近日，從深交所網(wǎng)站獲悉，北方長(zhǎng)龍新材料技術(shù)股份有限公司（下稱“北方長(zhǎng)龍”）更新招股說(shuō)明書，擬創(chuàng)業(yè)板上市，保薦機(jī)構(gòu)為廣發(fā)證券(000776,股吧)。
此前，因更新財(cái)務(wù)資料，北方長(zhǎng)龍的IPO審核狀態(tài)自2021年9月27日起中止了1個(gè)月左右的時(shí)間，于10月26日恢復(fù)。
據(jù)招股書顯示，北方長(zhǎng)龍本次擬發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)2700萬(wàn)股，不超過(guò)1700萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%；公司擬募集資金6.82億元，將主要用于軍民融合復(fù)合材料產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
為降低租賃風(fēng)險(xiǎn)募資 實(shí)控人控股100%
據(jù)公開信息，2010年3月，北方長(zhǎng)龍成立，2020年5月整體變更為股份有限公司。公司專注于軍事裝備領(lǐng)域，主要從事以非金屬?gòu)?fù)合材料的性能研究、工藝結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和應(yīng)用技術(shù)為核心的軍用車輛配套裝備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電子信息、裝甲戰(zhàn)斗、裝甲保障等輪式、履帶車輛主戰(zhàn)裝備。
據(jù)北方長(zhǎng)龍的募資計(jì)劃可以看出，本次募資的主要目的是為了建設(shè)軍民融合復(fù)合材料產(chǎn)業(yè)基地，擬投入資金5.02億元，占募集資金總額的73.61%。
招股書中指出，此舉是為了保證北方長(zhǎng)龍生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的持續(xù)穩(wěn)定，降低租賃房產(chǎn)無(wú)法繼續(xù)使用可能給生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的潛在不利影響。軍民融合復(fù)合材料產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目將建設(shè)自有科研辦公樓、廠房及配套設(shè)施，總建筑面積為67764.42平方米。
從北方長(zhǎng)龍的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上看，公司流動(dòng)資產(chǎn)占比高，2018、2019、2020年及2021年1-6月（下稱“報(bào)告期”）各期末流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例分別為90.29%、94.66%、84.34%、71.11%，主要以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的貨幣資金、應(yīng)收款項(xiàng)、存貨等為主，資產(chǎn)的流動(dòng)性和可變現(xiàn)性強(qiáng)。
從以輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)為主的公司到募資置地建廠，也是此次北方長(zhǎng)龍的一大轉(zhuǎn)變。
另外，報(bào)告期內(nèi)，北方長(zhǎng)龍分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5985.91萬(wàn)元、15662.13萬(wàn)元、25985.92萬(wàn)元、13285.4萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為1494.99萬(wàn)元、5217.75萬(wàn)元、9316.14萬(wàn)元、5384.94萬(wàn)元。
從公司股東來(lái)看，北方長(zhǎng)龍共有3名股東，第一大股東是陳躍，持股比例61.67%；第二大股東為長(zhǎng)龍投資，持股比例33.33%；第三個(gè)股東是橫琴長(zhǎng)龍，持股比例為5%。
其中，陳躍持有長(zhǎng)龍投資99.9%的股權(quán)，持有橫琴長(zhǎng)龍為69%的股權(quán)；且橫琴長(zhǎng)龍為北方長(zhǎng)龍實(shí)施員工股權(quán)激勵(lì)而設(shè)立的有限合伙企業(yè)，長(zhǎng)龍投資持有橫琴長(zhǎng)龍1%的股權(quán)。
因此，截至招股書發(fā)布，北方長(zhǎng)龍控股股東、實(shí)際控制人陳躍直接和間接合計(jì)控制公司100%的表決權(quán)。
客戶高度集中 銷售占比高于行業(yè)平均
據(jù)招股書，北方長(zhǎng)龍的主要客戶為以中國(guó)兵器、中國(guó)電科為代表的國(guó)內(nèi)大型軍工集團(tuán)、軍隊(duì)所屬單位以及其他軍工企業(yè)。報(bào)告期內(nèi)，公司來(lái)自于前五大客戶的營(yíng)業(yè)收入占比均在90%以上，客戶集中度高。
具體來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，北方長(zhǎng)龍對(duì)前五大客戶產(chǎn)生的銷售收入為5960.98萬(wàn)元、14926.32萬(wàn)元、24984.31萬(wàn)元、12340.29萬(wàn)元，依次占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的99.58%、95.30%、96.15%、92.89%。
不難發(fā)現(xiàn)，北方長(zhǎng)龍每年至少有90%的收入是來(lái)自前五大客戶。
其中，北方長(zhǎng)龍來(lái)自于中國(guó)兵器的營(yíng)業(yè)收入占比分別為81.71%、57.64%、58.66%、42.42%，公司對(duì)中國(guó)兵器存在較高程度的依賴，如果未來(lái)中國(guó)兵器的產(chǎn)品需求出現(xiàn)不利變化，可能導(dǎo)致中國(guó)兵器及其下屬單位對(duì)于公司的采購(gòu)減少甚至停止。
另外，通過(guò)與同行業(yè)可比上市公司前五大客戶銷售占比對(duì)比可知，北方長(zhǎng)龍要明顯較高于可比公司平均水平。
核心人員頻繁變動(dòng)
經(jīng)翻閱招股書發(fā)現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)，北方長(zhǎng)龍的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員變動(dòng)較為頻繁。
招股書顯示，2020年5月15日，北方長(zhǎng)龍選舉錢廷欣、陳躍等人擔(dān)任董事，但僅時(shí)隔半年，在同年12月14日，錢廷欣便辭去董事會(huì)董事職務(wù)，原董事錢廷欣辭去董事后仍在公司擔(dān)任采購(gòu)部經(jīng)理職務(wù)。
同樣短時(shí)間內(nèi)辭任的還有楊雄，2020年7月17日，北方長(zhǎng)龍選舉其擔(dān)任獨(dú)立董事，在兩個(gè)月后的9月14日，楊雄便辭去了獨(dú)立董事職務(wù)。
同時(shí)，北方長(zhǎng)龍的監(jiān)事層亦存在頻繁變動(dòng)的情況。2019年初，長(zhǎng)龍有限不設(shè)監(jiān)事會(huì)，北方長(zhǎng)龍由王學(xué)文擔(dān)任監(jiān)事，同年10月29日，王學(xué)文辭去公司監(jiān)事職務(wù)；2020年5月，公司選舉茍反潮為股東代表監(jiān)事，但僅過(guò)3個(gè)月后，茍反潮便辭去了監(jiān)事會(huì)監(jiān)事職務(wù)。
另外，公司的副總經(jīng)理也頻繁換人。招股書顯示，2019年5月29日，郭勇因個(gè)人原因辭去公司副總經(jīng)理職務(wù)，僅在公司任職7個(gè)月的時(shí)間。
2019年8月30日，北方長(zhǎng)龍聘任王靜為公司副總經(jīng)理，在職期間分管公司人力資源和行政，一年后的2020年9月18日，王靜因個(gè)人原因離職。
