北交所開(kāi)市在即，精選層受機(jī)構(gòu)關(guān)注，資金持續(xù)加碼。精選層發(fā)行價(jià)格第一低，掛牌次日就“破發(fā)”的同輝信息，在北交所設(shè)立消息落定后，一個(gè)月大漲近130%。公告顯示，同輝信息于2021年10月15日接待了廣發(fā)證券(000776,股吧)北京分公司、華西證券、招商證券(600999,股吧)等10家機(jī)構(gòu)的調(diào)研。
盈利能力不穩(wěn)定，第三季度凈利潤(rùn)同比下降52.74%
同輝信息和訊SGI指數(shù)評(píng)分為50分，相對(duì)較低。財(cái)報(bào)顯示，同輝信息2021年前三季度營(yíng)業(yè)收入為397,672,785.51元，同比增長(zhǎng)34.07%，凈利潤(rùn)2,372,653.10元，同比增長(zhǎng)19.20%。其中第三季度營(yíng)業(yè)收入為127,605,705.32元，同比增長(zhǎng)33.29%，凈利潤(rùn)卻同比下降 52.74%。
對(duì)于前三季度的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，同輝信息表示，疫情受到有效控制，疫情對(duì)公司業(yè)務(wù)影響降低，使公司業(yè)績(jī)較去年同期相比有所增長(zhǎng)；而對(duì)于第三季度凈利潤(rùn)的下降，同輝信息表示主要原因是銷售激勵(lì)集中在7月發(fā)放， 而去年同期由于疫情影響銷售任務(wù)沒(méi)有完成，三季度沒(méi)有銷售獎(jiǎng)金發(fā)放。
實(shí)際上，同輝信息的盈利能力一直不穩(wěn)定，從圖表中可以清晰的看到，其凈利潤(rùn)的波動(dòng)之大。
從銷售毛利率和凈利率的角度分析，同輝信息的凈利率和毛利率較低且不穩(wěn)定，在2021年第三季度更是雙雙降到了最低點(diǎn)，凈利率甚至降到了0.6%。由此可見(jiàn)，同輝信息的持續(xù)盈利能力并不是特別樂(lè)觀。
此外，在現(xiàn)金流方面，同輝信息第三季度的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-79,682,985.59，同比下降33.71%。對(duì)此，同輝信息解釋，為迎接年底銷售旺季的到來(lái)，公司加大原材料采購(gòu)導(dǎo)致現(xiàn)金流出增加，所以會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金流量?jī)纛~大幅下降的情況。
專注在智能視覺(jué)應(yīng)用領(lǐng)域，切入VR教育賽道
資料顯示，同輝信息主營(yíng)業(yè)務(wù)為向金融、展覽展示、教育、影院、交通、能源、零售等各行業(yè)用戶提供領(lǐng)先的視覺(jué)系統(tǒng)解決方案及產(chǎn)品。
2016年年底，同輝信息開(kāi)始布局VR業(yè)務(wù)，將VR教育業(yè)務(wù)全部放在全資子公司威爾文教這一平臺(tái)上，由董事長(zhǎng)戴福昊直接負(fù)責(zé)。在接受采訪時(shí)，他透露自己在內(nèi)部將VR業(yè)務(wù)的布局稱為“第二次創(chuàng)業(yè)”，從人員招募到內(nèi)容和產(chǎn)品的研發(fā)無(wú)不深度參與。由此可見(jiàn)，他對(duì)VR教育市場(chǎng)前景十分看好。
在VR教育項(xiàng)目上，同輝信息比其他競(jìng)爭(zhēng)者的聚焦點(diǎn)更集中，公司仍繼續(xù)堅(jiān)持“輕資產(chǎn)”的發(fā)展思路，不涉足生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，而是把精力主要放在內(nèi)容制作方面。
同輝信息公開(kāi)發(fā)行說(shuō)明書(shū)顯示，截至2021年4月，公司VR教育項(xiàng)目在手訂單金額超過(guò)了1,234.53萬(wàn)元，其中2021年新簽合同為403.60萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2021年該分類業(yè)務(wù)將繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
缺乏核競(jìng)爭(zhēng)力，行業(yè)整體賺錢(qián)能力不強(qiáng)
雖然最近元宇宙概念股炒作，帶火了同輝信息，使其股價(jià)有大幅度的增長(zhǎng)。11月1日，同輝信息股價(jià)大漲17.86%。
但是很顯然，這并不是公司的業(yè)務(wù)發(fā)展方向。機(jī)構(gòu)調(diào)研也主要包括公司增加經(jīng)營(yíng)范圍的原因、需要的投資金額、投入周期、公司募投項(xiàng)目上線后的預(yù)期效果、疫情對(duì)影院業(yè)務(wù)的影響、數(shù)字影院未來(lái)計(jì)劃、VR教育業(yè)務(wù)的壁壘、VR業(yè)務(wù)的銷售模式、再融資計(jì)劃、影院業(yè)務(wù)采用融資租賃成本占比這幾個(gè)問(wèn)題。
同輝信息屬于軟件信息服務(wù)業(yè)，屬于新興產(chǎn)業(yè)。但是同輝信息所在行業(yè)賽道的特點(diǎn)是，缺乏核心技術(shù)和競(jìng)爭(zhēng)力，整個(gè)行業(yè)業(yè)績(jī)極不穩(wěn)定，業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)更多靠銷售和商務(wù)談判，有大單子業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)就會(huì)十分明顯，反之亦然。另外，整個(gè)行業(yè)賺錢(qián)能力都不強(qiáng)。毛利率基本維持在25%-30的水平。凈利率相對(duì)來(lái)說(shuō)就更低一些。
同輝信息股價(jià)的連番大漲，主要是受外界因素的刺激，要想保持持續(xù)的增長(zhǎng)性，必須要有業(yè)績(jī)的支撐，VR教育業(yè)務(wù)能不能成為其新的增長(zhǎng)點(diǎn)，還需時(shí)間來(lái)驗(yàn)證。
