型重點(diǎn)是去掉中間商環(huán)節(jié)，將產(chǎn)品直接賣給消費(fèi)者，業(yè)務(wù)模式主要包括直營店、電商。財(cái)報(bào)顯示，目前，在總計(jì)約6000家門店中，約有52%由安踏直營，48%由加盟商運(yùn)營。DTC業(yè)務(wù)占比已接近70%，店效提升超過25%。
而針對FILA的收益增長，安踏體育在財(cái)報(bào)中解釋，主要?dú)w因于電子商貿(mào)業(yè)務(wù)的增長和疫情的緩和，以及消費(fèi)者需求增加及零售折扣減少。
成本來看，財(cái)報(bào)顯示，2021年安踏體育的廣告及宣傳開支花了約61.1億元，同比增加2.4%，占總營收的比例達(dá)到12.4%，而其研發(fā)成本在總營收中的占比則從2.5%下降至2.3%。但同期李寧的廣告及市場推廣費(fèi)用才約17.8億元。
業(yè)內(nèi)人士對此表示，安踏想通過買買買復(fù)制FILA的成功難度不小，而多品牌運(yùn)營戰(zhàn)略也將導(dǎo)致其營銷成本劇增。
國潮，能幫安踏走多遠(yuǎn)
得益于近兩年興起的國潮經(jīng)濟(jì)，國產(chǎn)運(yùn)動品牌迎來發(fā)展機(jī)遇。艾媒咨詢監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2021年國產(chǎn)運(yùn)動品牌產(chǎn)品銷量總體呈現(xiàn)較為強(qiáng)勁的增長勢頭，同比增幅超過40%。
同時(shí)，2021年、2022年是體育大年，先后舉行了東京奧運(yùn)會和北京冬奧會，作為國際奧委會官方服裝贊助商，安踏集團(tuán)收益頗多。其圍繞跑步、籃球、羽毛球、足球、游泳等多個(gè)賽事加大贊助，推出系列產(chǎn)品。
數(shù)據(jù)顯示，“雙奧”期間，安踏在百度、微信等信息平臺的搜索指數(shù)均創(chuàng)下歷史新高，在抖音、微博等社交平臺的總曝光量達(dá)220.2億，總閱讀量211.5億。2月4日北京冬奧會開幕式當(dāng)天，安踏微信指數(shù)環(huán)比增幅213%，達(dá)到1.32億。
不過，在資本市場上安踏似乎并未因?yàn)橛卸瑠W會的加持而提升股價(jià)。
2021年8月，安踏股價(jià)創(chuàng)下歷史最高點(diǎn)190港元/股后一路震蕩下行，2022年3月一度跌破80港元/股，截至發(fā)稿，安踏報(bào)97.15港元，跌逾3%。
這股國潮風(fēng)刮過之后，安踏還能保持去年高增長嗎？有分析指出，一方面是疫情反復(fù)，居民消費(fèi)意愿下降，市場對于運(yùn)動品牌龍頭企業(yè)的增長期望，從前兩年的樂觀態(tài)度轉(zhuǎn)變?yōu)橛^望。另一方面，阿迪、耐克等國際巨頭在東南亞地區(qū)供應(yīng)鏈問題逐漸解決，并明確表示將在2022年繼續(xù)投入中國市場。
