近日，凱萊英(002821,股吧)因連收2個(gè)大訂單，引發(fā)行業(yè)熱議，股價(jià)大漲。在此熱度下，天宇股份(300702,股吧)也在互動(dòng)易平臺(tái)回復(fù)投資者提問(wèn)表示，公司為默沙東研發(fā)的新冠藥物莫努匹拉韋的中間體提供CDMO業(yè)務(wù)。不過(guò)，市場(chǎng)反應(yīng)并不樂(lè)觀，天宇股份回復(fù)后第一個(gè)交易日股價(jià)不升反降。
整個(gè)二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)上，天宇股份股價(jià)也在短短4個(gè)月內(nèi)腰斬，由3月1日的高點(diǎn)60.38元跌至7月28日的25.6元，跌幅高達(dá)57.6%。而這，也被認(rèn)為與天宇股份今年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳有關(guān)。
經(jīng)營(yíng)惡化 凈利潤(rùn)同減64.35%
天宇股份主營(yíng)主要分為兩塊，原料藥及中間體和CMO業(yè)務(wù)。原料藥及中間體是天宇股份主要營(yíng)收來(lái)源，其中尤以降血壓類原料即中間體及沙坦類原料藥為主。2018年至2020年，沙坦類原料藥營(yíng)收占總營(yíng)收比例分別為74.3%、86.57%、88.06%。
由于沙坦原料藥龍頭老大華海藥業(yè)(600521,股吧)2018年遭遇產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題，失去歐洲、美國(guó)市場(chǎng)，天宇股份受益擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。2018年至2020年，沙坦類原料藥及中間體營(yíng)收大幅上漲，收入規(guī)模也從10.9億元躍升至22.78億元。
受益于沙坦原料藥的高增長(zhǎng)，天宇股份3年內(nèi)營(yíng)業(yè)收入每年增幅均超過(guò)20%，凈利潤(rùn)也同步增長(zhǎng)。二級(jí)市場(chǎng)上，天宇股份股價(jià)也從2018年的最低點(diǎn)6.87元最高漲至71.51元。
不過(guò)，隨著華海藥業(yè)2019年底開(kāi)始回歸歐洲市場(chǎng)，加之原材料漲價(jià)等影響，天宇股份業(yè)績(jī)“花式變臉”。
2021年上半年，沙坦原料藥收入同比減少19.86%。受此影響，天宇股份營(yíng)收幾乎與去年同期持平，凈利潤(rùn)卻同比減少52.63%。今年第三季度，業(yè)績(jī)進(jìn)一步惡化，天宇股份營(yíng)收同比下滑14.79%，凈利潤(rùn)同比下滑87.07%。今年前三季度，天宇股份凈利潤(rùn)同比下滑64.35%，扣非凈利潤(rùn)同比下滑67.82%。
原材料、國(guó)際運(yùn)輸成本漲價(jià)加劇業(yè)績(jī)承壓
令人擔(dān)憂的是，天宇股份仍將承受沙坦類原料藥收入下滑帶來(lái)的業(yè)績(jī)壓力。
今年11月9日，華海藥業(yè)發(fā)布公告，公司已收到FDA關(guān)于警告信關(guān)閉的通知函，公司川南原料藥生產(chǎn)基地將恢復(fù)對(duì)美國(guó)市場(chǎng)銷售。
這也意味著，天宇股份將在美國(guó)市場(chǎng)上直面華海藥業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，天宇股份經(jīng)營(yíng)壓力進(jìn)一步加大。
此外，天宇股份也要面臨原材料、國(guó)際運(yùn)輸成本漲價(jià)的壓力。天宇股份另一競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美諾華(603538,股吧)11月的調(diào)研公告顯示，目前原材料漲價(jià)、國(guó)際運(yùn)輸成本上漲、匯率調(diào)整、市場(chǎng)供需調(diào)整是沙坦類原料藥價(jià)格上漲的主要因素。
多起環(huán)境違法未披露
而在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，天宇股份也不順利，發(fā)生多起環(huán)境違法行為。
6月18日，黃巖區(qū)人民政府網(wǎng)站顯示，天宇股份因建設(shè)項(xiàng)目需要配套建設(shè)的環(huán)境保護(hù)設(shè)施未經(jīng)驗(yàn)收，在臺(tái)州市黃巖江口化工開(kāi)發(fā)區(qū)從事原料藥生產(chǎn)，構(gòu)成違法行為，被臺(tái)州市生態(tài)環(huán)境局黃巖分局處以罰款49萬(wàn)元。
據(jù)媒體報(bào)道，今年5月21日，天宇股份101、103、109北廠區(qū)九車間部分生產(chǎn)工藝涉嫌發(fā)生重大變更未能重新報(bào)批環(huán)評(píng)，項(xiàng)目已投入生產(chǎn)，被相關(guān)監(jiān)管部門責(zé)令改正。
9月18日，天宇股份在江口開(kāi)發(fā)區(qū)大閘路69號(hào)的源宏倉(cāng)庫(kù)從事危險(xiǎn)品貯存，該建設(shè)項(xiàng)目未報(bào)批環(huán)評(píng)文件擅自開(kāi)工建設(shè)，被監(jiān)管部門責(zé)令改正。
不過(guò)，天宇股份并未披露以上環(huán)境違法行為。對(duì)于未披露原因，天宇股份未作出回復(fù)。
