近日，中國(guó)中期(000996,股吧)發(fā)布終止籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的公告，其收購(gòu)國(guó)際期貨進(jìn)程再度暫停。值得注意的是，過(guò)去的13年間，中國(guó)中期曾多次對(duì)國(guó)際期貨發(fā)其重組，不過(guò)最終都已失敗告終。對(duì)于其接踵而來(lái)的重組，不少投資者都已對(duì)其喪失信心，質(zhì)疑其為“忽悠式”重組。
再度終止重組
公開(kāi)資料顯示，中國(guó)中期此次重大資產(chǎn)重組起始于今年年初。今年1月14日，中國(guó)中期因籌劃本次重大資產(chǎn)重組向深交所申請(qǐng)股票停牌。1月27日，中國(guó)中期董事會(huì)會(huì)議審議通過(guò)了重組相關(guān)的議案。9天之后，深交所對(duì)其出具了重組問(wèn)詢函。不過(guò)直到今年5月6日，經(jīng)過(guò)10次延期之后，中國(guó)中期終于對(duì)深交所問(wèn)詢函做出了答復(fù)。隨后經(jīng)過(guò)半年漫長(zhǎng)的等待，中國(guó)中期于再度發(fā)布終止重組公告。
對(duì)于終止重組的原因，從公告中可以發(fā)現(xiàn)，中國(guó)中期終止重組的直接原因在于耗時(shí)之長(zhǎng)。其在公告中表示，鑒于本次資產(chǎn)重組采取吸收合并的方式，方案復(fù)雜，環(huán)節(jié)較多，為切實(shí)維護(hù)公司及全體股東利益，經(jīng)審慎研究，公司決定終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng),并承諾自本公告披露之日起一個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組。
具體來(lái)看，中國(guó)中期披露，本次吸收合并涉及吸并方上市公司、被吸并方期貨公司、兩家公司的控股股東以及期貨公司小股東等相關(guān)各方，交易范圍既包括上市公司的置出資產(chǎn)，也包括期貨公司的整體資產(chǎn)，中介機(jī)構(gòu)核查和調(diào)查的工作量較大，導(dǎo)致相關(guān)工作耗時(shí)較長(zhǎng)；本次吸收合并構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，需經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)和核準(zhǔn)，上市公司及中介機(jī)構(gòu)需要開(kāi)展的工作非常多，導(dǎo)致工作時(shí)間較長(zhǎng)；近一年多來(lái)，中國(guó)資本市場(chǎng)涉及上市公司及期貨行業(yè)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)日趨完善，新推出的政策標(biāo)準(zhǔn)與法規(guī)也比較多，作為本次重組的上市公司、期貨公司及其控股股東乃至小股東的相應(yīng)工作較多較細(xì)，相應(yīng)的中介機(jī)構(gòu)核查及調(diào)查工作耗時(shí)較長(zhǎng)。
13年間多次嘗試重組
值得注意的是，在過(guò)去的13年間，中國(guó)中期曾多次次嘗試對(duì)國(guó)際期貨發(fā)起收購(gòu)，不過(guò)最終都以失敗告終，可謂是一波三折。
查閱相關(guān)資料可以發(fā)現(xiàn)，中國(guó)中期最早對(duì)國(guó)際期貨動(dòng)心是在2008年，彼時(shí)剛剛更名為中國(guó)中期的捷利股份發(fā)布公告稱(chēng)，將以2038.838萬(wàn)元收購(gòu)四川宏達(dá)集團(tuán)持有的國(guó)際期貨18.53%股權(quán)。不過(guò)最終卻因不符合"一控一參"的規(guī)定而終止。2009年10月，中國(guó)中期宣布擬用控股子公司吸收合并國(guó)際期貨和中期嘉合期貨。合并獲批后，中國(guó)中期與其控股股東中期集團(tuán)等四家公司簽署了《增資協(xié)議》。而在增資獲批后，中國(guó)中期立馬便啟動(dòng)了向中期集團(tuán)購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的動(dòng)作，不過(guò)卻在一個(gè)月后“流產(chǎn)”。
2012年1月，中國(guó)中期第二次宣布擬進(jìn)行資產(chǎn)重組，向公司控股股東中期集團(tuán)定向增發(fā)購(gòu)買(mǎi)期貨資產(chǎn)，不過(guò)卻在僵持了半年后再度發(fā)布公告中止籌劃。對(duì)于此次中止籌劃的原因，中國(guó)中期表示，在有關(guān)金融、創(chuàng)業(yè)投資等特定行業(yè)的企業(yè)借殼上市規(guī)定出臺(tái)前，現(xiàn)行借殼上市規(guī)定不適用，證監(jiān)會(huì)暫不受理期貨公司借殼上市的申請(qǐng)。
2014年底，中國(guó)中期重整旗鼓，再次籌劃重組。不過(guò)計(jì)劃在2015年10月再度宣告流產(chǎn)，中國(guó)中期解釋稱(chēng)，由于預(yù)案問(wèn)題反饋期間正值2015年6月15日上證指數(shù)的快速深幅調(diào)整期，證券期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)陸續(xù)出臺(tái)了一系列有效措施應(yīng)對(duì)中國(guó)證券期貨市場(chǎng)的快速變化，致使本次重組預(yù)案涉及的期貨市場(chǎng)監(jiān)管環(huán)境、方式與規(guī)則，也都發(fā)生了較大變化。
此后隨后時(shí)間流轉(zhuǎn)，2019年1月中國(guó)中期第四次發(fā)起重組，同年5月中國(guó)中期發(fā)布重大資產(chǎn)重組預(yù)案，擬向中期集團(tuán)等7名交易對(duì)方非公開(kāi)發(fā)行股份，購(gòu)買(mǎi)中期集團(tuán)等7名交易對(duì)方所持國(guó)際期貨70.02％股權(quán)。但同年9月，中國(guó)中期又向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)中止此次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。
2020年11月19日，中國(guó)中期第五次提起重組事宜，發(fā)布了關(guān)于延長(zhǎng)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易方案股東大會(huì)決議有效期及股東大會(huì)對(duì)董事會(huì)授權(quán)有效期的公告，擬延長(zhǎng)重大資產(chǎn)重組，有效期至2021年5月27日。不過(guò)有意思的是，中國(guó)中期很快又撤回了相關(guān)申請(qǐng)文件，并在2021年1月8日獲證監(jiān)會(huì)同意。
而撤回申請(qǐng)材料后僅5天，即2021年1月14日，中國(guó)中期又再次宣告重啟重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，并且發(fā)布停牌公告。
投資者質(zhì)疑“忽悠式”重組
值得一提的是，并購(gòu)重組是上市公司做大做強(qiáng)的重要手段，也是企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的有效途徑。但中國(guó)中期13年來(lái)多次并購(gòu)重組失敗已經(jīng)令其喪失了一定的投資者信任，質(zhì)疑其為忽悠式重組，僅僅是因?yàn)闃I(yè)績(jī)下滑導(dǎo)致股價(jià)低迷，從而宣布重組提高股價(jià)為資金出逃制造機(jī)會(huì)。
事實(shí)上，這種聲音在中國(guó)中期歷次宣布重組時(shí)不絕于耳。而從現(xiàn)實(shí)來(lái)看，近年來(lái)中國(guó)中期經(jīng)營(yíng)情況確實(shí)欠佳，對(duì)得起網(wǎng)友對(duì)其業(yè)績(jī)下滑的指責(zé)。據(jù)其公布的三季報(bào)顯示，今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.29億元，同比下降6.14%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)323.79萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)為290.35萬(wàn)元，同比雙雙降幅超過(guò)50%。拉長(zhǎng)來(lái)看，在過(guò)去的近十年，中國(guó)中期的主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力整體上呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。2011年，其扣非凈利潤(rùn)達(dá)0.56億元，而2020年卻僅有0.09億元。這十年，公司實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤(rùn)累計(jì)只有1.9億元。從其股價(jià)來(lái)看，重組利好消息的宣布確實(shí)令其股價(jià)短期內(nèi)收獲漲停，不過(guò)是否是為機(jī)構(gòu)或股東出逃制造機(jī)會(huì)就不得而知了。
另外對(duì)于此次重組的失敗，甚至有投資者呼吁起訴中國(guó)中期以及監(jiān)管介入。
此外需要注意的是，中國(guó)中期在本次終止公告中表示，本公告披露之日起一個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組。不過(guò)公告發(fā)布當(dāng)天就有投資者在股吧中質(zhì)疑其一個(gè)月后將再次開(kāi)啟重組。而這一預(yù)言也在昨天相關(guān)媒體的采訪中得到了驗(yàn)證。日前中國(guó)中期在接受媒體采訪時(shí)表示，在一個(gè)月之后仍會(huì)繼續(xù)推進(jìn)重組，若有調(diào)整會(huì)在第一時(shí)間按規(guī)定在交易所披露。“忽悠式”重組再起，本次究竟能否成功，讓我們拭目以待。
