2月17日國家發改委等部門聯合印發文件宣布“東數西算”工程正式啟動，A股市場上“東數西算”概念持續爆發。截止2月23日收盤，東數西算板塊指數4個交易日累計漲幅25.60%，國資云、數據中心、云計算、大數據等概念活躍，佳力圖(603912)、依米康(300249)、首都在線、貴廣網絡(600996)等多股連續漲停。
近日，國家發改委、中央網信辦、工信部、國家能源局聯合印發通知，同意在京津冀、長三角、粵港澳大灣區、成渝、內蒙古、貴州、甘肅、寧夏等8地啟動建設國家算力樞紐節點，并規劃了10個國家數據中心集群。至此，全國一體化大數據中心體系完成總體布局設計，“東數西算”工程正式全面啟動。
國家大數據中心是我國數字經濟的重要一環，通過在全國布局8個算力樞紐、形成數據中心集群，有望帶動數據中心及相關上下游產業發展、擴大產業投資。“‘東數西算’中的‘數’指的是數據，‘算’指的是算力，即對數據的處理能力。”國家發改委高技術司副司長孫偉介紹，我國西部地區資源充裕，特別是可再生能源豐富，具備發展數據中心、承接東部算力需求的潛力。
分析人士認為，從產業鏈角度來看，東數西算工程受益順序大致是：綠色數據中心基建配套>中游運營>下游應用>數據交易所>上游設備>配套信創。按此分析，最先受益的產業鏈是綠色數據中心基建配套，機房環境控制行業的精密空調、冷水機組等細分領域有望迎來發展機遇。
綠色數據中心基建配套或率先受益
中信證券(600030)指出，作為新基建代表，數據中心產業鏈條長、覆蓋范圍廣、帶動效應強，有望充分受益“東數西算”工程推進。建議重點關注運營商、機房溫控、ICT設備&光模塊、光通信、IDC等細分行業龍頭。
據德林社報道，東數西算工程除了利好IDC、ICT設備、光模塊、運營商等領域，對溫控設備、機房電源等配套設備也有望重點受益。
IT設備中的元器件及集成電路極易受到溫濕度、塵埃、有害氣體、電磁、雷電等的干擾，為保障其可靠運行，機房必須具備一定的環境條件，機房環境控制行業應運而生。機房環境控制涵蓋數據中心機房內部的濕度、溫度、環境監控和管理等一系列活動，對數據中心機房的安全運行尤為重要。
根據公開資料，機房環境控制行業產業鏈較長，涉及空調廠家、冷水機組廠家、集成商、監控廠家等。
其中，機房精密空調廠家主要有維諦（艾默生）、佳力圖、世圖茲、施耐德、依米康等品牌，跨國公司占據整體市場份額的50%。冷水機組品牌主要有開利、特靈、約克、麥克維爾等，磁懸浮冷水機組品牌主要有海爾、佳力圖等，冷水機組行業50%的份額為外國企業。監控企業主要為股份有限公司、常州萬聯網絡數據信息安全股份有限公司等企業，都是本土企業。機房的專業集成商主要有上海華東電腦(600850)股份有限公司、北京捷通機房設備工程有限公司、中國建筑技術集團有限公司等。
3只機房環境控制股各有千秋
目前，A股市場有三家上市公司從事機房環境控制行業——佳力圖、依米康和英維克(002837)。作為“東數西算”概念股，這三家公司各自“含金量”如何？
佳力圖于2017年11月上市，截止23日收盤股價報22.99元，總市值49.87億。公司專注于數據機房等精密環境控制技術的研發，為數據機房等精密環境控制領域提供節能、控溫設備以及相關節能技術服務。公司主要產品為精密空調設備、機房環境一體化產品，以及為客戶提供濕膜加濕器、精確送風機等產品，與精密空調配套使用。目前，公司客戶有中國電信、中國聯通、中國移動、華為等。
依米康于2011年8月上市，截止23日收盤股價報16.91元，總市值73.98億。公司業務涉及信息數據、環保治理兩大領域，近年來聚焦信息數據領域，專注于為云計算及數據中心等數字物理基礎提供全生命周期整體解決方案及服務。客戶覆蓋IDC、政府、金融、教育、醫療衛生、通信、能源等行業。
英維克于2016年12月上市，截止23日收盤股價報40.00元，總市值133.7億。公司產品及服務涵蓋數據中心溫控、數據中心集成及總包、機柜溫控、電子散熱及液冷溫控,新能源車用空調、軌道交通列車空調、冷鏈溫控,空氣環境控制等領域,應用于數據中心、通信、智能電網、儲能電站,新能源車、軌道交通、冷鏈運輸,智慧教育、家居、醫療等行業。公司產品服務于中國聯通、中國電信、中國移動、Sprint、SoftBank、BT等通信運營商,和騰訊、阿里巴巴、百度、秦淮數據、上海數據港(603881)、萬國數據等。
筆者根據已披露的公開數據，從營收、凈利潤、資產負債率以及應收賬款周轉率四個維度，對佳力圖、依米康和英維克進行分析比較，供讀者參考。
如上圖所示，在營收方面，佳力圖規模遠低于依米康和英維克；依米康總體穩定；英維克營收呈逐年上漲趨勢，從2017年和2018年落后于依米康，到2019年實現彎道超車，在2020年出現明顯的優勢。
凈利潤方面，自2017年以來依米康的凈利潤持續下降，2020年巨虧1.66億；英維克表現最佳，呈逐年上漲狀態；佳力圖總體增幅不明顯。
資產負債率方面，三家公司分化明顯，依米康資產負債率最高，佳力圖最低，但有逐年增長的趨勢，英維克總體變化不明顯。
應收賬款周轉率方面，依米康最低，佳力圖最高但逐年下降，英維克2020年的應收賬款周轉率有較大幅度提高。
