12月21日，北交所上市公司蘇軸股份(430418.BJ)于近日發(fā)布了關(guān)于接待機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研情況的公告。
公告顯示，蘇州軸承廠股份有限公司(以下簡稱“公司”)于2021年12月16日接待了18家機(jī)構(gòu)的調(diào)研，分別是，中國國際金融股份有限公司、中信建投證券股份有限公司、尚誠投資管理有限公司、源乘投資管理有限公司、深圳市恒健遠(yuǎn)志投資合伙企業(yè)(有限合伙)、上海合撰資產(chǎn)管理有限公司、中融信托資產(chǎn)管理有限公司、淳厚基金管理有限公司等。
調(diào)研的主要問題及公司回復(fù)概要如下：
問題一：2021年1-9月收入迅猛，累計(jì)增長38%，請問有哪些原因?是否和疫情復(fù)工復(fù)產(chǎn)相關(guān)?
回答：2021年1-9月收入中，70%來源于汽車行業(yè)。受疫情影響，今年汽車領(lǐng)域復(fù)工復(fù)產(chǎn)，呈現(xiàn)恢復(fù)性增長，公司部分新項(xiàng)目也實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，并保持較高增長。公司未來將積極拓展工業(yè)自動(dòng)化、軌道交通、工業(yè)機(jī)器人、農(nóng)業(yè)機(jī)械、裝備行業(yè)等領(lǐng)域。
問題二：軸承廠商的細(xì)分賽道的競爭情況以及市場的壁壘是什么?
回答：軸承行業(yè)在國內(nèi)較為分散，公司具有完善的客戶結(jié)構(gòu)，其中包括世界500強(qiáng)的汽車零部件企業(yè)，海外收入占比達(dá)到40%以上，在公司的發(fā)展歷程中，堅(jiān)持走“專精特新”的發(fā)展道路，通過技術(shù)積累提高產(chǎn)品質(zhì)量，獲得眾多客戶的認(rèn)可。同時(shí)在行業(yè)內(nèi)具有良好的口碑和品牌影響力，在滾針軸承細(xì)分領(lǐng)域具有優(yōu)勢。軸承行業(yè)的瓶頸在于基礎(chǔ)理論研究方面。
問題三：汽車領(lǐng)域收入占總收入的占比如何?其中新能源汽車和燃油車各占多少比例?技術(shù)上有什么區(qū)別?募投項(xiàng)目要做電動(dòng)車和混動(dòng)車的?四季度的單季度的收入?
回答：汽車領(lǐng)域的收入占總收入的70%以上，其中燃油車收入占比大于新能源汽車。在新能源汽車領(lǐng)域，公司與博世、博格華納、上汽、華域汽車等客戶存在正向研發(fā)及合作。傳統(tǒng)燃油車與新能源汽車在技術(shù)上存在差異，主要差異在動(dòng)力總成方面。但在轉(zhuǎn)向和剎車系統(tǒng)的軸承上，新能源汽車與傳統(tǒng)燃油車軸承基本通用。2021年第四季度收入預(yù)計(jì)與第三季度基本持平。根據(jù)客戶預(yù)測和新項(xiàng)目情況來看，預(yù)計(jì)2022年收入相比2021年會(huì)有所增加。
問題四：2017-2020年，公司毛利率出現(xiàn)下降趨勢是由哪些原因?qū)е碌?
回答：毛利率在過去出現(xiàn)下降趨勢是由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整、原材料價(jià)格上漲和人工成本增加共同導(dǎo)致。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則方面，從2020年開始銷售費(fèi)用中的合同履約成本計(jì)入產(chǎn)品成本，拉低毛利率。原材料方面，2020年下半年開始，鋼材價(jià)格上漲并且持續(xù)高位運(yùn)行，再加上人工成本增加等因素，而公司在客戶端的議價(jià)能力相對較弱，導(dǎo)致毛利率下降。但在同行業(yè)中，與同行業(yè)可比公司比較，公司核心產(chǎn)品毛利率相對穩(wěn)定。
問題五：公司如何提高當(dāng)前產(chǎn)能?早期資料顯示公司產(chǎn)能為18000萬套軸承，當(dāng)前募投項(xiàng)目為4400萬套軸承產(chǎn)能，是否對應(yīng)軸承產(chǎn)能提高20%?
回答：公司老廠區(qū)通過提高自動(dòng)化、數(shù)字化改進(jìn)、增加人員等來提高產(chǎn)能。公司現(xiàn)有募投項(xiàng)目4400萬套軸承產(chǎn)能將應(yīng)用于新廠區(qū)，但不完全依賴于新廠區(qū)的產(chǎn)能。
問題六：全球的市場份額集中于頭部企業(yè)，如：舍弗勒和NSK。目前軸承行業(yè)較為分散，有哪些原因?未來靠那些驅(qū)動(dòng)力來拓展市場份額?
回答：當(dāng)前國內(nèi)軸承企業(yè)數(shù)量多，規(guī)模較小，軸承市場份額較為分散，集中度低，國內(nèi)企業(yè)將在未來逐步整合。國內(nèi)軸承企業(yè)的擴(kuò)展來源于實(shí)施產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造工程，夯實(shí)高級(jí)化產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)能力;打好產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化攻堅(jiān)戰(zhàn)，打造具有穩(wěn)定性和競爭力的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈。蘇軸股份堅(jiān)持“專精特新”道路，深耕于滾針軸承領(lǐng)域，致力于成為國際優(yōu)秀的滾針軸承企業(yè)。
問題七：公司有哪些鋼材供應(yīng)商?
回答：公司鋼材供應(yīng)商是根據(jù)客戶需求選擇的。國內(nèi)主要供應(yīng)商有寶鋼、東北特鋼等。海外供應(yīng)商來自于德國和日本，隨著我國冶煉技術(shù)的成熟，國產(chǎn)化鋼材占比逐步提高。如果客戶出現(xiàn)指定海外供應(yīng)商，我們將進(jìn)行定向采購，采購過程中無壁壘，原材料和設(shè)備均不需要從美國進(jìn)口。
問題八：匯率波動(dòng)對公司的利潤率有哪些影響?當(dāng)前收入超過40%的來自海外。海外定價(jià)的方式?合同是否是開口合同，當(dāng)原材料成本上升時(shí)，是否給下游客戶調(diào)價(jià)?
回答：公司主要收入來源于汽車零部件企業(yè)，對成本的控制較為嚴(yán)格。公司與客戶簽訂的合同中，會(huì)有部分客戶涉及匯率波動(dòng)的條款。當(dāng)匯率波動(dòng)超過一定額度時(shí)，公司有調(diào)價(jià)權(quán)，整體來看匯率影響還是在可控范圍。公司與客戶簽訂的合同有多種形式，包括DDP、FOB、CIF、EXW等。當(dāng)原材料成本上升時(shí)，會(huì)向下游客戶提出調(diào)價(jià)。
問題九：針對美國客戶，加征關(guān)稅的部分，公司如何處理?
回答：公司對加征的關(guān)稅處理方法根據(jù)客戶的不同，處理方式也有所不同。2020年6月之后，加征關(guān)稅的部分由客戶承擔(dān)一部分。
問題十：根據(jù)公司的所有制結(jié)構(gòu)，實(shí)際控制人為蘇州國資委，公司的人事任命上，是否由國資委指定?
回答：公司2022年將會(huì)有管理層換屆，公司主要換屆人選由創(chuàng)元科技提名并經(jīng)董事會(huì)或股東大會(huì)審議，基于充分競爭和企業(yè)發(fā)展為主，在人事任命上給予企業(yè)較大的自主權(quán)，國資委滲透較少。
