泛海控股金融板塊信托爆雷 多家機構下調評級

中國泛海持有的民生銀行3.888億股和泛海控股4.49億股將被司法拍賣，泛海浙江公司持有的杭州釣魚臺酒店、杭州民生金融中心22億元賣給融創(chuàng)。

“金融帝國”現(xiàn)危機

沒人說得清楚泛海系的墜落是從何時開始。7月1日，中國泛海創(chuàng)始人盧志強被北京市第二中級法院列為被執(zhí)行人，執(zhí)行標的49億元。這位曾經的資本大鱷與他執(zhí)掌的泛海系正逐步走下神壇。

盧志強創(chuàng)建的中國泛海控股集團創(chuàng)立于1988年。2020年，盧志強以202.2億元財富位列《2020福布斯中國400富豪榜》第186位。

從地產起家的盧志強，花費30年時間締造了泛海系，構建起一個囊括銀行、保險、證券、信托、期貨、典當、資管等全產業(yè)鏈的“金融帝國”。

根據記者梳理，泛海系旗下控股金融機構包括民生證券、民生信托、民生期貨、亞太財險、民生保險經紀、民生財富、民生典當、民生融資擔保、民金所等。此外，泛海還曾參股民生銀行、中民投、鄭州銀行等數(shù)十家金融機構。

種種跡象顯示，泛海系的危機從民生信托開始。最近兩年，民生信托接連卷入金凰珠寶“假黃金案”、新華聯(lián)債券逾期事件、凱迪生態(tài)債券違約等爆雷事件。

去年初，民生信托緊急向北京第三中院請求對尚未到期的新華聯(lián)26.8億元信托貸款申請強制執(zhí)行。去年6月，武漢金凰珠寶80億元“假黃金”事件爆發(fā)，多家信托公司卷入其中，民生信托對其提供的融資規(guī)模達40億元。

去年下半年開始，民生信托開始大面積爆雷，多個項目出現(xiàn)延期兌付，包括至信516號、至信681號、至信828號等。據不完全統(tǒng)計，由民生信托作為原告的訴訟糾紛或發(fā)起的執(zhí)行金額達156億元。

數(shù)據顯示，去年民生信托實現(xiàn)營業(yè)收入10.7億元，凈利潤2.32億元，同比降幅分別達到了107%和74.3%。這無疑暴露出民生信托的危機。

變賣股權和房產

為緩解資金危機，最近兩年泛海系開始了大甩賣：出售民生證券部分股權、出售武漢中央商務區(qū)地塊、出售武漢萬怡酒店、出售美國國際數(shù)據集團(IDG)。

去年9月，泛海控股以42.29億元向上海張江集團等22家投資者轉讓民生證券31億股，占比27.12%。今年6月，泛海控股以13億美元的價格出售旗下美國國際數(shù)據集團。

根據天眼查信息，中國泛海已5次被列為被執(zhí)行人，執(zhí)行法院均為北京市第二中級法院，被執(zhí)行總額達89.15億元。為此，近期泛海系被司法拍賣其所持的民生銀行和泛海控股部分股權。

阿里司法拍賣平臺顯示，中國泛海本次被拍賣的民生銀行3.888億股將分為6筆進行拍賣。其中3筆為6274.52萬股，起拍價2.21億元，另外3筆為6685.48萬股，起拍價2.35億元。粗略計算，本次拍賣的起拍總價13.7億元。 如果按起拍價計算，折合每股3.52元，僅相當于每股凈資產的三分之一，且低于現(xiàn)價約兩成，具有一定吸引力。

除了民生銀行，中國泛海旗下的泛海控股將繼續(xù)被拍賣。阿里法拍平臺顯示，有約4.49億股泛海控股將于7月29日至7月31日被公開拍賣，占總股本約8.63%。就在一個月前，中國泛海持有的泛海控股1.764億股被拍賣成交，其累計被拍賣數(shù)量占其所持有的4.96%，占總股本的3.39%。

此外，近期泛海系還對旗下部分地產甩賣。6月25日，泛海控股公告稱，控股子公司武漢中央商務區(qū)與融創(chuàng)集團簽署了《協(xié)議書》。交易的價款總額為約22億元，其中標的股權轉讓價款為15.34億元，標的債權轉讓價款為6.66億元。

泛海控股巨虧暴跌

根據記者梳理，“泛海系”控股的上市公司主要包括泛海控股、民生控股兩家A股及中泛控股、中國通海金融兩家港股公司。從目前看，危機最為嚴重的是其核心公司泛海控股。

自2014年，泛海控股開始從地產轉型金融后，便在陸續(xù)去地產化。從2019年開始，金融收入逐漸成為公司的主要業(yè)績來源，營收占比達八成。然而，如今金融板塊中的信托卻爆雷。

財務數(shù)據顯示，2018年—2020年，泛海控股營業(yè)總收入分別為124.04億元、125.02億元、140.57億元，凈利潤分別為9.31億元、10.95億元、-46.22億元。此外，公司預計今年上半年虧損4億至7億元。

為了提振股價，泛海控股今年3月曾拋出回購計劃：擬斥資3億元—5億元回購部分股份，回購價不超過4.75元/股。然而，公司回購動作仍未落下，股價卻已跌跌不休。公司年內股價大跌逾三成，目前僅2元多，相當于6年前歷史高點的一成。

除了業(yè)績不佳，泛海控股負債高企。數(shù)據顯示，截至去年底，公司的資產負債率高達80.67%。數(shù)據還顯示，去年泛海控股的負債總額高達1460億元，其中流動負債有1136億元，而賬面資金僅有193.88億元。

內憂外患下，近期泛海控股遭多家機構下調評級。6月30日，東方金誠將泛海控股主體信用等級下調至A，評級展望維持負面，將“20泛控03”信用等級下調至A。此外，聯(lián)合資信將其主體長期信用等級下調至AA-，并將“20泛海G1”等信用等級下調至AA-，評級展望為負面。（記者 陳燕青）