近期隨著消費板塊回暖，消費主題基金凈值也出現(xiàn)反彈，部分基金近一個月漲幅超10%，一改今年的頹勢。部分機(jī)構(gòu)在近期的最新研判中也表示，大消費板塊筑底反彈，配置性價比正在顯現(xiàn)。
國君策略：金秋十月成色十足
國泰君安策略團(tuán)隊發(fā)表報告，節(jié)后首日市場止跌回溫，當(dāng)前盈利端下行預(yù)期已充分，而分母端將持續(xù)發(fā)力，節(jié)后市場開門紅，金秋十月成色十足。大消費板塊筑底反彈，配置性價比正在顯現(xiàn)。推薦三條主線：一是高估值性價比的券商股;二是高景氣的BIPV(光伏建筑一體化)、核電等方向;三是新增業(yè)績有支撐且政策負(fù)面預(yù)期淡化的白酒板塊。
中金公司：電價機(jī)制市場化更進(jìn)一步
中金公司9日發(fā)布研報指出，由于煤炭供應(yīng)短缺疊加能耗雙控，近期全國范圍內(nèi)20個省份出現(xiàn)不同程度的限電。中金公司認(rèn)為核心原因在于煤炭短缺、煤價飆升導(dǎo)致電廠存煤不足、電力供應(yīng)能力下降。煤炭供需緊張催生電廠漲價訴求，電價向市場化邁進(jìn)一步，國常會明確煤電市場價格上浮幅度由此前的10%進(jìn)一步放開至20%，緩解煤電企業(yè)經(jīng)營壓力。
銀河證券：火電企業(yè)價值有望重估
銀河證券研報指出，展望未來，由于新能源的不穩(wěn)定性和波動性，新能源占比越高、火電的基礎(chǔ)地位越重要。存量市場，電力市場化、供需趨緊背景下電價上漲逐步成為現(xiàn)實，企業(yè)利潤有望改善。目前國內(nèi)仍以煤電為主，儲能、電力外送、調(diào)配電網(wǎng)等相關(guān)技術(shù)攻關(guān)尚需時日。增量方面，傳統(tǒng)火電依然有增長空間，此外，政策持續(xù)推進(jìn)促使新能源裝機(jī)成為必然趨勢，“雙碳”政策背景下將迎來新能源投產(chǎn)高峰。很多大型電力公司轉(zhuǎn)型新能源初具成效，龍頭具有規(guī)模、調(diào)峰以及火電靈活性改造等優(yōu)勢，價值有望重估。
國海證券：后續(xù)投資可重點關(guān)注消費板塊
國海證券研究所副所長、首席分析師胡國鵬近日發(fā)表研究報告稱，2003年、2007年、2009年、2014年、2017年與今年均為典型的周期行情年份，今年周期板塊行情已經(jīng)基本演繹至歷史之最。本輪周期股行情結(jié)束后，由于當(dāng)前成長板塊在經(jīng)歷二季度的拉升后仍處于相對高位，后續(xù)重點關(guān)注消費板塊的投資機(jī)會。
平安證券：關(guān)注銀行板塊估值修復(fù)機(jī)會
平安證券認(rèn)為，站在當(dāng)前的時間點，合近期監(jiān)管對于防風(fēng)險、穩(wěn)增長的定調(diào)，以及跨周期調(diào)節(jié)政策的相繼落地，經(jīng)濟(jì)大幅下行的可能性不高，同時大規(guī)模信用風(fēng)險釋放的概率較小，對于銀行經(jīng)營狀況和資產(chǎn)質(zhì)量的影響可控。經(jīng)過二季度以來的調(diào)整，板塊當(dāng)前靜態(tài)估值水平僅0.66x，處在歷史絕對低位，悲觀預(yù)期反應(yīng)充分，建議關(guān)注經(jīng)濟(jì)預(yù)期回升和市場風(fēng)格切換帶來的估值修復(fù)機(jī)會。
國盛證券：關(guān)注三條主線
A股所面臨的宏觀環(huán)境依舊復(fù)雜，但相較于節(jié)前，內(nèi)外部的利空因素都有明顯弱化的趨勢。歷史數(shù)據(jù)顯示，長假后市場有望上漲，三季報業(yè)績是重要的推動力。配置上建議關(guān)注三條主線：一是上游能源鏈(石化、天然氣、油運油服)以及回調(diào)充分的周期品(鋁/小金屬、化纖、磷氟化工);二是逐步增持價值股，如電力、券商、地產(chǎn)龍頭、航空板塊等;三是新基建發(fā)力方向，重點推薦新能源基建(風(fēng)光、儲能、特高壓)、國產(chǎn)工業(yè)軟件等。
中銀證券：短期波動加大但調(diào)整空間有限
進(jìn)入10月，市場將迎來三季報時間窗口，預(yù)計A股盈利將維持高位。盈利韌性與風(fēng)險偏好修復(fù)，10月市場有望走出低迷。但進(jìn)入四季度，海外風(fēng)險沖擊增加，市場波動或有所加大，但調(diào)整空間有限。配置角度，一是建議關(guān)注周期板塊內(nèi)部供需缺口尚存的細(xì)分領(lǐng)域，此外，大金融板塊也有望走出一波估值修復(fù)行情。二是以新能源車為代表的前期高景氣主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)趨勢猶在，短期擾動難以逆轉(zhuǎn)行業(yè)高景氣，繼續(xù)看好主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)估值切換行情。
華夏基金：市場有反彈動能
上證指數(shù)在3500點一線會得到較強(qiáng)支撐，節(jié)后有反彈動能。一方面，當(dāng)前政策儲備工具仍然較多，央行目前主要政策訴求之一是寬信用、穩(wěn)增長，不排除四季度存在降準(zhǔn)的可能。股票市場資金來源豐富，成交量持續(xù)維持高位，流動性有望保持充裕。另一方面，上市公司景氣度仍然較高，ROE(凈資產(chǎn)收益率)改善周期尚未見頂，企業(yè)盈利仍在上行趨勢中，對市場形成有效支撐。
星石投資：看好消費板塊
消費板塊在經(jīng)歷充分調(diào)整后，估值逐漸進(jìn)入相對合理的區(qū)間，部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)存在超跌的現(xiàn)象。資金為避免高位回撤的風(fēng)險，或?qū)⒅鸩搅魅胂M板塊。從半年報來看，交運、休閑服務(wù)和紡織服裝等消費行業(yè)凈利潤增速改善較大，已經(jīng)率先出現(xiàn)景氣度向好的跡象。
工銀瑞信：食品飲料板塊有望長期持續(xù)向好
對于當(dāng)前時點布局食品飲料板塊，除行業(yè)景氣度長期可期外，近期的回調(diào)使得板塊已具備一定性價比。白酒板塊年內(nèi)最大回撤達(dá)38%，使得龍頭酒企估值性價比高，疊加行業(yè)持續(xù)高景氣度，非基本面因素影響導(dǎo)致的調(diào)整是不錯的布局機(jī)會。此外，對于其他板塊，隨著需求逐步恢復(fù)、基數(shù)效應(yīng)減弱、社區(qū)團(tuán)購渠道布局、成本上漲放緩等，壓制因素已逐步改善，具備清晰競爭格局和領(lǐng)先優(yōu)勢的標(biāo)的將迎來長期布局機(jī)會。
頭圖來源：圖蟲
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