一季度宏達新材虧損0.05億元 時隔17天轉讓價增加2億

A股硅橡膠上市第一股宏達新材(002211.SZ)迎來第N次股權轉讓，新的資本玩家章訓或將入主。

5月31日晚，宏達新材公告稱，公司控制權擬發生變更。公司控股股東上海鴻孜企業發展有限公司(簡稱上海鴻孜)與杭州科立企業管理合伙企業(有限合伙)(簡稱杭州科立)簽訂了正式《股份轉讓協議》，上海鴻孜擬將所持宏達新材28.23%股權全部轉讓給杭州科立。

本次交易完成后，章訓將取代楊鑫成為宏達新材實際控制人。

楊鑫于2018年底以9.77億元入主宏達新材，不過，兩年來，楊鑫曾籌劃重組等運作，未達到預期。本次股權轉讓的交易總價為為8.50億元，楊鑫將虧損1.27億元。

宏達新材成立于1992年，近年來，隨著市場競爭加劇，公司經營承壓，多次籌劃產業轉型均未成功，公司也因此頻繁籌劃易主。

今年一季度，宏達新材虧損0.05億元。

時隔17天轉讓價增加2億

宏達新材的易主事項更進一步。

根據公告，5月31日，上海鴻孜與杭州科立簽訂了《股份轉讓協議》，雙方約定，上海鴻孜將所持宏達新材12210萬股股份轉讓給杭州科立，轉讓的標的股份交割后，杭州科立將持有宏達新材12210萬股股份，占上市公司總股本的28.23%。屆時，上市公司的控股股東將變更為杭州科立，實際控制人將由楊鑫變更為章訓。

本次股權轉讓事宜始于17天前。今年5月13日，上述交易雙方簽訂了《股份轉讓框架協議》，約定杭州科立擬通過協議轉讓的方式受讓上海鴻孜所持有的12210萬股公司股份，股份轉讓價格為5.32元/股，轉讓總價款為6.50億元。

本次簽訂的股權轉讓協議是前次簽訂的框架協議的進一步落地。內容大致相同，不同的是交易價格發生了變化。本次股權轉讓協議約定，轉讓價格為6.96元/股，較17天前約定的價格上漲約30.83%，交易總價款增加2億元。

今年5月28日，宏達新材收盤價為4.86元/股，本次交易價格較其溢價43.21%。而此前的5月12日，公司收盤價為4.96元/股，時隔17天，股價不僅沒有上漲反而有所下跌。

短短17天，股價不漲反跌，交易總價反而增加2億元，為何?公告稱，主要原因系《股份轉讓框架協議》簽訂后資本市場環境出現了一定變化，交易雙方基于進一步友好協商予以調整確定了最終的股份轉讓價格。

實際上，并非如公告所言，近期，資本市場環境并未出現明顯變化。

業內人士稱，最新的交易價格上浮可能與楊鑫虧損幅度較大有關。

楊鑫所持宏達新材股權也是受讓而來。

宏達新材公告顯示，2018年10月31日，宏達新材控股股股東江蘇偉倫投資與上海鴻孜共同簽訂了《股份轉讓協議》。上海鴻孜擬8元/股價格受讓偉倫投資持有的宏達新材約1.22億股股份，占總股本的28.23%，轉讓總價款約9.77億元。以10月31日宏達新材的收盤價4.62元/股計算，上海鴻孜受讓上述股權溢價率約為73.16%。

2019年1月，上述股權轉讓完成，楊鑫正式入主宏達新材。

時隔兩年多，一進一出，楊鑫虧損1.27億元。時隔17天，轉讓價格增加2億元，或許是楊鑫爭取的結果。

值得一提的是，楊鑫虧本轉讓宏達新材控制權也是無奈之舉。

今年5月12日，宏達新材公告，上海鴻孜于5月9日收到江蘇省鎮江中級人民法院送達的《應訴通知書》，法院已受理其與江蘇偉倫投資之間股權轉讓糾紛案件。上海鴻孜所持有的8766萬股公司股份被司法凍結。司法凍結股份數占其所持公司股份數的71.79%。

宏達新材未披露具體轉讓糾紛，市場猜測，可能與上海鴻孜受讓股份、未付清轉讓款有關。

江南春曾籌劃借殼未果

宏達新材是A股市場一家聞名已久的小公司，曾是江南春等相中的借殼標的。

公開資料顯示，宏達新材成立于1992年，是國內較早涉足高溫硅橡膠產品的企業之一。公司主要生產高溫硅橡膠系列產品，2008年登陸中小板，是國內首家硅橡膠上市企業。2010年，其實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)曾達0.85億元。

從2011年來，公司經營業績不佳，出現盈虧交替循環局面。2011年至2016年的6年，公司實現的扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)持續虧損。公司稱，上游單體企業加快介入高溫硅橡膠領域，市場競爭激烈。

經營慘淡，實際控制人朱德洪萌生退意。2014年、2015年，朱德洪與江南春有所接觸，江南春正在籌劃分眾傳媒回歸A股，計劃借殼宏達新材。不過，當時，由于宏達新材及其實際控制人朱德洪收到了證監會的《調查通知書》，原因是涉嫌操縱股價，分眾傳媒借殼宏達新材以失敗告終。

賣殼分眾傳媒失敗，朱德洪轉而籌劃與永樂影視重組。根據宏達新材2016年披露的重組預案，涉及資產置換、發行股份購買資產及募集配套資金等，前兩項交易互為前提。交易完成后，宏達新材將持有永樂影視100%股權，公司的控股股東和實際控制人將變更為程力棟及其一致行動人。

不過，這次賣殼重組注定失敗。根據當時相關規定，上市公司或其控股股東、實際控制人近三年內存在違法違規或一年內被交易所公開譴責的，不得賣殼。朱德洪因涉嫌操縱證券市場，于2016年3月底受到證監會處罰。2016年8月19日，其還被深交所給予公開譴責處分。

頻頻籌劃產業、易主事項均未果，直到2018年，朱德洪才如愿。這一次，是江蘇偉倫投資將所持股權全部轉讓給上海鴻孜，楊鑫借此上位。

楊鑫入主后也曾籌劃推動宏達新材重大資產重組。2019年9月，宏達新材擬以現金2.25億元收購上海觀峰100%股權，上海觀峰系楊鑫實際控制的資產，因此，本次資產收購屬于關聯交易。

上海觀峰成立于2018年4月，主營業務是印制電路板加工，主要產品為無線圖像傳輸系統、特種通信系統等高科技系統的集成電路板，涉及領域包括網關及編解碼通訊安全，射頻發射接收器等。

備受質疑的是，本次交易，上海觀峰估值的溢價率超過7倍，且其經營業績一般。2018年和2019年1-4月，上海觀峰分別實現營業收入413.85萬元、1119.7萬元，凈利潤分別為-271.66萬元、170.83萬元。

這次交易順利完成，2020年，上海觀峰也兌現了業績承諾。但這，并未改變宏達新材經營慘淡的現狀。

2020年，宏達新材實現營業收入9.21億元，同比下降16.62%，凈利潤0.53億元，實現扭虧為盈。但在今年一季度，公司實現的營業收入1.21億元，同比增長25.80%，凈利潤為-0.05億元，再次陷入虧損，同比虧損幅度擴大59.80%。

值得一提的是，本次接盤的章訓，對外投資了至少有6家公司，實力不菲。(記者魏度)