2021年，受政策推動、監管助力等因素影響，中國資本市場掀起了一股“綠色浪潮”，以“碳中和”、“碳達峰”政策為主線的新能源賽道無疑是市場最為火爆的賽道之一。
去年全年，ESG公募基金呈現井噴式增長。Wind數據統計顯示，2021年，全市場新發成立了33只ESG主題投資基金，這一數量超過了此前3年的總和。據中國基金業協會統計，截至2021年三季度末，綠色、可持續、ESG等方向的公私募基金數量接近1000只，規模合計7900多億元，較2020年底規模增長36%。其中，公募基金190多只，管理規模4100多億元。從業績表現看，無論是短期還是中長期業績，ESG投資基金都向資本市場交出了一張漂亮的成績單。
ESG基金迅猛發展
公募基金積極布局
所謂ESG，是指環境（Environmental）、社會責任（Social）和公司治理（Governance）三個單詞首字母的縮寫，屬于長期可持續發展投資的主要分支之一。
近年來，ESG投資理念在資本市場越發火爆，越來越多投資者與資產管理將ESG引入公司投資框架中，國內ESG基金也在快速擴容。去年4月份，公募首批ESGETF獲批，由浦銀安盛、鵬華和富國基金拔得頭籌，獲批的產品分別是浦銀安盛中證ESG120策略ETF、鵬華國證ESG300ETF、富國滬深300ESG基準ETF、富國中證ESG120策略ETF4只基金，其中，富國的這兩只ETF在6月已經發行。上月，工銀瑞信中證180ESGETF上報，該基金跟蹤中證180ESG指數，以上證180指數成分股為空間，選取在環境、社會責任、公司治理等方面具有較好表現的公司作為最終樣本。
Wind統計顯示，目前市場上存續的ESG投資基金超100只，包括“可持續”“綠色”“綠色責任”等命名的泛ESG基金，涉及超50家基金公司。
去年ESG主題基金也呈井噴式爆發。博時可持續發展100ETF、摩根士丹利華鑫ESG量化先行混合、浦銀安盛ESG責任投資股票型基金先后成立。截止至去年年底，年內申報的ESG相關主題基金超30只，包括富國中證ESG120策略ETF等。
在ESG主題基金發展速度顯著提升的同時，該類基金也逐步顯露出賺錢效應。Wind數據顯示，截止至2021年12月31日，可比數據124只ESG主題基金中103只基金取得正收益，平均年內收益率為19.17%。具體來看，信誠中小盤、長城優化升級A年內收益率超6成，工銀瑞信生態環境、農銀匯理新能源主題、中海環保和申萬菱信中證環保產業等多只產品年內收益率超50%。
《中國ESG發展創新白皮書2021》表示，對比主要寬基指數，ESG基金整體表現均優于滬深300和中證800。其中，被動指數新能源基金和主動管理新能源基金表現最好，自2020年以來收益率均超過200%。
ESG基金都在買什么？
十大重倉股竟現酒企
市場越來越重視ESG投資策略，但如果看這些ESG基金的具體持倉，它們似乎都有些“口是心非”。
細看ESG主題基金的重倉持股，基金規模排名第二的匯添富明星基金經理勞杰男管理的匯添富價值精選(519069)，其在三季報披露的十大重倉股中卻有貴州茅臺(600519)。
圖源：wind數據
而易方達ESG責任投資前十持倉中有竟有5家酒企，白酒股在總持倉占比超40%。
圖源：wind數據
南方ESG主題雖然白酒濃度相對較低，前十持倉也出現了3家酒企。
圖源：wind數據
窺一豹而見全身，這并不是個例。根據中信證券(600030)和秩鼎公司對公募基金季報的分析，ESG主題公募基金2021年一季度末前三大重倉股為貴州茅臺(600519)、騰訊控股、中國中免；三季報中寧德時代(300750)取代了貴州茅臺的位置。
分明是ESG主題基金，但卻“愛上喝酒”，這既違背感性認知，也不太符合ESG的“社會責任”理念。海外的ESG基金通常會將涉及酒精、賭博、煙草、核能以及武器制造的企業排除在外。
滬上一家公募基金研究員談及此現象對作者表示，現在的基金公司生存壓力太大，也有苦衷。重視ESG理念但為了保證收益，也不能把某些行業如白酒板塊全盤否定，如某個上市公司在該行業的ESG得分處于中上游，基金經理選股時也會作考量。
然而尷尬的是，有些公司的ESG評級卻并不高。貴州茅臺在海外機構MSCI的最新ESG評級為“CCC”，在飲料行業的53家公司里處于落后位置。五糧液(000858)在MSCI的ESG評級為“B”（僅比“CCC”高一檔）。國內評級機構“商道融綠”和“中財綠金院”給茅臺的評級也分別是低位的“B-”和“C”。 這樣看來，目前ESG投資似乎有些舍本逐末，該主題的基金的選股標準仍存疑。
海通國際首席經濟學家孫春明指出，從策略應用來看，現有ESG基金多為以綠色發展為主題的概念類基金，真正運用ESG篩選、整合等專業策略的基金還不多，相關的投研評估方法和工具也尚不成熟。
ESG主題基金仍有成長空間
ESG投資正發展為主流投資趨勢
雖說ESG主題基金的選股似乎不合理，但由于ESG概念在國內仍是“新生兒”階段，各機構仍看好ESG投資在國內的發展。
業內人士分析，中國政府對可持續發展理念高度重視，政府和人民一直倡導人類命運共同體的理念，強調對全球的進一步開放，加之中國經濟目前正處于轉型的關鍵階段，從過去的相對重工業的舊經濟模式開始轉型注重科技創新為基礎的新經濟模式，綜上因素推動ESG投資在中國的發展，ESG主題基金成長空間也將進一步擴大。
諾亞投資合伙人章嘉玉認為，ESG投資在中國方興未艾，越來越多的投資人正參與到中國的ESG市場中，綠色可持續投資已成為全球必然趨勢，是投資者們必須關注的熱點投資賽道。
滬上某行業研究員表示，隨著我國在戰略層面上要求上市公司往高質量、可持續方面發展，我國主體投資機構也越來越多地將ESG投資納入投資范疇。一方面，投資者需要將企業ESG信息作為財務指標的補充，用于自身投資策略。另一方面，ESG投資又能提高企業對ESG管理的重視，推動其將ESG管理納入到公司管理之中，從而形成良性循環。ESG投資乃大勢所趨。
此外，我國綠色金融業務增長速度同樣迅猛，綠色信貸、綠色債券等綠色金融業務在國內正如火如荼的展開；可以預見的是，未來隨著我國經濟轉型的深入、海外ESG資金加速進場，中國的ESG投資將大有可為。
當然，國內剛剛起步的ESG投資也面臨著諸多問題。 孫春明表示，ESG在中國屬于較新的概念，需要加強投資者教育。上市公司的ESG信息披露水平、相關專業服務也都有很大的提升空間。
