3月8日，A股繼續(xù)震蕩走低，兩市逾4000只個股飄綠，各大指數(shù)盤中均跌2%左右，一度創(chuàng)近期新低。板塊方面，前幾日火熱的新冠防治概念有所回落，但仍有部分個股走出獨立行情。
新冠防治概念股之一的河化股份開盤即漲停，已連收6個漲停板，股價報10.09元，漲停板封單金額達8251.48萬元，最新A股總市值達36.94億元。
河化股份——一個在過去十年當中，有六年凈利潤為負的公司，在2019年通過資產(chǎn)重組后，便從一家化肥公司搖身一變成為“醫(yī)藥公司”。
最近，該公司突然站上“新冠防治”概念的風口，3月以來股價直拉60cm漲停，而在背后又浮現(xiàn)了多家知名游資的身影。
不過，隨之而來，諸如缺乏明確利好、高管趁機減持、游資頻繁進出以及糟糕的基本面等問題也逐漸浮出水面，種種跡象都表明，河化股份的六連板背后或是投機資金博弈的結果。
“保殼”路上施展各種路數(shù) 畫風突變化肥股成了醫(yī)藥股
3月8日，A股再度上演“千股飄綠”的劇情，三大股指早間震蕩走低，滬指一度跌超2%失守3300點。在板塊方面大多走勢低迷，就連前幾日火熱的新冠防治概念股也有所回落，但仍有部分個股逆市走出獨立行情。
其中，作為新冠防治概念股之一的河化股份開盤即漲停，至此，已連收6個漲停板，股價報10.09元，漲停板封單金額達8251.48萬元，最新A股總市值達36.94億元。資金流向方面，當日主力資金凈流入597.76萬元，游資資金凈流入1048.38萬元，散戶資金凈流出287.27萬元。
從消息面上看，河化股份近來股價出現(xiàn)異動，或是因為該公司沾上了新冠防治這一熱門概念。
但令人疑惑的是，許多公開資料顯示，河化股份是一家從事化肥產(chǎn)品生產(chǎn)與銷售的公司，是廣西重點化肥骨干企業(yè)，該公司尿素年產(chǎn)量曾占廣西自產(chǎn)尿素總量的60%。
那么，一只化肥股是怎么搖身變成醫(yī)藥股，又貼上新冠防治標簽的呢？
河化股份算是A股中歷史較為悠久的老牌上市公司了，其前身是隸屬于河池化工集團旗下的廣西河池氮肥廠，1999年于深交所掛牌上市。
上市后，河化股份的經(jīng)營業(yè)績?nèi)缤巴跣《^年”，從2000年開始，公司每年的凈利潤就在微虧與薄利間反復切換。到了2008年，公司虧損金額已經(jīng)破億，數(shù)據(jù)顯示，2008年、2009年河化股份的年度虧損分別為1.27億元、1.32億元。
連續(xù)的虧損讓河化股份“披星帶帽”，眼看瀕臨退市邊緣。為了保住河池市唯一一家上市公司，當?shù)厥姓┮栽郑瑩?jù)公司2010年報披露，在市政府及有關部門的幫助下，河池股份的部分債務得以豁免，才使得其順利實現(xiàn)了扭虧為盈，保殼成功。
經(jīng)此，河化股份的經(jīng)營業(yè)績又回到了微虧與薄利間反復切換的狀況，但其主營業(yè)務收入不斷下滑的趨勢并沒有改變，只是在不斷通過諸如爭取財政補貼、債務豁免甚至是炒股的方式勉強維持經(jīng)營業(yè)績。例如：河化股份在2014年通過出售國海證券(000750)股票獲利3700余萬元，這一金額超過了當年河化營收的一半，由此河化才在當年實現(xiàn)小幅盈利。又例如：河化股份在2017年獲得了近6500余萬元的債務豁免，2016年至2018年累計獲得5500余萬元的經(jīng)營性財政補貼。
實際上，自上市以來，河化股份便在“保殼”之路上與市場、監(jiān)管“斗智斗勇”。但僅僅依靠上述的盤外招，并不能改變企業(yè)因內(nèi)功不足而陷入的困境。
隨著2015年及2016年河化再度出現(xiàn)虧損金額破億的情況，公司原控股股東河化集團決定放手。2016年，河化集團將所持的河化股份29.59%股權轉讓給銀億控股，轉讓價格為9.66元/股，總價款為8.40億元。
銀億控股創(chuàng)始人便是國內(nèi)知名的資本獵手、寧波前首富熊續(xù)強。銀億控股入主后便開始大力扶持河化股份，先是豪擲8000萬元現(xiàn)金，隨后又給予了河化10億元的借款額度。之后，銀億開始一系列資本運作，試圖通過資產(chǎn)重組讓河化股份擺脫落后的尿素生產(chǎn)，進入新的賽道展開經(jīng)營。
河化股份近5年年報顯示，其先是在2016年成立了三家子公司，擬將主營的化肥業(yè)務包括資產(chǎn)與負債轉移至相應子公司，后又試圖收購某傳感器公司。
不過與眾多房企一樣，在去杠桿的大背景下，銀億控股自己也遭遇了經(jīng)營危機，連續(xù)四年虧損上百億。2019年，河化的控股股東銀億控股申請破產(chǎn)重整，今年2月27日，破產(chǎn)重整完成，熊續(xù)強黯然出局，失去了銀億控股的控制權。
但在銀億控股破產(chǎn)重整完成以前，河化股份便成功的進行了資產(chǎn)重組，實現(xiàn)了“騰籠換鳥”。
河化于2019年末并購南松醫(yī)藥，并對尿素生產(chǎn)相關實物資產(chǎn)、負債進行置出。至此，河化股份的主業(yè)由化肥產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售變更為醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及技術推廣。從化肥股搖身一變?yōu)獒t(yī)藥股。
除此以外，受益于南松醫(yī)藥的并表，加之疫情影響，南松醫(yī)藥的業(yè)績大漲讓河化股份在2020年上半年度成功扭虧為盈，當年實現(xiàn)總營收2.44億，同比增75.62%，凈利潤3394萬元，同比增150.79%，并在去年五月成功脫帽摘星，撤銷了退市風險警示。
看起來，在上市23年后河化股份的經(jīng)營終于步入正軌，公司的營收向好，盈利水平也開始提升。可惜河化股份這個軌剛上了一年了，就又出現(xiàn)了經(jīng)營業(yè)績大幅下降的情況，公司2021年年度業(yè)績預告顯示，2021年度公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為980萬元–1430萬元，比上年同期下降53.78%-68.32%。
“新冠防治”標簽含金量存疑 漲停背后多路游資身影浮現(xiàn)
雖然成功揭開了河化股份從化肥股變成醫(yī)藥股的過程，但其收購的子公司南松醫(yī)藥的主要產(chǎn)品為抗瘧疾類、孕激素類、營養(yǎng)劑類等品類的藥物中間體，而這又是如何與新冠防治概念扯上關系的呢？
從河化股份在2020年2月4日披露的公告來看，其子公司南松醫(yī)藥的主要產(chǎn)品包括羥基氯喹側鏈和氯喹側鏈等醫(yī)藥中間體,其中氯喹側鏈是生產(chǎn)磷酸氯喹的主要原料。
而抗病毒藥物磷酸氯喹是治療新冠的臨床藥物之一，該藥物最初的臨床用途是抗瘧疾。在疫情爆發(fā)之初，通過研究發(fā)現(xiàn)，該藥物在細胞水平上能有效抑制新冠病毒。
因此，作為能夠生產(chǎn)新冠治療藥原料的廠家，河化股份順理成章的成為了新冠防治概念股之一。
但需要注意的問題是，磷酸氯喹是在疫情爆發(fā)之初，在缺乏有效藥物的情況下，被用于新冠肺炎應急治療的一種藥物。
隨著國內(nèi)的疫情逐步得到控制，以及疫苗接種率的不斷提升，磷酸氯喹在國內(nèi)的需求便開始下滑，該藥物被用于治療新冠的臨床研究記錄也多停留在2020年。
在國外市場上，由于磷酸氯喹的副作用不明確，多國也停止了相應的臨床試驗，在去年底，輝瑞、默沙東等醫(yī)藥公司研究的針對性更強的口服特效藥已經(jīng)上市。
由此看來，僅是為一種有些過時的“新冠藥物”生產(chǎn)原料的河化股份，其所含“新冠防治”概念的成色，恐怕還需要打上一個大大的問號。
從股價走勢來看，多路知名游資在河化股份暴漲的過程當中現(xiàn)身。
其中，有“量化大本營”之稱的華鑫證券上海分公司，自1月以來先后7次登上龍虎榜，異動凈買入金額達2218萬元；此外財通證券杭州上塘路在3月3日-4日買入2100萬元，又在7日至8日一舉出貨賣出3959萬。
不僅僅是游資在投機炒作，其公司高管也在出手減持，河化股份3月4日披露，公司股東王進文和王翠蓮于2021年4月21日至2022年3月3日減持公司股份共計366.12萬股。
而據(jù)河化股份在2021年9月14日披露的減持公告，上述兩位股東原計劃減持公司股份不超過2195.66萬股，可見本次股份減持計劃或許尚未實施完畢。
在兩市“千股飄綠”之際，已經(jīng)6連板的河化股份刺激著投資者的神經(jīng)。但是當前該公司的股價走勢或已在一定程度上脫離基本面，游資的頻繁進出更是說明了投機資金在其中的激烈博弈。
由此，河化股份連續(xù)瘋漲后暴露出的炒作風險，值得投資者警惕。
